Regulamin T (Reg T)
Co to jest rozporz膮dzenie T?
Rozporz膮dzenie T to zbi贸r przepis贸w reguluj膮cych rachunki pieni臋偶ne inwestor贸w oraz wysoko艣膰 kredytu, jaki firmy maklerskie i dealerzy mog膮 udzieli膰 klientom na zakup papier贸w warto艣ciowych. Zgodnie z Regulacj膮 T inwestor mo偶e po偶yczy膰 do 50% ceny zakupu papier贸w warto艣ciowych, kt贸re mo偶na naby膰 za pomoc膮 po偶yczki od brokera lub dealera. Pozosta艂e 50% ceny nale偶y sfinansowa膰 got贸wk膮.
Zrozumienie rozporz膮dzenia T (Reg T)
Kupowanie papier贸w warto艣ciowych za po偶yczone pieni膮dze jest powszechnie okre艣lane jako kupowanie na margines,. co odnosi si臋 do aktyw贸w, kt贸re inwestor musi zdeponowa膰 u brokera-dealera, aby uzyska膰 po偶yczk臋. Dodatkowo rozporz膮dzenie T og艂asza zasady p艂atno艣ci dotycz膮ce niekt贸rych transakcji na papierach warto艣ciowych dokonywanych za po艣rednictwem rachunk贸w pieni臋偶nych.
Rozporz膮dzenie T lub Reg T zosta艂o ustanowione przez Rad臋 Gubernator贸w Systemu Rezerwy Federalnej, aby zapewni膰 zasady przed艂u偶ania kredytu przez broker贸w i dealer贸w oraz regulowa膰 rachunki got贸wkowe. Inwestor posiadaj膮cy rachunek pieni臋偶ny nie mo偶e po偶ycza膰 艣rodk贸w od brokera-dealera i musi zap艂aci膰 got贸wk膮 cen臋 zakupu papier贸w warto艣ciowych.
rachunki depozyt贸w zabezpieczaj膮cych umo偶liwiaj膮 inwestorom uzyskanie kredytu na sfinansowanie cz臋艣ci zakupu papier贸w warto艣ciowych. Poniewa偶 kupowanie papier贸w warto艣ciowych na kredyt mo偶e narazi膰 inwestor贸w na nag艂e straty o znacznie wi臋kszej skali w por贸wnaniu do tego samego zakupu przy u偶yciu wy艂膮cznie got贸wki, Rada Rezerwy Federalnej wkroczy艂a i og艂osi艂a zasad臋, kt贸ra ogranicza po偶yczk臋 do nie wi臋cej ni偶 50% zakupu papier贸w warto艣ciowych cena .
Wym贸g 50% nazywany jest pocz膮tkowym depozytem zabezpieczaj膮cym,. poniewa偶 okre艣la minimalny poziom po偶yczki w momencie zakupu. Niekt贸rzy brokerzy mog膮 mie膰 bardziej rygorystyczne wymagania, z poziomami powy偶ej 50%.
Rozporz膮dzenie T ogranicza wysoko艣膰 kredytu, jaki inwestor mo偶e uzyska膰 od swojego brokera na zakup papier贸w warto艣ciowych z depozytem zabezpieczaj膮cym.
Uwagi specjalne
Cho膰 g艂贸wnym celem rozporz膮dzenia T by艂o uregulowanie mar偶y, wprowadzi艂o ono r贸wnie偶 zasady transakcyjne dla rachunk贸w pieni臋偶nych. Poniewa偶 rozliczenie transakcji papierami warto艣ciowymi i przekazanie 艣rodk贸w pieni臋偶nych sprzedawcy papier贸w warto艣ciowych trwa do dw贸ch dni, mo偶e doj艣膰 do sytuacji, w kt贸rej inwestor kupuje i sprzedaje te same papiery warto艣ciowe przed zap艂aceniem za nie z rachunku pieni臋偶nego. Nazywa si臋 to freeridingiem i jest zabronione przez Reg T.
W takich przypadkach broker inwestora musi zamrozi膰 rachunek pieni臋偶ny na 90 dni, wymagaj膮c od inwestora sfinansowania zakupu papier贸w warto艣ciowych got贸wk膮 w dniu transakcji.
Przyk艂ad Reg T
Inwestor chc膮cy naby膰 papiery warto艣ciowe z wykorzystaniem kredytu maklersko-dealerskiego musi z艂o偶y膰 wniosek o rachunek zabezpieczaj膮cy, kt贸ry daje przywileje po偶yczkowe. Kiedy inwestorzy po偶yczaj膮 pieni膮dze na swoim rachunku depozytowym, musz膮 p艂aci膰 odsetki na podstawie harmonogramu stawek ustalonego przez brokera-dealera.
Za艂贸偶my, 偶e inwestor chce uzyska膰 po偶yczk臋 od firmy maklerskiej na zakup 10 akcji pewnej firmy po cenie 100 USD za akcj臋, co skutkuje ca艂kowitym zakupem w wysoko艣ci 1000 USD. Regulacja T stanowi, 偶e inwestor mo偶e po偶yczy膰 od brokera nie wi臋cej ni偶 50% ceny zakupu, czyli 500 USD, podczas gdy pozosta艂e saldo nale偶y ui艣ci膰 w got贸wce.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Rozporz膮dzenie T reguluje rachunki pieni臋偶ne i kwot臋 kredytu, kt贸r膮 brokerzy-dealerzy mog膮 udzieli膰 inwestorom na zakup papier贸w warto艣ciowych.
Reg T nakazuje inwestorom po偶yczy膰 nie wi臋cej ni偶 50% ceny zakupu, podczas gdy pozosta艂膮 cz臋艣膰 nale偶y ui艣ci膰 w got贸wce.
Inwestorzy, kt贸rzy chc膮 naby膰 papiery warto艣ciowe za pomoc膮 kredytu brokersko-dealerskiego, musz膮 z艂o偶y膰 wniosek o konto depozytowe.
