Einstufungszertifikat

Was ist ein Graduierungszertifikat?

Auf dem Warenterminmarkt ist ein Einstufungszertifikat ein wichtiges Dokument, das die Qualität und Authentizität der den Terminkontrakten zugrunde liegenden Waren belegt.

Einstufungszertifikate sind erforderlich, um eine bestimmte Ware als börsennotiert und für Zwecke der Erfüllung von Futures-Kontrakten lieferbar zu belegen. Um sie zu erhalten, müssen Händler auf die Expertise von spezialisierten Inspektoren oder Prüffirmen zurückgreifen.

So funktionieren Bewertungszertifikate

Nur bestimmte autorisierte Personen oder Organisationen können Einstufungszertifikate ausstellen. Um sie bereitzustellen, stützen sich diese Inspektoren auf verschiedene Methoden, einschließlich persönlicher Beobachtung und formeller Materialtestverfahren wie fotografischer und chemischer Analyse. Je nach Rohstoff können unterschiedliche Arten von Fachwissen erforderlich sein. Beispielsweise könnte ein Inspektor Röntgenstrahlen verwenden, um den Gehalt von Edelmetallen wie Gold und Silber zu testen. Im Fall von Öl verwenden sie chemische Testmethoden wie Rohölanalysen.

Diese Wareneinstufungszertifikate dienen wertvollen Zwecken, die sowohl für den Käufer als auch für den Verkäufer einer Ware auf dem Terminmarkt hilfreich sind. Das Dokument bietet eine offizielle, objektive Bestimmung des Wertes, der Qualität und des Zustands des Produkts. Es stellt nicht nur den Status für einen Verkauf oder Tausch her, sondern kann auch als wertvolle Dokumentation dienen, um im Schadensfall Kredite zu erhalten oder Ansprüche geltend zu machen. Wenn das betreffende Produkt von außergewöhnlich hoher Qualität ist, kann sein Gütesiegel verwendet werden, um einen höheren Preis zu rechtfertigen. Umgekehrt können sie einen niedrigeren Preis unterstützen, wenn das Produkt als unterdurchschnittlich eingestuft wird.

Rohstoffbörsen wie die Chicago Mercantile Exchange (CME) legen für jeden der von ihnen gehandelten Rohstoffe definierte Qualitätsstandards fest, damit die Marktteilnehmer wissen, welche Qualitätsstufe von ihnen erwartet wird. Die Partei, die die Waren liefert, muss diese Standards erfüllen oder riskieren, dass sie mit ihren Verträgen in Verzug geraten.

Was steht in einem Benotungszertifikat?

Im Allgemeinen entspricht der Aufwand für die Erstellung eines bestimmten Sortierzertifikats in etwa dem Marktwert der betreffenden Ware. Edelmetalle hätten im Vergleich zu relativ preiswerten Rohstoffen wie Kakao oder Sojabohnen relativ aufwendige und präzise Teststandards.

Bei Kakao beispielsweise würde ein typisches Gradierzertifikat das Herkunftsland der Bohnen, eine allgemeine Beschreibung des Produkts und seinen Zustand – etwa ob es rauchig oder trocken ist – angeben. Es würde auch einen Kommentar zur Qualität enthalten, z. B. wie viel Prozent der Bohnen fehlerhaft waren und die ungefähre Anzahl Bohnen pro Kilogramm.

Wird eine Ware mit einer niedrigeren als der erforderlichen Basisnote bewertet, kann der Verkäufer (Lieferant) diese Entscheidung bei der Börse anfechten.

Beispiel aus der Praxis

Als Beispiel für einen Futures-Kontraktstandard und ein Einstufungszertifikat können wir die an der Intercontinental Exchange (ICE) notierten Kaffee-Futures-Kontrakte betrachten.

Ein Kaffee-Futures-Kontrakt spezifiziert die Lieferung von 37.500 Pfund von:

"Gewaschener Arabica-Kaffee aus den Anbaugebieten von Brasilien, Burundi, Kolumbien, Costa Rica, Dominikanische Republik, Ecuador, Guatemala, Honduras, Indien, Kenia, Mexiko, Papua-Neuguinea, Nicaragua, Panama, Peru, Ruanda, Salvador, Tansania, Uganda , oder Venezuela."

Darüber hinaus spezifiziert die ICE:

„Kaffee ‚C‘ muss aus einem (1) Gewächs bestehen, in einwandfreiem Zustand, frei von allen ungewaschenen und gealterten Aromen in der Tasse, von guter Röstqualität und von Bohnengröße und -farbe gemäß den von der Börse festgelegten Kriterien. Die Lieferung von Kaffee mit mehr als fünfzehn (15) vollständigen Mängeln unter der Basis für das jeweilige Wachstum ist nicht zulässig, mit der Ausnahme, dass im Fall von kolumbianischem Kaffee keine Lieferung von Kaffee mit mehr als zehn (10) vollständigen Fehlern unter der Basis zulässig ist Grundlage für den jeweiligen Zuwachs. Fehlstellen werden anhand eines von der Börse aufgestellten Bewertungsschemas ermittelt.“

Bei Lieferung kann der Inhaber des Futures-Kontrakts von der Börse verlangen, dass der Kaffee bewertet wird. Dann inspiziert ein Master-Sampler (der zufällig aus einer Liste geeigneter und unvoreingenommener Bewerter ausgewählt wird) den zu liefernden Kaffee aus einem 5 x 8-Zoll-Aluminiumtablett mit 1,2-Zoll-Seitenwänden. Der Sortierer untersucht nun weniger als sechs Becher aus der Charge und bewertet Sauberkeit, Bohnengröße, Aroma, Geschmack, Röstbarkeit und Unvollkommenheiten (wie Farb- und Geruchsfehler, zerbrochene Schalen usw.). Der Mastersampler erstellt dann einen Grading Report und ein entsprechendes Zertifikat wird von der Börse ausgestellt.

Die Gebühr für die Einstufung einer Ware trägt derjenige, der das Einstufungszertifikat beantragt. Bei der Einstufung von Kaffeeverträgen berechnet das ICE 1,25 USD pro Tüte Kaffee mit einer Mindestgebühr von 40 USD.

Höhepunkte

• Andernfalls kann der Verkäufer des Futures-Kontrakts mit seiner Vereinbarung in Verzug geraten und von der Börse bestraft werden.

• Futures-Märkte verwenden standardisierte Kontraktspezifikationen, bekannt als Basisgrade, die erfüllt werden müssen.

• Sie dient der Feststellung der Qualität der angelieferten Ware und wird von einem sachkundigen Probenehmer beurteilt, der die Ware begutachtet.

• Die Marktteilnehmer sind verpflichtet, die Qualitätsstandards der Warenterminbörse einzuhalten.

• Ein Einstufungszertifikat ist ein Dokument, das von Teilnehmern am Warenterminmarkt verwendet wird.

FAQ

Was ist die Basisnote?

Die Basisnote oder Parnote ist der Mindeststandard für eine Ware, die im Rahmen eines Futures-Kontrakts geliefert werden kann.

Wie wird die Qualität eines Futures-Rohstoffes bestimmt?

Die Standardqualität von Waren wird durch den Terminkontrakt als Basisqualität definiert. Die tatsächliche Qualität der gelieferten Waren wird durch ein von einem unvoreingenommenen Sachverständigen beurteiltes Bewertungsverfahren und nach im Voraus festgelegten Kriterien, die von der Börse und dem Vertrag selbst festgelegt werden, festgestellt. Nach der Prüfung wird ein Einstufungszertifikat ausgestellt.

Was ist der Unterschied zwischen Futures und Rohstoffen?

Futures-Kontrakte sind eine Vereinbarung, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu liefern, jedoch zu einem heute festgelegten Preis. Dieser zugrunde liegende Vermögenswert kann alles sein, von einem Aktienindex, Anleihen oder Währungen bis hin zu Rohstoffen. Rohstoffe sind die physischen Artikel, die geliefert werden müssten und auf denen der Preis eines Warenterminkontrakts basiert. Beispiele sind Öl, Gold, Weizen und Vieh.