Regel T (Reg T)

Vad är förordning T?

Regel T är en samling bestämmelser som reglerar investerares kassakonton och det kreditbelopp som mäklarfirmor och återförsäljare kan ge kunder för köp av värdepapper. Enligt förordning T får en investerare låna upp till 50 % av köpeskillingen för värdepapper som kan köpas med ett lån från en mäklare eller återförsäljare. Resterande 50 % av priset måste finansieras med kontanter.

Förstå förordning T (Reg T)

Att köpa värdepapper med lånade pengar kallas vanligtvis att köpa på marginal,. vilket hänvisar till tillgångar som en investerare måste deponera hos en mäklare-handlare för att få ett lån. Dessutom utfärdar förordning T betalningsregler för vissa värdepapperstransaktioner som görs via kontantkonton.

Reglering T, eller Reg T, upprättades av Federal Reserve Systems styrelse för att tillhandahålla regler för kreditförlängningar av mäklare och återförsäljare och för att reglera kontantkonton. En investerare som har ett kontantkonto kan inte låna pengar från en mäklare-handlare och måste betala köpeskillingen för värdepapper med kontanter.

Marginalkonton , å andra sidan, tillåter investerare att få krediter för att finansiera en del av sina värdepappersköp. Eftersom köp av värdepapper på kredit kan utsätta investerare för plötsliga förluster av mycket större omfattning jämfört med samma köp med endast kontanter, gick Federal Reserve Board in och utfärdade en regel som begränsade upplåningen till att inte vara större än 50 % av värdepappersköpet pris .

Kravet på 50 % kallas initialmarginal eftersom det fastställer en lägsta upplåningsnivå vid köptillfället. Vissa mäklare kan ha hårdare krav, med nivåer över 50 %.

Förordning T begränsar mängden kredit en investerare kan få från sin mäklare för att köpa värdepapper med marginal.

Särskilda överväganden

Medan det primära målet med förordning T var att styra marginalen, introducerade den också transaktionsregler för kontantkonton. Eftersom det tar upp till två dagar för värdepapperstransaktioner att avvecklas och kontantintäkterna levereras till säljaren av värdepapper, kan en situation uppstå när en investerare köper och säljer samma värdepapper innan de betalar för dem från kontantkontot. Detta kallas friåkning,. och det är förbjudet av Reg T.

I sådana fall måste investerarens mäklare frysa kontantkontot i 90 dagar, vilket kräver att investeraren finansierar sina värdepappersköp med kontanter på handelsdagen.

Exempel på Reg T

En investerare som vill köpa värdepapper med hjälp av mäklar- och återförsäljarkredit måste ansöka om ett marginalkonto som ger låneprivilegier. När investerare lånar pengar på sitt marginalkonto måste de betala ränta baserat på det ränteschema som fastställts av mäklaren-återförsäljaren.

Antag att en investerare vill få ett lån från ett mäklarföretag för att köpa 10 aktier i ett visst företag med ett pris per aktie på 100 USD, vilket resulterar i ett totalt köp på 1 000 USD. Regel T anger att investeraren inte kan låna mer än 50 % av köpeskillingen, eller 500 USD, från mäklaren, medan det återstående beloppet måste betalas kontant.

##Höjdpunkter

• Förordning T reglerar kontantkonton och mängden kredit som mäklare-handlare kan ge investerare för köp av värdepapper.

• Reg T ger mandat att investerare inte får låna mer än 50 % av köpeskillingen medan resterande belopp måste betalas kontant.

• Investerare som vill köpa värdepapper med broker-dealer credit måste ansöka om ett marginalkonto.