Tique Zéro Plus
Qu'est-ce qu'une tique zéro plus ?
Un zéro plus tick ou zéro uptick est une transaction sur titres qui est exécutée au même prix que la transaction précédente mais à un prix plus élevé que la dernière transaction d'un prix différent. Par exemple, si une succession de transactions se produit à 10 $, 10,01 $ et à nouveau à 10,01 $, cette dernière transaction serait considérée comme une transaction à zéro plus ou à hausse nulle, car elle est au même prix que la transaction précédente, mais à un prix supérieur à la dernière transaction à un prix différent.
Le terme zéro plus tick ou zéro hausse peut être appliqué aux actions, obligations, matières premières et autres titres négociés, mais est le plus souvent utilisé pour les titres de participation cotés. L'opposé d'un zéro plus tick est un zéro moins tick.
Comprendre une tique zéro plus
Une légère hausse, et zéro plus tick, signifie que le prix d'une action a augmenté puis y est resté, bien que brièvement. C'est pour cette raison que, pendant plus de 70 ans, il y avait une règle de hausse telle qu'établie par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui stipulait que les actions ne pouvaient être vendues à découvert que sur une hausse ou un zéro plus tick, pas sur un downtick.
La règle de la hausse visait à stabiliser le marché en empêchant les commerçants de déstabiliser le prix d'une action en la vendant à découvert lors d'une baisse. Avant la mise en œuvre de la règle de la hausse, il était courant pour des groupes de commerçants de mettre en commun des capitaux et de vendre à découvert afin de faire baisser le prix d'un titre spécifique. Le but était de semer la panique parmi les actionnaires, qui revendraient alors leurs actions à un prix inférieur. Cette manipulation du marché a fait baisser encore plus la valeur des titres .
On pensait que la vente à découvert sur les downticks pouvait avoir conduit au krach boursier de 1929, à la suite d'enquêtes sur les ventes à découvert qui ont eu lieu pendant la pause du marché de 1937. La règle de hausse a été mise en œuvre en 1938 et levée en 2007 après que la SEC a conclu que les marchés étaient suffisamment avancés et ordonnés pour ne pas avoir besoin de la restriction. On pense également que l'avènement de la décimalisation sur les principales bourses a contribué à rendre la règle inutile .
Au cours de la crise financière de 2008, des appels généralisés au rétablissement de la règle de hausse ont conduit la SEC à mettre en œuvre une règle de hausse alternative en 2010. Cette règle stipulait que si une action chutait de plus de 10 % en une journée, la vente à découvert ne serait autorisée que sur une hausse. Une fois que la baisse de 10 % a été déclenchée, la règle de hausse alternative reste en vigueur pour le reste de la journée et le jour suivant .
Exemple d'une tique zéro plus
Supposons que la société ABC a un cours acheteur de 273,36 $ et une offre de 273,37 $. Des transactions ont eu lieu à ces deux prix au cours de la dernière seconde, car le prix s'y maintient. Une transaction effectuée à 273,37 $ est une légère hausse. Si une autre transaction se produit à 273,37 $, c'est un tick zéro plus.
Dans la plupart des cas, cela n'a pas d'importance. Mais supposons que l'action ait chuté de 10 % par rapport au prix de clôture précédent à un moment donné de la journée. Ensuite, les hausses sont importantes car un trader ne peut vendre que si le prix est en hausse. Cela signifie essentiellement qu'ils ne peuvent être remplis que du côté de l' offre. Ils ne peuvent pas traverser le marché pour retirer de la liquidité de l' offre. Ceci est conforme à la règle de hausse alternative établie en 2010.
Points forts
Un zéro tick plus, c'est quand un titre a une transaction au-dessus de la meilleure offre nationale (uptick), puis une autre transaction se produit à ce même prix.
Depuis 2010, une autre règle de hausse stipule que si un titre a baissé de plus de 10 %, les day traders ne peuvent vendre que sur une hausse. Ils peuvent vendre librement si l'action n'a pas baissé de plus de 10 % .
Jusqu'en 2007, la Securities and Exchange Commission (SEC) avait une règle stipulant qu'une action ne pouvait être vendue à découvert que sur une hausse ou un zéro plus tick afin d'empêcher la déstabilisation d'une action .
