Betygsbetyg

Vad är ett betygscertifikat?

På råvaruterminsmarknaden är ett betygscertifikat ett viktigt dokument som fastställer kvaliteten och äktheten hos de råvaror som ligger till grund för terminskontrakten.

Graderingscertifikat krävs för att fastställa en given vara som börsvärd och leveransbar i syfte att hedra terminskontrakt. För att få dem måste handlare förlita sig på expertis hos specialiserade inspektörer eller testföretag.

Så fungerar betygscertifikat

Endast vissa behöriga personer eller organisationer kan utfärda betygsbevis. För att tillhandahålla dem förlitar sig dessa inspektörer på olika metoder, inklusive personlig observation och formella materialtestningsprocedurer som fotografisk och kemisk analys. Beroende på vilken vara det handlar om kan olika typer av expertis krävas. Till exempel kan en inspektör använda röntgenstrålar för att testa graden av ädla metaller som guld och silver. När det gäller olja använder de kemiska testmetoder som råoljeanalyser.

Dessa certifikat för varuklassificering tjänar värdefulla syften som är till hjälp för både köparen och säljaren av en vara på terminsmarknaden. Dokumentet ger en officiell, objektiv bestämning av produktens värde, kvalitet och skick. Det fastställer inte bara statusen för en försäljning eller byte utan kan också fungera som värdefull dokumentation som behövs för att få lån eller lämna in anspråk i händelse av en förlust. Om produkten i fråga är av exceptionellt hög kvalitet, kan dess graderingsintyg användas för att motivera ett högre pris. Omvänt kan de stödja ett lägre pris om produkten anses vara underpar.

Råvarubörser som Chicago Mercantile Exchange (CME) fastställer definierade kvalitetsstandarder för var och en av de råvaror de handlar, så att marknadsaktörerna vet vilken kvalitetsklass som förväntas av dem. Den part som levererar råvarorna måste uppfylla dessa standarder eller riskera att befinna sig i brist på kontrakt.

Vad innehåller ett betygscertifikat?

Generellt sett skulle den komplexitet som är involverad i att ta fram ett visst betygsintyg vara ungefär i linje med marknadsvärdet på varan i fråga. Ädelmetaller skulle ha relativt utarbetade och exakta teststandarder jämfört med relativt billiga råvaror som kakao eller sojabönor.

I fallet med kakao, till exempel, skulle ett typiskt intyg om gradering ange bönornas ursprungsland, en allmän beskrivning av produkten och dess skick – till exempel om den är rökig eller torr. Den skulle också innehålla kommentarer om dess kvalitet, till exempel hur stor procentandel av bönorna som var defekta och det ungefärliga antalet bönor per kilogram.

Om en vara bedöms till lägre än den erforderliga grundkvaliteten, kan säljaren (leveransen) överklaga beslutet till börsen.

Exempel från verkliga världen

Som ett exempel på en terminskontraktstandard och betygscertifikat kan vi betrakta kaffeterminskontrakten som är listade på Intercontinental Exchange (ICE).

Ett kaffeterminskontrakt specificerar leverans av 37 500 pund av:

"Tvättat arabica kaffe från tillväxten i Brasilien, Burundi, Colombia, Costa Rica, Dominikanska republiken, Ecuador, Guatemala, Honduras, Indien, Kenya, Mexiko, Papua Nya Guinea, Nicaragua, Panama, Peru, Rwanda, Salvador, Tanzania, Uganda , eller Venezuela."

Dessutom specificerar ICE:

"Kaffe 'C' ska bestå av en (1) tillväxt, i gott skick, fri från alla otvättade och åldrade smaker i koppen, av god rostningskvalitet och av bönstorlek och färg i enlighet med kriterier fastställda av Börsen. Ingen leverans ska tillåtas av kaffe som innehåller mer än femton (15) fullständiga defekter under basen för respektive tillväxt, förutom att i fallet med colombianskt kaffe ska ingen leverans tillåtas av kaffe som innehåller mer än tio (10) fullständiga defekter under bas för respektive tillväxt. Ofullkomligheter ska fastställas på basis av ett betygsschema fastställt av Börsen."

Vid leverans kan terminskontraktsägaren begära av börsen att kaffet graderas. Sedan kommer en provtagare (som väljs slumpmässigt från en lista över kvalificerade och opartiska graderare) att inspektera det levererade kaffet från en 5x8" aluminiumbricka med 1,2" sidoväggar. Genom att nu inspektera färre än sex koppar provtagna från partiet, kommer väghyveln att utvärdera dess renhet, bönstorlek, arom, smak, stekbarhet och brister (såsom felfärg, dålig lukt, trasiga skal, etc.). Provtagaren kommer sedan att skriva upp en betygsrapport och ett motsvarande intyg utfärdas av börsen.

Avgiften för att betygsätta en vara betalas av den som begär betygsbeviset. När det gäller gradering av kaffekontrakt debiterar ICE $1,25 per påse kaffe med en minimiavgift på $40.

Höjdpunkter

• Underlåtenhet att göra det kan leda till att säljaren av terminskontraktet misslyckas med sitt avtal och straffas av börsen.

– Futures markets använder standardiserade kontraktsspecifikationer, så kallade basgrad, som måste uppfyllas.

– Den används för att fastställa kvaliteten på de varor som levereras och bedöms av en expert provtagare som inspekterar varorna.

• Marknadsaktörer måste följa de kvalitetsstandarder som fastställs av råvaruterminsbörsen.

– Ett betygscertifikat är ett dokument som används av deltagare på råvaruterminsmarknaden.

Vanliga frågor

Vad är grundbetyget?

Basgraden , eller par- graden,. är minimistandarden för en vara som kan levereras under ett terminskontrakt.

Hur bestäms kvaliteten på en terminsvara?

Standardkvaliteten på varor definieras av terminskontraktet som dess grundklass. Den faktiska kvaliteten på levererade varor fastställs genom en graderingsprocess som bedöms av en opartisk expert och enligt förutbestämda kriterier som fastställts av börsen och själva kontraktet. Vid besiktning utfärdas betygsintyg.

Vad är skillnaden mellan terminer och råvaror?

Terminskontrakt är ett avtal om att leverera en viss underliggande tillgång vid ett framtida datum, men till ett pris som fastställs idag. Den underliggande tillgången kan vara allt från ett aktieindex, obligationer eller valutor till råvaror. Råvaror är de fysiska föremål som skulle behöva levereras och som ett råvaruterminskontrakts pris baseras på. Exempel inkluderar olja, guld, vete och boskap.