PEG tilbakebetalingsperiode
Hva er PEG-tilbakebetalingsperioden?
PEG-tilbakebetalingsperioden, eller pris/inntekt-til-vekst (PEG),. er et nøkkeltall som brukes til å beregne hvor lang tid det vil ta for en investor å doble beløpet investert i en aksje. For å bestemme PEG-forholdet, del pris-til-inntektsforholdet til aksjen med den anslåtte vekstraten for aksjens inntjening for en gitt tidsperiode.
Noen investorer anser PEG-forholdet for å være en mer nøyaktig gjenspeiling av en aksjes verdi enn P/E-forholdet fordi det tar hensyn til aksjens fremtidige vekst. Ulempen med PEG-forholdet er ganske enkelt at det er avhengig av en anslått vekstrate. Anslåtte vekstrater, uansett kilde, er beste gjetninger.
Formel og beregning av PEG-tilbakebetalingsperiode
PEG-forholdet beregnes som følger: aksjens pris-til-inntektsforhold delt på vekstraten for aksjens inntjening for en spesifisert tidsperiode. PEG-tilbakebetalingsperioden er derfor hvor lang tid det vil ta å få tilbake investeringen og deretter doble den.
Vanligvis indikerer et PEG-forhold på 1 et selskap som er rimelig verdsatt. Et PEG-forhold større enn 1 antyder at et selskap er overvurdert, mens et forhold under 1 indikerer at det kan være undervurdert.
I teorien hjelper forholdet pris/inntjening til vekst investorer og analytikere med å bestemme den relative avveiningen mellom prisen på en aksje, aksjens inntjening per aksje (EPS) og selskapets forventede vekstrate.
Hva PEG-tilbakebetalingsperioden kan fortelle deg
Den beste grunnen til å beregne PEG-forholdet, eller PEG-tilbakebetalingsperioden, er å bestemme risikoen til en investering. Som et mål på relativ risiko er PEG-tilbakebetalingsperiodens primære fordel som et mål på likviditet.
Likvide investeringer anses generelt som mindre risikable enn illikvide, alt annet likt. Generelt jo lengre tilbakebetalingsperioden er, desto mer risikofylt blir en investering.
I aksjer er dette fordi tilbakebetalingstiden er avhengig av en vurdering av et selskaps inntjeningspotensial. Jo lengre tidslinjen er, desto vanskeligere er det å forutsi potensialet med noen som helst nøyaktighet. Med andre ord øker risikoen, og fremskrivningen kan vise seg å være feil.
Begrensninger ved bruk av PEG-tilbakebetalingsperioden
En bemerkelsesverdig mangel ved PEG-forholdet er at det er en tilnærming. Denne mangelen er spesielt gjenstand for finansiell utvikling eller manipulasjon. Det vil si at mye av informasjonen som går inn i tilnærmingen kommer fra lederne i selskapet, som kan ha et altfor optimistisk syn på utsiktene.
Ikke desto mindre nyter PEG-forholdet og den resulterende PEG-tilbakebetalingsperioden fortsatt utstrakt bruk i finanspressen og i analysen og rapporteringen produsert av kapitalmarkedsstrateger.
Veksthastigheten som brukes i PEG-forholdet er generelt utledet på en av to måter. Den første metoden bruker en fremtidsrettet vekstrate for et selskap. Dette tallet vil være en årlig vekstrate, slik som prosentvis inntektsvekst per år. Dette vil vanligvis dekke en periode på inntil fem år.
Den andre metoden bruker en etterfølgende vekstrate avledet fra en tidligere finansperiode, for eksempel siste regnskapsår eller de foregående 12 månedene. Et flerårig historisk gjennomsnitt kan også brukes.
Valget av en fremadrettet eller etterfølgende vekstrate avhenger av hvilken metode som er mest realistisk for fremtidige prosjektresultater. For visse modne virksomheter kan en etterfølgende rate være en pålitelig proxy. For bedrifter med høy vekst, eller unge bedrifter som nettopp har begynt en vekstspurt, kan en fremtidsrettet vekstrate være å foretrekke.
I alle fall er det viktig å huske at en projeksjon ikke er en garanti.
##Høydepunkter
– Å beregne PEG-tilbakebetalingstiden kan imidlertid gi en investor et visst innblikk i graden av risiko som investeringen representerer.
- PEG-tilbakebetalingsperioden er et estimat på hvor lang tid det vil ta å doble beløpet investert i en aksje.
– Det er basert på en aksjes anslåtte vekst, som bare kan kalles et estimat, ikke et faktum.
