Primært tilbud
Hvad er et primært tilbud?
Et primært udbud er den første udstedelse af aktier fra en privat virksomhed til offentligt salg. Det første offentlige salg af aktier kaldes et indledende offentligt udbud (IPO). Det er et middel for en privat virksomhed til at rejse egenkapital gennem finansielle markeder for at udvide sine forretningsaktiviteter. Et primært udbud kan også omfatte gældsudstedelse.
Forståelse af et primært tilbud
Primære tilbud er normalt en måde for en virksomhed i vækst at rejse finansiering til at udvide sine forretningsaktiviteter, men de udføres også af modne private virksomheder. Efter at udbuddet er afgivet, og midlerne er modtaget, handles værdipapirer på det sekundære marked. Selskabet modtager ingen penge fra køb og salg af de værdipapirer, de tidligere har udstedt.
Et primært tilbud er en overgangsritual for en voksende succesrig virksomhed, da den skifter fra privat til offentlig og er registreret hos Securities and Exchange Commission (SEC). SEC kræver, at virksomhedsudstedere af primære tilbud indsender en registreringserklæring og et foreløbigt prospekt,. der skal indeholde følgende oplysninger:
En beskrivelse af udsteders virksomhed
Navne og adresser på de vigtigste virksomhedsledere med lønoplysninger og en femårig forretningshistorie for hver
Mængden af ejerskab af nøglemedarbejdere
Selskabets kapitalisering og beskrivelse af, hvordan provenuet fra udbuddet vil blive anvendt
Eventuelle retssager, som virksomheden er involveret i
De oprindelige aktier købes normalt af et syndikat af forsikringsgivere, som derefter videresælger aktierne til dem, der har modtaget en tildeling. Efterspørgslen efter IPO-aktier overvælder ofte udbuddet, fordi IPO-aktier kan stige, i det mindste midlertidigt, når de begynder at handle på det sekundære marked.
Primært tilbud vs. Sekundært tilbud
Offentlige virksomheder kan vælge at udstede yderligere aktier efter et primært udbud. Disse kaldes sekundære tilbud. Sekundære udbud øger antallet af udestående aktier,. der er tilgængelige for handel på det sekundære marked, og udvander dermed værdien af hver aktie. Store aktionærer vil nogle gange skabe et sekundært udbud, men dette skaber ikke nye aktier og gavner ikke udstederen.
Primære tilbud og sekundære markeder
Efter et primært udbud eller et sekundært udbud er aktier tilgængelige til salg på et sekundært marked. New York Stock Exchange er et eksempel på et sekundært marked. I det sekundære er specialister ansvarlige for at "skabe et marked", hvilket kræver, at de er køber eller sælger, når ingen andre er villige til at handle.
Under frasalg forsøger en specialist at sikre, at en akties kurs bevæger sig ned på en velordnet måde uden store prisforskelle mellem transaktionerne. Specialister beskæftiger sig normalt med store lagerblokke. Mindre ordrer håndteres gennem et computeriseret handelsmatchingssystem.
##Højdepunkter
De oprindelige aktier købes typisk af underwriters, som så videresælger aktien til investorer, der har modtaget en tildeling.
Virksomhedsudstedere af primære tilbud skal indsende en registreringserklæring og et foreløbigt prospekt til Securities and Exchange Commission (SEC).
En privat virksomhed kan rejse egenkapital gennem et primært udbud, som virksomheden kan bruge til at udvide sin forretningsdrift.
Et primært udbud er den første udstedelse af aktier fra en privat virksomhed til offentligt salg, som det sker under et børsnoteret udbud.
