Pappershandlare
Vad är en pappershandlare?
En pappershandlare är en marknadsgarant som står redo att köpa och sälja extremt kortfristiga företagsobligationer som kallas företagspapper eller andra penningmarknadsinstrument. En pappershandlare är vanligtvis ett stort finansiellt företag som har det kapital och den sofistikerade nivån som krävs för att distribuera företagscertifikat till investerare på uppdrag av låntagande företag och för att skapa en dubbelsidig marknad för företagscertifikat,. som sätter priser till vilka den är villig att köpa (bud) och sälja (erbjudanden).
Förstå pappershandlare
En pappershandlare agerar i huvudsak som en marknadsgarant som köper företagscertifikat från en emittent och säljer dem vidare till investerare, men som också kan fungera som mäklare som direkt matchar köpare och säljare. En investerare som köpte den ursprungliga emissionen och vill sälja kan göra det genom den likviditet som tillhandahålls av återförsäljaren,. som står redo att köpa papperet från investeraren genom att fastställa ett köpkurs.
Om emittenten behöver öka beloppet på sitt utestående papper kan den kontakta sin pappershandlare på morgonen den dag pengarna krävs, eftersom ingen förhandsanmälan krävs. Återförsäljaren tar ett litet påslag på papperet de lägger till investerare genom att ta ut en avgift till emittenten baserat på mängden utestående företagscertifikat.
Kommersiella papper och återförsäljare
Företagspapper är en vanlig typ av osäkrade skuldebrev som utfärdas av företag som vill skaffa kapital på kort sikt för att finansiera den dagliga verksamheten. Dessa sedlar emitteras vanligtvis till en rabatt i nivå med genomsnittliga förfallodagar mindre än 270 dagar.
Köpare av företagscertifikat är vanligtvis institutionella investerare som köper dessa värdepapper för att ingå i penningmarknadsfonder. Andra stora köpare av företagscertifikat är pensionsfonder, försäkringsbolag, statliga och lokala myndigheter, såväl som andra företag som vill öka avkastningen på sina kontantinnehav. Dessa enheter kan köpa företagscertifikat antingen direkt från emittenten eller från en pappershandlare.
Likaså kommer emitterande företag som föredrar att inte administrera sina egna program för distribution av kommersiella papper att söka sig till en pappershandlare.
Ibland kan enskilda eller icke-professionella investerare köpa företagscertifikat direkt från det emitterande företaget. Det är dock vanligare att privata investerare investerar i företagscertifikat genom en penningmarknadsfond, en kortfristig obligationsfond eller en börshandlad fond (ETF).
Särskilda överväganden
Pappershandlare används av företag som vill komma åt de offentliga marknaderna för sina kortsiktiga upplåningsbehov. Genom att utfärda företagscertifikat kan ett företag få en större mängd finansiering och/eller få en lägre ränta på sina kortfristiga lån, jämfört med att söka ett banklån eller annan kortfristig kreditfacilitet. Dessutom erbjuder pappershandlare finansiell rådgivning till emittenter, särskilt förstagångsemittenter som behöver råd om hur man handskas med kreditvärderingsinstitut och skapar investerarnas intresse.
Eftersom pappershandlare ofta agerar som huvudman, det vill säga köper och säljer företagscertifikat för att göra vinst genom att ta sina egna långa eller korta positioner, regleras de av Securities and Exchange Commission (SEC), som kräver att alla pappershandlare handlar värdepapper som ett registrerat företag
Höjdpunkter
- En pappershandlare är en marknadsgarant som etablerar tvåsidiga marknader på företagspappers- eller penningmarknaden.
– Pappershandlare är oftast stora finansiella institutioner som investmentbanker eller hedgefonder.
- Medan vissa institutionella köpare eller emittenter av företagscertifikat gör transaktioner direkt, föredrar många att utnyttja den extra likviditeten och det bredare nätet hos en pappershandlare.
