Nul plus kryds
Hvad er et nul plus kryds?
Et nul plus tick eller nul uptick er en værdipapirhandel, der udføres til samme pris som den foregående handel, men til en højere pris end den sidste handel med en anden pris. For eksempel, hvis en række handler forekommer ved $10, $10,01 og $10,01 igen, vil sidstnævnte handel blive betragtet som en nul plus-tick eller nul uptick handel, fordi det er den samme pris som den tidligere handel, men en højere pris end den sidste handel til en anden pris.
Udtrykket nul plus tick eller nul uptick kan anvendes på aktier, obligationer, råvarer og andre handlede værdipapirer, men bruges oftest til børsnoterede aktieværdipapirer. Det modsatte af et nul plus flueben er et nul minus flueben.
ForstĂĄelse af et nul plus flueben
Et stigning og nul plus flueben betyder, at prisen på en aktie flyttede sig højere og derefter blev der, omend kortvarigt. Det var af denne grund, at der i mere end 70 år var en uptick-regel som etableret af US Securities and Exchange Commission (SEC), som sagde, at aktier kun kunne shortes på et optick eller et nul plus-tick, ikke på en downtick.
Uptick-reglen havde til formål at stabilisere markedet ved at forhindre handlende i at destabilisere en akties pris ved at shorte den på et downtick. Før implementeringen af uptick-reglen var det almindeligt for grupper af handlende at samle kapital og sælge short for at presse prisen ned på et specifikt værdipapir. Målet med dette var at skabe panik blandt aktionærerne, som derefter ville sælge deres aktier til en lavere pris. Denne manipulation af markedet fik værdipapirer til at falde yderligere i værdi
Man mente, at short selling på downticks kan have ført til børskrakket i 1929, efter forespørgsler om short selling, der fandt sted under markedspausen i 1937. Uptick-reglen blev implementeret i 1938 og ophævet i 2007, efter at SEC konkluderede, at markederne var avancerede og velordnede nok til ikke at have brug for begrænsningen. Det menes også, at fremkomsten af decimalisering på de store børser var med til at gøre reglen unødvendig .
Under finanskrisen i 2008 førte udbredte opfordringer til genindførelse af uptick-reglen SEC til at implementere en alternativ uptick-regel i 2010. Denne regel sagde, at hvis en aktie faldt mere end 10 % på en dag, ville short selling kun være tilladt på en stigning. Når faldet på 10 % er blevet udløst, forbliver den alternative uptick-regel gældende resten af dagen og den følgende dag .
Eksempel pĂĄ et nul plus flueben
Antag, at Company ABC har en budpris pĂĄ $273,36 og et tilbud pĂĄ $273,37. Transaktioner er sket til begge disse priser i det sidste sekund, da prisen holder der. En transaktion, der sker til $273,37, er en stigning. Hvis der sker en anden transaktion til $273,37, er det et nul tick plus.
I de fleste tilfælde er dette ligegyldigt. Men sig, at aktien er faldet med 10% fra den tidligere lukkekurs på et tidspunkt på dagen. Så har stigningerne betydning, fordi en erhvervsdrivende kun kunne shorte, hvis prisen er på en stigning. Det betyder i bund og grund, at de kun kan blive udfyldt på tilbudssiden. De kan ikke krydse markedet for at fjerne likviditet fra buddet. Dette er i henhold til den alternative uptick-regel, der blev etableret i 2010.
Højdepunkter
Et nul tick plus er, når et værdipapir har en transaktion over det nationale bedste bud (uptick), og så sker en anden transaktion til samme pris.
Fra og med 2010 siger en alternativ uptick-regel, at hvis en aktie er faldet mere end 10%, mĂĄ daghandlerne kun shorte pĂĄ et optick. De kan frit shorte, hvis aktien ikke er faldet med mere end 10% .
Indtil 2007 havde Securities and Exchange Commission (SEC) en regel, der sagde, at en aktie kun kunne shortes pĂĄ et stigning eller et nul plus tick for at forhindre destabilisering af en aktie .
