Okres zwrotu PEG
Jaki jest okres zwrotu PEG?
Okres zwrotu PEG lub stosunek ceny do zysku do wzrostu (PEG) to kluczowy wskaźnik używany do obliczania czasu, jaki zajęłoby inwestorowi podwojenie kwoty zainwestowanej w akcje. Aby określić współczynnik PEG, podziel stosunek ceny do zysków akcji przez przewidywaną stopę wzrostu zysków akcji w danym okresie.
Niektórzy inwestorzy uważają wskaźnik PEG za dokładniejsze odzwierciedlenie wartości akcji niż wskaźnik P/E, ponieważ uwzględnia on przyszłą stopę wzrostu akcji. Wadą stosunku PEG jest po prostu to, że opiera się on na przewidywanym tempie wzrostu. Prognozowane stopy wzrostu, bez względu na źródło, są najlepszymi przypuszczeniami.
Formuła i obliczanie okresu zwrotu PEG
Wskaźnik PEG oblicza się w następujący sposób: stosunek ceny do zysku akcji podzielony przez stopę wzrostu zarobków akcji w określonym czasie. W związku z tym okres zwrotu PEG to czas, jaki zajęłoby odzyskanie inwestycji, a następnie podwojenie jej.
Ogólnie rzecz biorąc, wskaźnik PEG równy 1 wskazuje na dość wycenioną firmę. Wskaźnik PEG większy niż 1 sugeruje, że firma jest przewartościowana, podczas gdy wskaźnik poniżej 1 wskazuje, że może być niedowartościowana.
Teoretycznie stosunek cena/zysk do wzrostu pomaga inwestorom i analitykom określić względny kompromis między ceną akcji, jej zyskiem na akcję (EPS) i oczekiwaną stopą wzrostu firmy.
Co może ci powiedzieć okres zwrotu PEG
Najlepszym powodem obliczenia wskaźnika PEG lub okresu zwrotu PEG jest określenie ryzyka inwestycji. Jako miara względnego ryzyka, podstawową korzyścią okresu zwrotu PEG jest miara płynności.
Inwestycje płynne są ogólnie uważane za mniej ryzykowne niż te niepłynne, wszystkie inne są równe. Ogólnie rzecz biorąc, im dłuższy okres zwrotu, tym bardziej ryzykowna staje się inwestycja.
W przypadku akcji dzieje się tak, ponieważ okres zwrotu zależy od oceny potencjału zarobkowego firmy. Im dłuższa oś czasu, tym trudniej jest przewidzieć potencjał z jakąkolwiek dokładnością. Innymi słowy, ryzyko wzrasta, a prognoza może okazać się błędna.
Ograniczenia korzystania z okresu zwrotu PEG
Zauważalną wadą stosunku PEG jest to, że jest to przybliżenie. Ten brak jest szczególnie narażony na inżynierię finansową lub manipulację. Oznacza to, że wiele informacji, które wchodzą w skład przybliżenia, pochodzi od kierownictwa firmy, które może nadmiernie optymistycznie patrzeć na jej perspektywy.
Niemniej jednak wskaźnik PEG i wynikający z niego okres zwrotu PEG nadal są szeroko stosowane w prasie finansowej oraz w analizach i raportach przygotowywanych przez strategów rynków kapitałowych.
Szybkość wzrostu stosowana w stosunku PEG jest na ogół wyprowadzana na jeden z dwóch sposobów. Pierwsza metoda wykorzystuje perspektywiczną stopę wzrostu firmy. Ta liczba byłaby roczną stopą wzrostu, taką jak procentowy wzrost zarobków rocznie. Zwykle obejmuje to okres do pięciu lat.
Druga metoda wykorzystuje kroczącą stopę wzrostu uzyskaną z przeszłego okresu finansowego, takiego jak ostatni rok obrotowy lub poprzednie 12 miesięcy. Można również odpowiednio wykorzystać wieloletnią średnią historyczną.
Wybór wyprzedzającej lub kroczącej stopy wzrostu zależy od tego, która metoda jest najbardziej realistyczna dla przyszłych wyników projektu. W przypadku niektórych dojrzałych firm stopa krocząca może okazać się wiarygodnym zamiennikiem. W przypadku firm o wysokim wzroście lub młodych firm, które dopiero rozpoczynają gwałtowny wzrost, preferowana może być perspektywa wzrostu.
W każdym razie należy pamiętać, że projekcja nie jest gwarancją.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Obliczenie okresu zwrotu PEG może jednak dać inwestorowi pewien wgląd w stopień ryzyka, jaki reprezentuje inwestycja.
Okres zwrotu PEG to szacunkowy czas potrzebny na podwojenie kwoty zainwestowanej w akcje.
Opiera się na przewidywanym wzroście akcji, który można nazwać jedynie szacunkiem, a nie faktem.
