Marchand de papier
Qu'est-ce qu'un marchand de papier ?
Un négociant en papier est un teneur de marché qui se tient prêt à acheter et à vendre des obligations d'entreprise à très court terme appelées papier commercial ou d'autres instruments du marché monétaire. Un négociant en papier est généralement une grande entreprise financière qui dispose du capital et du niveau de sophistication nécessaires pour distribuer du papier commercial aux investisseurs au nom des sociétés emprunteuses et pour créer un marché bilatéral du papier commercial, fixant les prix auxquels il est prêt à acheter (offres) et vendre (offres).
Comprendre les marchands de papier
Un négociant en papier agit essentiellement comme un teneur de marché qui achète du papier commercial à un émetteur et le revend aux investisseurs, mais qui peut également servir de courtier qui met directement en relation les acheteurs et les vendeurs. Un investisseur qui a acheté l'émission initiale et souhaite vendre peut le faire grâce à la liquidité fournie par le courtier,. qui se tient prêt à acheter le papier à l'investisseur en établissant un cours acheteur.
Si l'émetteur a besoin d'augmenter le montant de son encours de papier, il peut contacter son négociant en papier le matin du jour où les fonds sont requis, étant donné qu'aucune notification préalable n'est requise. Le courtier prélève une petite majoration sur le papier qu'il place auprès des investisseurs en facturant des frais à l'émetteur en fonction du montant du papier commercial en circulation.
Papier commercial et courtiers
Le papier commercial est un type de titre de créance non garanti couramment négocié émis par des entreprises qui cherchent à lever des capitaux à court terme afin de financer leurs opérations quotidiennes. Ces billets sont généralement émis avec une décote au pair avec des dates d'échéance moyennes inférieures à 270 jours.
Les acheteurs de billets de trésorerie sont généralement des investisseurs institutionnels qui achètent ces titres pour les inclure dans des fonds du marché monétaire. Les autres principaux acheteurs de papier commercial sont les fonds de pension, les compagnies d'assurance, les gouvernements des États et locaux, ainsi que d'autres sociétés qui cherchent à accroître le rendement de leurs liquidités. Ces entités peuvent acheter du papier commercial soit directement auprès de l'émetteur, soit auprès d'un négociant en papier.
De même, les sociétés émettrices qui préfèrent ne pas administrer leurs propres programmes de distribution de papier commercial rechercheront les services d'un négociant en papier.
À l'occasion, les investisseurs individuels ou de détail peuvent acheter du papier commercial directement auprès de la société émettrice. Cependant, il est plus courant pour les investisseurs de détail d'investir dans du papier commercial par l'intermédiaire d'un fonds du marché monétaire, d'un fonds d'obligations à court terme ou d'un fonds négocié en bourse (ETF).
Considérations particulières
Les marchands de papier sont utilisés par les sociétés qui souhaitent accéder aux marchés publics pour leurs besoins d'emprunt à court terme. En émettant du papier commercial, une société peut être en mesure d'obtenir un financement plus important et/ou d'obtenir un taux d'intérêt inférieur sur ses emprunts à court terme, par rapport à la recherche d'un prêt bancaire ou d'une autre facilité de crédit à court terme. En outre, les négociants en papier offrent des conseils financiers aux émetteurs, en particulier aux nouveaux émetteurs qui ont besoin de conseils sur la manière de traiter avec les agences de notation et de susciter l'intérêt des investisseurs.
Étant donné que les négociants en papier agissent souvent en tant que mandants, c'est-à-dire qu'ils achètent et vendent du papier commercial pour réaliser un profit en prenant leurs propres positions longues ou courtes, ils sont réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC), qui exige que tous les négociants en papier négocient valeurs mobilières en tant qu'entreprise enregistrée .
Points forts
Un négociant en papier est un teneur de marché établissant des marchés bilatéraux sur le marché du papier commercial ou monétaire.
Les négociants en papier sont le plus souvent de grandes institutions financières telles que des banques d'investissement ou des fonds spéculatifs.
Alors que certains acheteurs ou émetteurs institutionnels de papier commercial effectuent des transactions directement, beaucoup préfèrent utiliser les liquidités supplémentaires et le réseau plus large d'un négociant en papier.
