Reglugerð T (Reg T)

Hvað er reglugerð T?

Reglugerð T er safn ákvæða sem gilda um peningareikninga fjárfesta og lánsfjárhæð sem verðbréfafyrirtæki og sölumenn geta veitt viðskiptavinum til kaupa á verðbréfum. Samkvæmt reglugerð T er fjárfestir heimilt að taka að láni allt að 50% af kaupverði verðbréfa sem hægt er að kaupa með láni hjá miðlara eða söluaðila. Eftirstöðvar 50% af verði verða að vera fjármagnaðar með reiðufé.

Skilningur á reglugerð T (Reg T)

Að kaupa verðbréf með lánuðum peningum er almennt nefnt að kaupa á framlegð,. sem vísar til eigna sem fjárfestir verður að leggja inn hjá miðlara til að fá lán. Að auki birtir reglugerð T greiðslureglur um tiltekin verðbréfaviðskipti sem fara fram í gegnum reiðufjárreikninga.

Reglugerð T, eða Reg T, var sett á laggirnar af bankastjórn Federal Reserve System til að veita reglur um framlengingu á lánsfé miðlara og söluaðila og til að stjórna peningareikningum. Fjárfestir sem er með reiðufé getur ekki fengið lán hjá miðlara og verður að greiða kaupverð verðbréfa með reiðufé.

Framlegðarreikningar gera fjárfestum aftur á móti kleift að fá lánsfé til að fjármagna hluta af verðbréfakaupum sínum. Vegna þess að kaup á verðbréfum á lánsfé geta orðið til þess að fjárfestar verði fyrir skyndilegu tapi af miklu stærra magni samanborið við sömu kaup með því að nota eingöngu reiðufé, greip Seðlabankastjórnin inn og kynnti reglu sem takmarkaði lántökuna við að vera ekki meiri en 50% af verðbréfakaupunum verð .

50% krafan er kölluð upphafleg framlegð vegna þess að hún setur lágmarkslántökustig við kaupin. Sumir miðlarar kunna að hafa strangari kröfur, með stigum yfir 50%.

Reglugerð T takmarkar magn lánsfjár sem fjárfestir getur fengið frá miðlara sínum til að kaupa verðbréf á framlegð.

Sérstök atriði

Þó að meginmarkmið reglugerðar T hafi verið að stýra framlegð, setti hún einnig upp viðskiptareglur fyrir peningareikninga. Vegna þess að það tekur allt að tvo daga fyrir verðbréfaviðskipti að jafna sig og reiðufjárandvirðið er komið til seljanda verðbréfa, getur komið upp sú staða að fjárfestir kaupir og selur sömu verðbréfin áður en hann greiðir fyrir þau af peningareikningnum. Þetta er kallað freeriding,. og það er bannað af Reg T.

Í slíkum tilfellum verður miðlari fjárfestis að frysta reiðuféreikninginn í 90 daga, sem krefst þess að fjárfestirinn fjármagni verðbréfakaup sín með reiðufé á viðskiptadegi.

Dæmi um Reg T

Fjárfestir sem vill kaupa verðbréf með lánamiðlara-miðlara verður að sækja um framlegðarreikning sem veitir lántökuréttindi. Þegar fjárfestar fá lánaða peninga á framlegðarreikningi sínum verða þeir að greiða vexti miðað við vaxtaáætlunina sem miðlarinn setur.

Segjum sem svo að fjárfestir vilji fá lán frá verðbréfafyrirtæki til að kaupa 10 hluti í tilteknu fyrirtæki með verð á hlut upp á $100, sem leiðir til heildarkaupa upp á $1.000. Reglugerð T segir að fjárfestir geti ekki tekið meira en 50% af kaupverði, eða $500, að láni frá miðlara, á meðan eftirstöðvarnar verða að greiðast í reiðufé.

##Hápunktar

Reglugerð T gildir um reiðufjárreikninga og lánsfjárhæð sem miðlarar geta veitt fjárfestum til kaupa á verðbréfum.
Reg T kveður á um að fjárfestar megi ekki taka meira en 50% af kaupverði að láni á meðan eftirstöðvarnar verða að greiðast í reiðufé.
Fjárfestar sem vilja kaupa verðbréf með lánamiðlara-miðlara þurfa að sækja um framlegðarreikning.