Karakterbevis

Hva er et graderingsbevis?

I råvarefuturesmarkedet er et graderingssertifikat et viktig dokument som fastslår kvaliteten og ektheten til varene som ligger til grunn for futureskontraktene.

Graderingssertifikater kreves for å etablere en gitt vare som børskvalitet og leveringsdyktig med det formål å honorere futureskontrakter. For å få tak i dem, må handelsmenn stole på ekspertisen til spesialiserte inspektører eller testfirmaer.

Hvordan graderingsbevis fungerer

Bare visse autoriserte personer eller organisasjoner kan utstede karakterbevis. For å gi dem stoler disse inspektørene på ulike metoder, inkludert personlig observasjon og formelle materialtestingsprosedyrer som fotografisk og kjemisk analyse. Avhengig av varen som er involvert, kan det være nødvendig med ulike typer ekspertise. For eksempel kan en inspektør bruke røntgenstråler for å teste graden av edle metaller som gull og sølv. Når det gjelder olje, bruker de kjemiske testmetoder som råoljeanalyser.

Disse varegraderingssertifikatene tjener verdifulle formål som er nyttige for både kjøper og selger av en vare i futuresmarkedet. Dokumentet gir en offisiell, objektiv bestemmelse av produktets verdi, kvalitet og tilstand. Det etablerer ikke bare status for et salg eller bytte, men kan også tjene som verdifull dokumentasjon som er nødvendig for å få lån eller sende inn krav i tilfelle tap. Hvis det aktuelle produktet er av eksepsjonelt høy kvalitet, kan graderingsbeviset brukes for å rettferdiggjøre en høyere pris. Motsatt kan de støtte en lavere pris hvis produktet anses underpar.

Råvarebørser som Chicago Mercantile Exchange (CME) etablerer definerte kvalitetsstandarder for hver av varene de handler, slik at markedsaktørene vet hvilken kvalitetsklasse som forventes av dem. Parten som leverer varene er pålagt å oppfylle disse standardene eller risikere å misligholde sine kontrakter.

Hva inneholder et karakterbevis?

Generelt sett vil kompleksitetsnivået som er involvert i å produsere et bestemt graderingsbevis være omtrent i tråd med markedsverdien til den aktuelle varen. Edelmetaller vil ha relativt forseggjorte og presise teststandarder sammenlignet med relativt rimelige varer som kakao eller soyabønner.

Når det gjelder kakao, for eksempel, vil et typisk graderingssertifikat angi bønnenes opprinnelsesland, en generell beskrivelse av produktet og dets tilstand – for eksempel om det er røykfylt eller tørt. Det vil også inkludere kommentarer om kvaliteten, for eksempel hvor mange prosent av bønnene som var defekte, og det omtrentlige antallet bønner per kilo.

Hvis en vare vurderes til lavere enn den påkrevde basiskarakteren, kan selgeren (leverandøren) klage på avgjørelsen til børsen.

Eksempel fra den virkelige verden

Som et eksempel på en futureskontraktstandard og graderingssertifikat kan vi vurdere kaffefutureskontraktene som er notert på Intercontinental Exchange (ICE).

En kaffefutureskontrakt spesifiserer levering av 37 500 pund av:

"Vasket arabica kaffe fra vekstene i Brasil, Burundi, Colombia, Costa Rica, Den dominikanske republikk, Ecuador, Guatemala, Honduras, India, Kenya, Mexico, Papua Ny-Guinea, Nicaragua, Panama, Peru, Rwanda, Salvador, Tanzania, Uganda , eller Venezuela."

Videre spesifiserer ICE:

"Kaffe 'C' skal bestå av én (1) vekst, i forsvarlig tilstand, fri for alle uvaskede og lagrede smaker i koppen, av god stekekvalitet, og av bønnestørrelse og farge i samsvar med kriterier fastsatt av Børsen. Ingen levering skal tillates av kaffe som inneholder mer enn femten (15) fulle ufullkommenheter under grunnlaget for den respektive veksten, bortsett fra at når det gjelder colombiansk kaffe, skal det ikke tillates levering av kaffe som inneholder mer enn ti (10) fulle ufullkommenheter under grunnlag for den respektive veksten. Ufullkommenheter skal etableres på grunnlag av en graderingsplan fastsatt av Børsen."

Ved levering kan terminkontrakteier be børsen om at kaffen graderes. Deretter vil en mesterprøvetaker (som er tilfeldig valgt blant en liste over kvalifiserte og objektive graderere) inspisere den leveringsbare kaffen fra et 5x8" aluminiumsbrett med 1,2" sidevegger. Ved å inspisere færre enn seks kopper fra partiet, vil graderen vurdere renheten, bønnestørrelsen, aromaen, smaken, stekbarheten og ufullkommenheter (som f.eks. dårlig farge, dårlig lukt, ødelagte skall osv.). Mesterprøvetakeren vil deretter skrive en graderingsrapport og et tilsvarende sertifikat vil bli utstedt av utvekslingen.

Gebyret for gradering av en vare betales av den som ber om graderingsbeviset. Når det gjelder gradering av kaffekontrakter, belaster ICE $1,25 per pose kaffe med et minimumsgebyr på $40.

Høydepunkter

– Unnlatelse av å gjøre det kan føre til at selgeren av futureskontrakten misligholder avtalen og blir straffet av børsen.

– Futuremarkeder bruker standardiserte kontraktsspesifikasjoner, kjent som basiskarakteren, som må oppfylles.

– Den brukes til å fastslå kvaliteten på varene som leveres og bedømmes av en ekspertprøvetaker som inspiserer varene.

• Markedsdeltakere er pålagt å følge kvalitetsstandardene fastsatt av råvarefuturesbørsen.

– Et graderingsbevis er et dokument som brukes av deltakere i råvareterminmarkedet.

FAQ

Hva er basiskarakteren?

Basiskarakteren , eller parigrad,. er minimumsstandarden for en vareleveranse under en futureskontrakt.

Hvordan bestemmes kvaliteten på en fremtidsvare?

Standardkvaliteten på varer er definert av futureskontrakten som basiskarakteren. Den faktiske kvaliteten på leverte varer fastsettes via en graderingsprosess bedømt av en objektiv ekspert og i henhold til forhåndsetablerte kriterier fastsatt av børsen og selve kontrakten. Ved befaring utstedes graderingsbevis.

Hva er forskjellen mellom futures og råvarer?

Futures kontrakter er en avtale om å levere noe underliggende aktivum på et fremtidig tidspunkt, men til en pris fastsatt i dag. Den underliggende eiendelen kan være alt fra en aksjeindeks, obligasjoner eller valutaer til råvarer. Råvarer er de fysiske elementene som må leveres, og som en råvareterminkontrakts pris er basert på. Eksempler inkluderer olje, gull, hvete og husdyr.