Regel T (Reg T)
Hva er forskrift T?
Forskrift T er en samling av bestemmelser som regulerer investorers kontantkontoer og hvor mye kreditt meglerforetak og forhandlere kan gi kunder for kjøp av verdipapirer. I henhold til forskrift T kan en investor låne inntil 50 % av kjøpesummen for verdipapirer som kan kjøpes ved hjelp av lån fra megler eller forhandler. De resterende 50 % av prisen må finansieres med kontanter.
Forstå regulering T (Reg T)
Å kjøpe verdipapirer med lånte penger blir ofte referert til som å kjøpe på margin,. som refererer til eiendeler som en investor må sette inn hos en megler-forhandler for å få et lån. I tillegg kunngjør forordning T betalingsregler for visse verdipapirtransaksjoner som gjøres gjennom kontantkontoer.
Regulering T, eller Reg T, ble etablert av styret for Federal Reserve System for å gi regler for forlengelse av kreditt fra meglere og forhandlere og for å regulere kontantkontoer. En investor som har en kontantkonto kan ikke låne midler fra en megler-forhandler og må betale kjøpesummen for verdipapirer med kontanter.
Marginkontoer lar på den annen side investorer få kreditt for å finansiere en del av verdipapirkjøpet. Fordi kjøp av verdipapirer på kreditt kan utsette investorer for plutselige tap av en mye større størrelse sammenlignet med samme kjøp med kun kontanter, gikk Federal Reserve Board inn og kunngjorde en regel som begrenset låneopptaket til ikke å være større enn 50 % av verdipapirkjøpet pris .
50 %-kravet kalles startmarginen fordi det etablerer et minimumsbelåningsnivå på kjøpstidspunktet. Enkelte meglere kan ha strengere krav, med nivåer over 50 %.
Forskrift T begrenser hvor mye kreditt en investor kan få fra megleren sin for å kjøpe verdipapirer på margin.
Spesielle hensyn
Mens hovedmålet med forskrift T var å regulere margin, introduserte den også transaksjonsregler for kontantkontoer. Fordi det tar opptil to dager for verdipapirtransaksjoner å gjøre opp og kontantprovenyet leveres til selgeren av verdipapirer, kan det oppstå en situasjon når en investor kjøper og selger de samme verdipapirene før de betaler for dem fra kontantkontoen. Dette kalles frikjøring,. og det er forbudt av Reg T.
I slike tilfeller må investorens megler fryse kontantkontoen i 90 dager, noe som krever at investoren finansierer sine verdipapirkjøp med kontanter på handelsdatoen.
Eksempel på Reg T
En investor som ønsker å kjøpe verdipapirer med megler-forhandlerkreditt må søke om en marginkonto som gir låneprivilegier. Når investorer låner penger på marginkontoen sin, må de betale renter basert på renteplanen fastsatt av megler-forhandler.
Anta at en investor ønsker å få et lån fra et meglerfirma for å kjøpe 10 aksjer i et bestemt selskap med en pris per aksje på $100, noe som resulterer i et totalt kjøp på $1000. Forskrift T sier at investoren ikke kan låne mer enn 50 % av kjøpesummen, eller 500 dollar, fra megleren, mens den gjenværende saldoen må betales kontant.
Høydepunkter
Forskrift T regulerer kontantkontoer og hvor mye kreditt megler-forhandlere kan gi til investorer for kjøp av verdipapirer.
Reg T gir mandat at investorer ikke kan låne mer enn 50 % av kjøpesummen mens restbeløpet må betales kontant.
Investorer som ønsker å kjøpe verdipapirer med megler-forhandlerkreditt, må søke om en marginkonto.
