Règlement T (Reg T)

Qu'est-ce que la réglementation T ?

Le règlement T est un ensemble de dispositions qui régissent les comptes de trésorerie des investisseurs et le montant du crédit que les sociétés de courtage et les courtiers peuvent accorder aux clients pour l'achat de titres. Selon la réglementation T, un investisseur peut emprunter jusqu'à 50 % du prix d'achat de titres qui peuvent être achetés en utilisant un prêt auprès d'un courtier ou d'un négociant. Les 50% restants du prix doivent être financés en espèces.

Comprendre le règlement T (Reg T)

L'achat de titres avec de l'argent emprunté est communément appelé achat sur marge,. qui fait référence aux actifs qu'un investisseur doit déposer auprès d'un courtier pour obtenir un prêt. En outre, la Réglementation T promulgue des règles de paiement sur certaines transactions sur titres effectuées via des comptes de trésorerie.

La réglementation T, ou Reg T, a été établie par le Conseil des gouverneurs du système de la Réserve fédérale pour fournir des règles pour les extensions de crédit par les courtiers et les négociants et pour réglementer les comptes de trésorerie. Un investisseur qui a un compte au comptant ne peut pas emprunter de fonds auprès d'un courtier et doit payer le prix d'achat des titres en espèces.

comptes sur marge,. quant à eux, permettent aux investisseurs d'obtenir du crédit pour financer une partie de leur achat de titres. Étant donné que l'achat de titres à crédit peut exposer les investisseurs à des pertes soudaines d'une ampleur beaucoup plus importante par rapport au même achat en utilisant uniquement des espèces, la Réserve fédérale est intervenue et a promulgué une règle qui limitait l'emprunt à 50 % au maximum de l'achat de titres. prix .

L'exigence de 50 % est appelée marge initiale car elle établit un niveau d'emprunt minimum au moment de l'achat. Certains courtiers peuvent avoir des exigences plus strictes, avec des niveaux supérieurs à 50 %.

La réglementation T limite le montant du crédit qu'un investisseur peut obtenir de son courtier pour acheter des titres sur marge.

Considérations particulières

Alors que l'objectif principal du règlement T était de régir la marge, il a également introduit des règles de transaction pour les comptes de trésorerie. Étant donné qu'il faut jusqu'à deux jours pour que les transactions sur titres soient réglées et que le produit en espèces soit remis au vendeur de titres, une situation peut survenir lorsqu'un investisseur achète et vend les mêmes titres avant de les payer à partir du compte de trésorerie. C'est ce qu'on appelle le freeride,. et c'est interdit par Reg T.

Dans de tels cas, le courtier de l'investisseur doit geler le compte de trésorerie pendant 90 jours, obligeant l'investisseur à financer ses achats de titres en espèces à la date de la transaction.

Exemple de Reg T

Un investisseur qui souhaite acheter des titres en utilisant le crédit de courtage doit demander un compte sur marge qui accorde des privilèges d'emprunt. Lorsque les investisseurs empruntent de l'argent dans leur compte sur marge, ils doivent payer des intérêts selon le barème de taux établi par le courtier.

Supposons qu'un investisseur souhaite obtenir un prêt d'une société de courtage pour acheter 10 actions d'une certaine société avec un prix par action de 100 $, résultant en un achat total de 1 000 $. Le règlement T stipule que l'investisseur ne peut emprunter plus de 50 % du prix d'achat, soit 500 $, auprès du courtier, tandis que le solde restant doit être payé en espèces.

Points forts

• La réglementation T régit les comptes de trésorerie et le montant du crédit que les courtiers peuvent accorder aux investisseurs pour l'achat de titres.

• Reg T exige que les investisseurs ne puissent emprunter plus de 50% du prix d'achat tandis que le solde restant doit être payé en espèces.

• Les investisseurs qui souhaitent acheter des titres en utilisant le crédit de courtier doivent demander un compte sur marge.