Rettelse

Hvad er en rettelse?

Ved investering defineres en korrektion normalt som et fald på 10 % eller mere i prisen på et værdipapir fra dets seneste top. Korrektioner kan ske for individuelle aktiver, såsom en individuel aktie eller obligation, eller til et indeks, der måler en gruppe af aktiver.

Et aktiv, et indeks eller et marked kan falde ind i en korrektion enten kortvarigt eller i vedvarende perioder - dage, uger, måneder eller endda længere. Den gennemsnitlige markedskorrektion er dog kortvarig og varer mellem tre og fire måneder.

Investorer, handlende og analytikere bruger kortlægningsmetoder til at forudsige og spore korrektioner. Mange faktorer kan udløse en korrektion. Fra et storstilet makroøkonomisk skift til problemer i en enkelt virksomheds ledelsesplan er årsagerne bag en korrektion lige så forskellige som de aktier, indekser eller markeder, de påvirker.

Sådan fungerer en rettelse

Rettelser er som den edderkop under din seng. Du ved, at den er der og lurer, men ved ikke, hvornår den dukker op næste gang. Selvom du måske mister søvn over den edderkop, bør du ikke miste søvn over muligheden for en korrektion.

Ifølge en 2018-rapport fra CNBC og Goldman Sachs varede den gennemsnitlige korrektion for S&P 500 kun fire måneder, og værdierne faldt omkring 13 %, før de blev genoprettet. Det er dog let at se, hvorfor en individuel eller nybegynder investor kan bekymre sig om en nedjustering på 10 % eller mere til værdien af deres porteføljeaktiver under en korrektion. Mange ser det ikke komme og ved ikke, hvor længe rettelsen vil vare. For dem, der forbliver på markedet på længere sigt, er en korrektion dog kun et lille hul på vejen til pensionsopsparing. Markedet vil i sidste ende komme sig, så de bør ikke gå i panik.

Selvfølgelig kan en dramatisk korrektion, der opstår i løbet af en handelssession, være katastrofal for en kortsigtet eller dagshandler og de handlende, der er ekstremt gearede. Disse handlende kunne se betydelige tab i tider med korrektioner.

Ingen kan finde ud af, hvornår en korrektion starter, slutter eller fortælle, hvor drastisk et prisfald vil tage, før efter det er overstået. Hvad analytikere og investorer kan gøre, er at se på data fra tidligere korrektioner og planlægge i overensstemmelse hermed.

Kortlægning af en rettelse

Korrektioner kan nogle gange fremskrives ved hjælp af markedsanalyse og ved at sammenligne et markedsindeks med et andet. Ved at bruge denne metode kan en analytiker opdage, at et underperformerende indeks kan blive fulgt tæt af et lignende indeks, der også underperformer. En stabil tendens til disse ligheder kan være et tegn på, at en markedskorrektion er nært forestående.

Tekniske analytikere gennemgår prisstøtte og modstandsniveauer for at hjælpe med at forudsige, hvornår en vending eller konsolidering kan blive til en korrektion. Tekniske rettelser sker, når et aktiv eller hele markedet bliver overoppustet. Analytikere bruger diagrammer til at spore ændringer over tid i et aktiv, et indeks eller et marked. Nogle af de værktøjer, de bruger til at bestemme, hvor de kan forvente prisstøtte og modstandsniveauer, inkluderer Bollinger Bands® , envelope -kanaler og trendlinjer.

Forberedelse af investeringer til en korrektion

Før en markedskorrektion kan individuelle aktier være stærke eller endda overgå. I en korrektionsperiode klarer de enkelte aktiver sig ofte dårligt på grund af ugunstige markedsforhold. Rettelser kan skabe et ideelt tidspunkt at købe værdifulde aktiver til nedsatte priser. Investorer skal dog stadig afveje de risici, der er forbundet med køb, da de meget vel kan se et yderligere fald i takt med, at korrektionen fortsætter.

Det kan være svært, men gennemførligt at beskytte investeringer mod korrektioner. For at håndtere faldende aktiekurser kan investorer sætte stop-loss-ordrer eller stop-limit-ordrer. Førstnævnte udløses automatisk, når en pris rammer et niveau, der er forudbestemt af investoren. Det kan dog være, at transaktionen ikke bliver gennemført på det prisniveau, hvis priserne falder hurtigt.

Den anden stopordre sætter både en specificeret målpris og en ekstern grænsepris for handlen. Stop-loss garanterer eksekvering, hvor stop-limit garanterer prisen. Stopordrer bør overvåges regelmæssigt for at sikre, at de afspejler aktuelle markedssituationer og sande aktivværdier. Også mange mæglere vil tillade stopordrer at udløbe efter en periode.

Investering under en rettelse

Selvom en korrektion kan påvirke alle aktier, rammer den ofte nogle aktier hårdere end andre. Small-cap, højvækstaktier i volatile sektorer, såsom teknologi, har en tendens til at reagere stærkest. Andre sektorer er mere bufferet. Forbrugsvarer har for eksempel en tendens til at være konjunktursikre, da de involverer produktion eller detailsalg af fornødenheder. Så hvis en korrektion er forårsaget af eller dybere ind i en økonomisk nedtur, klarer disse aktier sig stadig.

Diversificering tilbyder også beskyttelse, hvis det involverer aktiver, der fungerer i modsætning til dem, der korrigeres, eller dem, der er påvirket af forskellige faktorer. Obligationer og investeringsinstrumenter har traditionelt været en modvægt til f.eks. aktier. Reelle eller materielle aktiver,. såsom råvarer eller fast ejendom, er en anden mulighed for finansielle aktiver som aktier.

Selvom markedskorrektioner kan være udfordrende, og et fald på 10 % kan skade mange investeringsporteføljer betydeligt, betragtes korrektioner nogle gange som positive for både markedet og for investorerne. For markedet kan korrektioner hjælpe med at justere og omkalibrere værdiansættelser af aktiver,. der kan være blevet uholdbart høje. For investorer kan korrektioner give både mulighed for at drage fordel af nedsatte aktivpriser samt at lære værdifulde lektioner om, hvor hurtigt markedsmiljøer kan ændre sig.

TTT

Eksempler fra den virkelige verden på en rettelse

Markedskorrektioner forekommer relativt ofte. Mellem 1980 og 2020 oplevede S&P 500 18 korrektioner. Fem af disse korrektioner resulterede i bjørnemarkeder,. som generelt er indikatorer for økonomiske nedture. De andre forblev eller gik tilbage til tyremarkeder,. som normalt er indikatorer for økonomisk vækst og stabilitet.

Tag for eksempel 2018. I februar 2018 oplevede to store indekser, Dow Jones Industrial Average (DJIA) og S&P 500,. begge korrektioner og faldt med mere end 10 %. Både Nasdaq og S&P 500 oplevede også korrektioner i slutningen af oktober 2018.

Hver gang steg markederne. Så skete endnu en korrektion den 17. december 2018, og både DJIA og S&P 500 faldt over 10 % - S&P 500 faldt 15 % fra det højeste niveau nogensinde. Faldet fortsatte ind i begyndelsen af januar med forudsigelser om, at USA endelig havde afsluttet et bugnende bjørnemarked.

Markederne begyndte at stige og slettede alle årets tab inden udgangen af januar. Og i april 2019 var S&P 500 steget med omkring 20 % siden de mørke dage i december.

Højdepunkter

• Selvom det skader på kort sigt, kan en korrektion være positiv, idet den justerer overvurderede aktivpriser og giver købsmuligheder.

• Rettelser kan vare alt fra dage til måneder eller endda længere.

• En korrektion er et fald på 10 % eller mere i prisen på et værdipapir, et aktiv eller et finansielt marked.