Triple Play

Hvad er en Triple Play?

Triple play er et slangudtryk for, når en aktie samtidig slår analytikernes forventninger til omsætning og indtjening , og så også hæver indtjeningsvejledningen for fremtidige kvartaler. Udtrykket triple play blev først populært af Bespoke Investment Group i midten af 2000'erne og ses som et meget positivt tegn for aktien. Nogle investorer kan lide at se på triple-play aktier som et foreløbigt filter til at finde gode aktier at undersøge for investering.

Forstå Triple Play

Et triple play ses som et meget positivt tegn for en aktie, fordi det indikerer, at en virksomhed ikke kun vokser sin forretning og indtjening, men også gør det på en måde, der forventes at vare i løbet af det næste kvartal, år eller mere, afhængig af den tilbudte vejledning.

Ofte, når en aktie slår estimater for omsætning og indtjening, spekulerer analytikere på, om de højere tal kan forventes at fortsætte. Hvis virksomheden ikke løfter vejledningen, kan det tyde på, at ledelsen forventer et fald i den næste periode.

Nogle virksomheder tilbyder ikke vejledning og vil derfor ikke have triple plays. De kan dog stadig slå indtægts- og indtjeningsestimater.

Indtægts- og indtjeningsestimater og prishandling

Hvis en virksomhed kan slå forventningerne til omsætning og indtjening, er det typisk en god ting for aktiekursen. Analytikere forventede visse tal, og selskabet slog disse tal.

Der er også noget, der hedder hviskenummeret. Hvisketallet er, hvad markedet eller handlende tror, omsætnings- og indtjeningstallene vil være. Handlende kan være placeret i overensstemmelse hermed forud for meddelelsen, eller de venter måske på at følge meddelelsen, hvis de kan lide, hvad de hører.

På grund af hvisketallet reagerer aktier ikke altid som forventet på gunstige eller ugunstige omsætnings- og indtjeningstal. For eksempel kan en virksomhed komme ud med både omsætnings- og indtjeningstal 20 % over analytikernes konsensustal, og alligevel falder aktien dramatisk på nyhederne.

Dette kan ske af flere årsager, herunder en enhed med en stor position, der bruger de gode nyheder til at forlade positionen. Da de fleste mennesker vil tolke nyhederne som gode, kan storsælgeren antage, at der vil være masser af ivrige købere, og så læsser de deres position af med det store volumen. Det kunne også være, at handlende faktisk forventede (hvisketal) omsætning og indtjening 50% over analytikernes forventninger. Med andre ord forventede handlende, at virksomheden ville blæse estimaterne væk. Når de faktiske tal kommer marginalt bedre ud end estimaterne, dumper handlende deres positioner (eller køber ikke mere), fordi de forventer mere og sandsynligvis havde betalt en høj pris baseret på deres høje forventninger.

Vejledning fordele og ulemper

Hvis en virksomhed udsender vejledning, og ikke alle gør det, kan det være både en god og dårlig ting.

På den lyse side giver det information til investorer. Forudsat at virksomheden leverer kvalitet og nøjagtig information, kan disse oplysninger hjælpe investorer med at planlægge, hvad de vil gøre med aktien i løbet af det næste kvartal, år eller længere. Efterhånden som der gives ny vejledning, kan investor tilpasse sig i overensstemmelse hermed.

Ulempen er, at virksomheden også varetager sine egne interesser. Vejledningen kan være "tweaket", så investorerne hører, hvad de ønsker, og det gavner aktiekursen. For eksempel kan en virksomhed efter et langt rally udsende meget optimistisk vejledning for at presse aktien lidt højere, selvom aktien måske allerede er overpris og virksomheden står over for langsigtede udfordringer. Eller en virksomhed kan lave deres guidance, så de i næste kvartal ser fantastiske ud, når de slår deres egen guidance og sandsynlige analytikerestimater baseret på guidancerne.

Dette er blot et par eksempler på, hvordan vejledning kan bruges til ikke nødvendigvis at afspejle den bedste information, men snarere bruges til potentielt at forårsage kortsigtede stigninger i aktiekursen på forskellige tidspunkter.

Man kan hævde, at det ville være gavnligt at fjerne vejledning, selvom dette også har sine ulemper. Vejledning giver investorer mulighed for at justere positioner i løbet af kvartalet (eller længere), og forudsat at virksomheden har kvalitetsvejledning, burde deres indtjeningsresultater ikke være så volatile. En virksomhed, der ikke giver vejledning (eller en virksomhed, der savner deres vejledende tal fra det foregående kvartal/år) kan se en masse volatilitet omkring indtjening, da investorerne har mindre en idé om, hvad de kan forvente.

Real-World Triple Play Aktieeksempel

Den 23. maj 2019 rapporterede Medtronic PLC (MDT) et triple play ifølge Bespoke, og aktien gik højere .

Dette sker ikke altid. Nogle gange bliver aktiegabet mindre, da det afhænger af hvisketallene og andre faktorer. I dette tilfælde fortsatte prisen også med at stige efter meddelelsen. Endnu en gang er dette ikke altid tilfældet. Nogle gange vil aktien stige i starten, og derefter falde. Eller det kan falde i første omgang på nyhederne, og derefter stige eller fortsætte med at falde.

Triple play er kun én ting at se efter, men det bør ikke udelukkende stole på.

Højdepunkter

• Mens et triple play typisk betragtes som positivt, betyder forekomsten af et ikke altid, at aktien vil stige på annonceringen, eller at den vil fortsætte med at stige efter.

• Et triple play er, når en virksomhed hæver indtjeningsguidningen og også slår omsætnings- og indtjeningsprognoser.

• Det er ikke alle virksomheder, der udsender vejledning, og kan dermed ikke have et triple play.