Regel T (Reg T)
Hvad er regulering T?
Forordning T er en samling af bestemmelser, der regulerer investorernes kassekonti og mængden af kredit, som mæglerfirmaer og forhandlere kan yde kunder til køb af værdipapirer. I henhold til forordning T kan en investor låne op til 50 % af købsprisen for værdipapirer, der kan købes ved at låne fra en mægler eller forhandler. De resterende 50% af prisen skal finansieres med kontanter.
Forstå regulering T (Reg T)
Køb af værdipapirer med lånte penge omtales almindeligvis som køb på margin,. som henviser til aktiver, som en investor skal deponere hos en mægler-forhandler for at få et lån. Derudover bekendtgør forordning T betalingsregler for visse værdipapirtransaktioner foretaget via kontantkonti.
Forordning T, eller Reg T, blev etableret af bestyrelsen for Federal Reserve System for at give regler for kreditforlængelser af mæglere og forhandlere og for at regulere kontantkonti. En investor, der har en kontantkonto, kan ikke låne penge fra en broker-dealer og skal betale købsprisen for værdipapirer med kontanter.
Marginkonti giver på den anden side investorer mulighed for at opnå kredit for at finansiere en del af deres værdipapirkøb. Fordi køb af værdipapirer på kredit kan udsætte investorer for pludselige tab af et meget større omfang sammenlignet med det samme køb ved kun at bruge kontanter, trådte Federal Reserve Board ind og udsendte en regel, der begrænsede låntagningen til ikke at være større end 50 % af værdipapirkøbet pris .
50 %-kravet kaldes initialmarginen, fordi det etablerer et minimumslåneniveau på købstidspunktet. Visse mæglere kan have strengere krav, med niveauer over 50%.
Forordning T begrænser mængden af kredit, en investor kan få fra deres mægler for at købe værdipapirer på margin.
Særlige overvejelser
Mens det primære mål med forordning T var at regulere margin, indførte den også transaktionsregler for kontantkonti. Fordi det tager op til to dage for værdipapirtransaktioner at afvikle, og det kontante provenu skal leveres til sælgeren af værdipapirer, kan der opstå en situation, hvor en investor køber og sælger de samme værdipapirer, før de betaler for dem fra kontantkontoen. Dette kaldes freeriding,. og det er forbudt af Reg T.
I sådanne tilfælde skal investorens mægler fryse kontantkontoen i 90 dage, hvilket kræver, at investoren skal finansiere deres værdipapirkøb med kontanter på handledatoen.
Eksempel på Reg T
En investor, der ønsker at købe værdipapirer ved hjælp af broker-dealer-kredit, skal ansøge om en marginkonto, der giver låneprivilegier. Når investorer låner penge på deres marginkonto, skal de betale renter baseret på den renteplan, der er fastsat af mægler-dealeren.
Antag, at en investor ønsker at få et lån fra et mæglerfirma til at købe 10 aktier i et bestemt selskab med en pris pr. aktie på $100, hvilket resulterer i et samlet køb på $1.000. Forordning T siger, at investoren ikke kan låne mere end 50% af købsprisen, eller $500, fra mægleren, mens den resterende saldo skal betales kontant.
##Højdepunkter
Forordning T regulerer kontantkonti og mængden af kredit, som mægler-handlere kan give investorer til køb af værdipapirer.
Reg T påbyder, at investorer ikke må låne mere end 50% af købesummen, mens den resterende saldo skal betales kontant.
Investorer, der ønsker at købe værdipapirer ved hjælp af broker-dealer-kredit, skal ansøge om en marginkonto.
