Futures

Hva er fremtider?

Futures er finansielle derivatkontrakter som forplikter partene til å kjøpe eller selge en eiendel til en forhåndsbestemt fremtidig dato og pris. Kjøper må kjøpe eller selger må selge den underliggende eiendelen til fastsatt pris, uavhengig av gjeldende markedspris på utløpsdatoen.

Underliggende eiendeler inkluderer fysiske råvarer og finansielle instrumenter. Futures kontrakter beskriver mengden av den underliggende eiendelen og er standardisert for å lette handel på en futuresbørs. Futures kan brukes til sikring eller handelsspekulasjon.

##Forstå fremtiden

Futures – også kalt futureskontrakter – lar tradere låse inn prisen på den underliggende eiendelen eller råvaren. Disse kontraktene har utløpsdatoer og fastsatte priser som er kjent på forhånd. Futures identifiseres etter utløpsmåneden. For eksempel utløper en desember-gullfutureskontrakt i desember.

Traders og investorer bruker begrepet futures i referanse til den samlede aktivaklassen. Imidlertid er det mange typer futureskontrakter tilgjengelig for handel, inkludert:

Råvarefutures med underliggende råvarer som råolje, naturgass, mais og hvete
Aksjeindeksfutures med underliggende eiendeler som S&P 500-indeksen
Valutafutures inkludert de for euro og britiske pund
Futures for edelt metall for gull og sølv
US Treasury futures for obligasjoner og andre finansielle verdipapirer

Det er viktig å merke seg skillet mellom opsjoner og futures. Opsjonskontrakter i amerikansk stil gir innehaveren rett (men ikke plikt) til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen når som helst før kontraktens utløpsdato. Med europeiske opsjoner kan du bare utøve ved utløp, men trenger ikke å utøve den retten.

Kjøperen av en futureskontrakt er derimot forpliktet til å ta den underliggende varen (eller den finansielle ekvivalenten) i besittelse på utløpstidspunktet og ikke før. Kjøperen av en futureskontrakt kan selge sin posisjon når som helst før utløp og være fri fra forpliktelsene sine. På denne måten drar kjøpere av både opsjoner og futureskontrakter nytte av at en giring holders posisjon stenger før utløpsdatoen.

TTT

Bruke Futures

Terminmarkedene bruker vanligvis høy innflytelse. Leverage betyr at trader ikke trenger å sette opp 100 % av kontraktens verdibeløp ved inngåelse av en handel. I stedet vil megleren kreve et innledende marginbeløp , som består av en brøkdel av den totale kontraktsverdien.

Beløpet som kreves av megleren for en marginkonto kan variere avhengig av størrelsen på futureskontrakten, kredittverdigheten til investoren og meglerens vilkår og betingelser.

Børsen der futureskontrakten handles vil avgjøre om kontrakten er for fysisk levering eller om den kan gjøres opp i kontanter. Et selskap kan inngå en fysisk leveringskontrakt for å låse inn prisen på en vare det trenger for produksjon. Imidlertid involverer mange futureskontrakter tradere som spekulerer på handelen. Disse kontraktene stenges eller nettes – forskjellen i den opprinnelige handels- og sluttkursen – og har et kontantoppgjør.

Futures for Speculation

En futureskontrakt lar en trader spekulere i retningen til en vares pris. Hvis en handelsmann kjøpte en futureskontrakt og prisen på varen steg og handlet over den opprinnelige kontraktsprisen ved utløpet, ville de ha en fortjeneste. Før utløpet vil futureskontrakten - den lange posisjonen - bli solgt til gjeldende pris, og lukke den lange posisjonen.

Forskjellen mellom prisene vil bli kontantoppgjort på investorens meglerkonto, og ingen fysiske produkter vil bytte hender. Den næringsdrivende kan imidlertid også tape dersom varens pris var lavere enn kjøpesummen spesifisert i futureskontrakten.

Spekulanter kan også ta en kort spekulativ posisjon hvis de spår at prisen på den underliggende eiendelen vil falle. Hvis prisen faller, vil traderen ta en motregningsposisjon for å avslutte kontrakten. Igjen vil nettodifferansen bli utlignet ved utløpet av kontrakten. En investor vil realisere en gevinst hvis den underliggende eiendelens pris var under kontraktsprisen og et tap hvis den nåværende prisen var over kontraktsprisen.

Det er viktig å merke seg at handel på margin tillater en mye større posisjon enn beløpet på meglerkontoen. Som et resultat kan margininvestering forsterke gevinster, men det kan også forstørre tap.

Se for deg en trader som har en $5 000 meglerkontosaldo og har en $50 000 posisjon i råolje. Hvis oljeprisen beveger seg mot handelen, kan det bety tap som langt overstiger kontoens innledende marginbeløp på $5.000. I dette tilfellet vil megleren foreta et marginoppkall som krever at ytterligere midler settes inn for å dekke markedstapene.

Futures for sikring

Futures kan brukes til å sikre prisbevegelsen til den underliggende eiendelen. Her er målet å hindre tap fra potensielt ugunstige prisendringer fremfor å spekulere. Mange selskaper som går inn i sikringer bruker – eller i mange tilfeller produserer – den underliggende eiendelen.

For eksempel kan maisbønder bruke futures for å låse inn en bestemt pris for å selge maisavlingen. Ved å gjøre det reduserer de risikoen og garanterer at de vil motta den faste prisen. Hvis prisen på mais sank, ville bonden ha en gevinst på sikringen for å kompensere for tap ved å selge mais på markedet. Med en slik gevinst og tap som motvirker hverandre, låser sikringen effektivt en akseptabel markedspris.

###Regulering av Futures

Terminmarkedene er regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). CFTC er et føderalt byrå opprettet av Kongressen i 1974 for å sikre integriteten til futuresmarkedspriser, inkludert å forhindre misbruk av handelspraksis, svindel og regulere meglerfirmaer som driver med futureshandel.

Eksempel på Futures

La oss si at en trader ønsker å spekulere i prisen på råolje ved å inngå en terminkontrakt i mai med forventning om at prisen vil være høyere ved årsskiftet. Råoljefutureskontrakten for desember handles til $50 og traderen kjøper kontrakten.

Siden olje omsettes i trinn på 1000 fat, har investoren nå en posisjon verdt $50.000 med råolje (1.000 x $50 = $50.000). Traderen trenger imidlertid bare å betale en brøkdel av dette beløpet på forhånd - den innledende marginen de setter inn hos megleren.

Fra mai til desember svinger oljeprisen i likhet med verdien på terminkontrakten. Hvis oljeprisen blir for volatil, kan det hende at megleren må be om at ytterligere midler settes inn på marginkontoen. Dette kalles vedlikeholdsmargin.

I desember nærmer sluttdatoen for kontrakten seg (den tredje fredagen i måneden). Prisen på råolje har steget til 65 dollar. Handelsmannen selger den opprinnelige kontrakten for å forlate posisjonen. Netto forskjellen gjøres opp i kontanter. De tjener $15 000, minus eventuelle gebyrer og provisjoner som megleren skylder ($65 - $50 = $15 x 1000 = $15,000).

Men hvis oljeprisen hadde falt til $40 i stedet, ville investoren ha tapt $10.000 ($50 - $40 = et tap på $10 x 1000 = et tap på $10.000).

##Høydepunkter

Futures er finansielle derivatkontrakter som forplikter kjøperen til å kjøpe en eiendel eller selgeren til å selge en eiendel på en forhåndsbestemt fremtidig dato og fastsatt pris.
Futures-kontrakter handles på en futures-børs og en kontrakts pris avgjøres etter slutten av hver handelsøkt.
Futures brukes til å sikre prisbevegelsen til en underliggende eiendel for å forhindre tap fra ugunstige prisendringer.
Når du driver med sikring, tar du en posisjon motsatt den du har med den underliggende eiendelen; hvis du taper penger på den underliggende eiendelen, kan pengene du tjener på futureskontrakten redusere dette tapet.
En futureskontrakt lar en investor spekulere i prisen på et finansielt instrument eller en råvare.

##FAQ

Hva er fremtidskontrakter?

Futures-kontrakter er et investeringsmiddel som lar kjøperen satse på den fremtidige prisen på en vare eller annen verdi. Det er mange typer futureskontrakter tilgjengelig. Disse kan ha underliggende eiendeler som olje, aksjemarkedsindekser, valutaer og landbruksprodukter. I motsetning til terminkontrakter, som er tilpasset mellom de involverte partene, handles futureskontrakter på organiserte børser som de som drives av CME Group Inc. (CME). Futures kontrakter er populære blant tradere, som har som mål å tjene på prissvingninger, så vel som kommersielle kunder som ønsker å sikre seg risiko.

Hva skjer hvis du holder en terminkontrakt til den utløper?

Ofte vil handelsmenn som har futureskontrakter til utløp gjøre opp sin posisjon i kontanter. Med andre ord vil traderen ganske enkelt betale eller motta et kontantoppgjør avhengig av om den underliggende eiendelen økte eller reduserte i løpet av investeringsperioden. I noen tilfeller vil imidlertid futureskontrakter kreve fysisk levering. I dette scenariet vil investoren som har kontrakten ved utløpet ta levering av den underliggende eiendelen. De vil være ansvarlige for varene og dekke kostnadene for materialhåndtering, fysisk lagring og forsikring.

Er futures en type derivater?

Ja, futureskontrakter er en type derivatprodukt. De er derivater fordi verdien deres er basert på verdien av en underliggende eiendel, for eksempel olje i tilfelle av råoljefutures. Som mange derivater er futures et finansielt instrument som gir mulighet for store gevinster eller tap. Som sådan anses de generelt for å være et avansert handelsinstrument og handles vanligvis bare av erfarne investorer og institusjoner.