Luokitustodistus
Mikä on arvosanatodistus?
Hyödykefutuurimarkkinoilla luokittelutodistus on tärkeä asiakirja, joka vahvistaa futuurisopimusten taustalla olevien hyödykkeiden laadun ja aitouden .
Luokittelutodistukset vaaditaan, jotta tietty hyödyke voidaan todeta pörssiarvosanaksi ja toimitettavaksi futuurisopimusten noudattamista varten. Niiden saamiseksi kauppiaiden on turvauduttava erikoistuneiden tarkastajien tai testausyritysten asiantuntemukseen.
Miten luokitustodistukset toimivat
Vain tietyt valtuutetut henkilöt tai organisaatiot voivat myöntää luokitustodistuksia. Tarkastajat käyttävät erilaisia menetelmiä, kuten henkilökohtaista tarkkailua ja muodollisia materiaalien testausmenetelmiä, kuten valokuvaus- ja kemiallisia analyysejä. Kyseisestä hyödykkeestä riippuen saatetaan tarvita erityyppistä asiantuntemusta. Tarkastaja saattaa esimerkiksi käyttää röntgensäteitä jalometallien, kuten kullan ja hopean, laadun testaamiseen. Öljyn tapauksessa he käyttävät kemiallisia testausmenetelmiä, kuten raakaöljymäärityksiä.
Nämä hyödykkeen luokittelutodistukset palvelevat arvokkaita tarkoituksia, jotka ovat hyödyllisiä sekä hyödykkeen ostajalle että myyjälle futuurimarkkinoilla. Asiakirja tarjoaa virallisen, objektiivisen määrityksen tuotteen arvosta, laadusta ja kunnosta. Se ei ainoastaan määritä myynnin tai vaihdon statusta, vaan se voi myös toimia arvokkaana asiakirjana, jota tarvitaan lainojen saamiseksi tai korvausvaatimusten esittämiseen tappion sattuessa. Jos kyseessä oleva tuote on poikkeuksellisen laadukas, voidaan sen luokitustodistuksella perustella korkeampaa hintaa. Sitä vastoin ne voivat tukea alhaisempaa hintaa, jos tuotetta pidetään ala-arvoisena.
Hyödykepörssit, kuten Chicago Mercantile Exchange (CME), asettavat määritellyt laatustandardit kullekin kauppatavalle hyödykkeelle, jotta markkinaosapuolet tietävät heiltä odotetun laatuluokan. Hyödykkeet toimittavan osapuolen on täytettävä kyseiset standardit, muuten on olemassa vaara, että hän laiminlyö sopimuksensa.
Mitä arvosanatodistuksessa on?
Yleisesti ottaen tietyn luokitustodistuksen tuottamiseen liittyvä monimutkaisuus vastaisi suunnilleen kyseisen hyödykkeen markkina-arvoa. Jalometalleilla olisi suhteellisen monimutkaiset ja tarkat testausstandardit verrattuna suhteellisen edullisiin hyödykkeisiin, kuten kaakaoon tai soijapapuihin.
Esimerkiksi kaakaon tapauksessa tyypillisessä luokitustodistuksessa mainittaisiin papujen alkuperämaa, yleinen kuvaus tuotteesta ja sen kunto – esimerkiksi onko se savuista vai kuivaa. Se sisältäisi myös kommentit sen laadusta, kuten kuinka suuri prosenttiosuus papuista oli viallisia, ja papujen likimääräinen lukumäärä kilogrammaa kohti.
Jos hyödyke on arvioitu vaadittua perusarvoa alemmaksi, myyjä (toimittaja) voi valittaa päätöksestä pörssille.
Esimerkki tosielämästä
Esimerkkinä futuurisopimusstandardista ja luokittelutodistuksesta voidaan harkita Intercontinental Exchangessa (ICE) listattuja kahvifutuurisopimuksia.
Kahvifutuurisopimus määrittelee 37 500 punnan toimituksen:
"Pesty arabicakahvi Brasilian, Burundin, Kolumbian, Costa Rican, Dominikaanisen tasavallan, Ecuadorin, Guatemalan, Hondurasin, Intian, Kenian, Meksikon, Papua-Uuden-Guinean, Nicaraguan, Panaman, Perun, Ruandan, Salvadorin, Tansanian ja Ugandan kasvatuksista tai Venezuela."
Lisäksi ICE määrittelee:
"C-kahvin tulee koostua yhdestä (1) kasvusta, joka on hyvässä kunnossa, vailla kaikkia pesemättömiä ja vanhentuneita makuja kupissa, hyvä paahtolaatu ja papujen koko ja väri pörssin asettamien kriteerien mukaisesti. Kahvia, joka sisältää enemmän kuin viisitoista (15) täyttä epätäydellisyyttä alle vastaavan kasvun perustan, ei saa toimittaa, paitsi että kolumbialaisen kahvin tapauksessa ei sallita sellaisen kahvin toimitusta, joka sisältää enemmän kuin kymmenen (10) täydellistä epätäydellisyyttä. Puutteet todetaan Pörssin laatiman luokitustaulukon perusteella."
Toimituksen yhteydessä futuurisopimuksen omistaja voi pyytää vaihdolta kahvin luokittelua. Sitten päänäytteenottaja (joka valitaan satunnaisesti kelvollisten ja puolueettomien luokkalaisten joukosta) tarkastaa toimitettavan kahvin 5x8" alumiinialustalta, jossa on 1,2" sivuseinät. Tarkastellessaan nyt vähemmän kuin kuusi erästä otettua kuppia, luokkalainen arvioi sen puhtauden, papukoon, aromin, maun, paahdettavuuden ja epätäydellisyydet (kuten epävärinen, epämiellyttävä haju, rikkinäiset kuoret jne.). Näytteenottopäällikkö laatii sitten arviointiraportin ja pörssi antaa vastaavan todistuksen.
Tavaran luokittelumaksun maksaa luokittelutodistuksen hakija. Kahvisopimusten luokittelussa ICE veloittaa 1,25 dollaria kahvipussilta ja vähintään 40 dollarin maksu.
Kohokohdat
Jos näin ei tehdä, futuurisopimuksen myyjä voi laiminlyödä sopimuksensa ja saada pörssin rangaistuksen.
Futuurimarkkinat käyttävät standardoituja sopimusspesifikaatioita, jotka tunnetaan nimellä base grade, jotka on täytettävä.
Sitä käytetään toimitettavien hyödykkeiden laadun määrittämiseen, ja sen arvioi asiantuntija, joka tarkastaa tavarat.
Markkinatoimijoiden on noudatettava hyödykefutuuripörssin asettamia laatustandardeja.
Luokitustodistus on hyödykefutuurimarkkinoiden osallistujien käyttämä asiakirja.
UKK
Mikä on perusarvosana?
Perusluokka eli par grade on vähimmäisstandardi futuurisopimuksen mukaiselle hyödyketoimitukselle.
Miten futuurihyödykkeen laatu määritetään?
Tavaroiden vakiolaatu määritellään futuurisopimuksella sen perusluokitukseksi. Toimitettujen tavaroiden todellinen laatu määritetään puolueettoman asiantuntijan arvioimalla luokitteluprosessilla pörssin ja itse sopimuksen ennalta määrittämien kriteerien mukaan. Tarkastuksen jälkeen myönnetään luokitustodistus.
Mitä eroa on futuurien ja hyödykkeiden välillä?
Futuurisopimukset ovat sopimus kohde-etuuden toimittamisesta myöhempänä ajankohtana, mutta tänään vahvistettuun hintaan. Tämä kohde-etuus voi olla mitä tahansa osakeindeksistä, joukkovelkakirjoista tai valuutoista hyödykkeisiin. Hyödykkeet ovat fyysisiä kohteita, jotka olisi toimitettava ja joihin hyödykefutuurisopimuksen hinta perustuu. Esimerkkejä ovat öljy, kulta, vehnä ja karja.
