PEG-Amortisationszeit
Was ist die PEG-Amortisationszeit?
Die PEG-Amortisationszeit oder das Kurs-/Gewinn-zu-Wachstums-Verhältnis (PEG) ist eine Schlüsselkennzahl, mit der die Zeit berechnet wird, die ein Anleger benötigen würde, um den in eine Aktie investierten Betrag zu verdoppeln. Um das PEG-Verhältnis zu bestimmen, teilen Sie das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie durch die prognostizierte Wachstumsrate für die Gewinne der Aktie für einen bestimmten Zeitraum.
Einige Anleger halten das PEG-Verhältnis für eine genauere Widerspiegelung des Wertes einer Aktie als das KGV, da es die zukünftige Wachstumsrate der Aktie berücksichtigt. Der Nachteil des PEG-Verhältnisses besteht einfach darin, dass es sich auf eine prognostizierte Wachstumsrate stützt. Prognostizierte Wachstumsraten, unabhängig von der Quelle, sind die besten Schätzungen.
Formel und Berechnung der PEG-Amortisationszeit
Das PEG-Verhältnis wird wie folgt berechnet: das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie dividiert durch die Wachstumsrate der Gewinne der Aktie für einen bestimmten Zeitraum. Die PEG-Amortisationszeit ist daher die Zeitspanne, die erforderlich wäre, um die Investition wieder hereinzuholen und sie dann zu verdoppeln.
Im Allgemeinen weist ein PEG-Verhältnis von 1 auf ein fair bewertetes Unternehmen hin. Ein PEG-Verhältnis größer als 1 weist darauf hin, dass ein Unternehmen überbewertet ist, während ein Verhältnis unter 1 anzeigt, dass es möglicherweise unterbewertet ist.
Theoretisch hilft das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis Anlegern und Analysten, den relativen Kompromiss zwischen dem Kurs einer Aktie, dem Gewinn pro Aktie (EPS) der Aktie und der erwarteten Wachstumsrate des Unternehmens zu bestimmen.
Was Ihnen die PEG-Amortisationszeit sagen kann
Der beste Grund für die Berechnung des PEG-Verhältnisses oder der PEG-Amortisationszeit ist die Bestimmung des Risikogehalts einer Investition. Als Maß für das relative Risiko ist der Hauptnutzen der PEG-Amortisationszeit ein Maß für die Liquidität.
Liquide Anlagen gelten im Allgemeinen als weniger riskant als illiquide, wenn alle anderen gleich sind. Im Allgemeinen wird eine Investition umso riskanter, je länger die Amortisationszeit ist.
Bei Aktien liegt dies daran, dass die Amortisationszeit von der Einschätzung des Ertragspotenzials eines Unternehmens abhängt. Je länger der Zeitrahmen ist, desto schwieriger ist es, das Potenzial genau vorherzusagen. Mit anderen Worten, das Risiko steigt und die Hochrechnung könnte sich als falsch herausstellen.
Einschränkungen bei der Verwendung der PEG-Amortisationszeit
Ein bemerkenswerter Mangel des PEG-Verhältnisses ist, dass es sich um eine Annäherung handelt. Dieser Mangel ist insbesondere Gegenstand von Financial Engineering oder Manipulation. Das heißt, viele der Informationen, die in die Annäherung einfließen, stammen von den Führungskräften des Unternehmens, die seine Aussichten möglicherweise zu optimistisch einschätzen.
Nichtsdestotrotz erfreuen sich die PEG-Quote und die daraus resultierende PEG-Amortisationsdauer nach wie vor großer Beliebtheit in der Finanzpresse und in der Analyse und Berichterstattung von Kapitalmarktstrategen.
Die im PEG-Verhältnis verwendete Wachstumsrate wird im Allgemeinen auf eine von zwei Arten abgeleitet. Die erste Methode verwendet eine vorausschauende Wachstumsrate für ein Unternehmen. Diese Zahl wäre eine annualisierte Wachstumsrate wie das prozentuale Gewinnwachstum pro Jahr. Diese erstreckt sich in der Regel über einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren.
Die andere Methode verwendet eine nachlaufende Wachstumsrate, die aus einem vergangenen Finanzzeitraum abgeleitet wird, wie z. B. dem letzten Geschäftsjahr oder den vorangegangenen 12 Monaten. Ein mehrjähriger historischer Durchschnitt kann ebenfalls angemessen verwendet werden.
Die Auswahl einer Vorwärts- oder Nachlaufwachstumsrate hängt davon ab, welche Methode für zukünftige Projektergebnisse am realistischsten ist. Für bestimmte reife Unternehmen kann sich eine nachlaufende Rate als zuverlässiger Näherungswert erweisen. Für wachstumsstarke Unternehmen oder junge Unternehmen, die gerade einen Wachstumsschub beginnen, kann eine vorausschauende Wachstumsrate bevorzugt werden.
In jedem Fall ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass eine Projektion keine Garantie ist.
Höhepunkte
Die Berechnung der PEG-Amortisationszeit kann einem Anleger jedoch einen gewissen Einblick in den Grad des Risikos geben, das die Investition darstellt.
Die PEG-Amortisationszeit ist eine Schätzung der Zeit, die erforderlich wäre, um den in eine Aktie investierten Geldbetrag zu verdoppeln.
Es basiert auf dem prognostizierten Wachstum einer Aktie, das nur als Schätzung bezeichnet werden kann, nicht als Tatsache.
