prisprat

Hva er Price Talk?

Prisprat er diskusjonen om riktig pris for et kommende sikkerhetsproblem. I løpet av prispratfasen vil investeringsmiljøet diskutere og diskutere et rimelig prisspekter der det anslås at det nye verdipapiret bør selges. Prissamtaler forekommer vanligvis før en børsintroduksjon (IPO) eller en obligasjonsemisjon. Fordi prissamtaler skjer før selve verdipapirutstedelsen, kan de hjelpe investorer med å få den innsikten som trengs for å ta en investeringsbeslutning.

Forstå prisprat

Prisprat oppstår når forhandlere, investorer og meglere analyserer og diskuterer prisen på et nytt verdipapir før verdipapiret utstedes. Det gjøres sammenligninger med referanseindekser, for eksempel tidligere utstedelser av samme enhet eller lignende verdipapirer. Noen investeringsbanker, som JPMorgan Chase & Co. (JPM), gir kundene sine prisprat før auksjonene av verdipapirer, slik at kundene får innsikt i den nye emisjonen.

Prissamtaler forekommer for børsnoteringer og obligasjonsemisjoner, for eksempel auksjonsrentepapirer (ARS). Mange potensielle investorer av et nytt verdipapir vil bruke prisprat som én faktor i beslutningsprosessen før de foretar en investering.

Prisprat og nederlandsk auksjon

Prisprat kan observeres i den nederlandske auksjonsprosessen,. der prisene og rentene på verdipapirer settes etter å ha tatt inn alle bud og bestemt den høyeste prisen (eller laveste avkastningen ) som det totale tilbudet kan selges til. Før auksjonen diskuterer meglere spekteret av mulige avkastninger eller spreader med kundene sine.

Denne diskusjonen omtales som prisprat, og den gir kunder og potensielle investorer grunnlag for sannsynlige kurser, selv om investorer står fritt til å legge inn bud utenfor dette området. Prisprat gir en indikasjon på avkastningen eller spredningen som den utstedende enheten og garantistene forventer å bringe den nye finansieringen. Når prisprat er gitt i yield, gir det en referanse til hva kupongrenten på en obligasjon vil være. Prisprat på spreads gjøres oftere med verdipapirer med investeringsgrad.

Investorer går inn i en konkurransedyktig anbudsprosess ved å sende inn bud som spesifiserer antall aksjer de er villige til å kjøpe og den laveste avkastningen de ville være villige til å akseptere fra obligasjonen. Avkastningene som sendes inn faller innenfor rekkevidden av avkastningene som er diskutert av underwriters. Bud aksepteres frem til fristen hvoretter auksjonsagenten beregner clearingtaksten basert på innsendte bud.

Clearingrenten er renten som skal betales på verdipapirene frem til neste auksjon. Dersom investors budrente er mindre enn clearingkursen, vil investor motta hele eller i det minste deler av sitt ønskede bud. Bud som legges over clearingtaksten vil ikke bli fylt.

Spesielle hensyn

Prisintervallet som diskuteres for en ny tredje utgave er ikke alltid lett tilgjengelig fra partene. Diskusjoner om riktig pris for et nytt verdipapir går vanligvis foran børsnoteringen av et selskaps aksje eller kommende obligasjonsemisjon. Tidlig prisprat skjer akkurat når den nye emisjonen annonseres, og den offisielle prispraten skjer nærmere når verdipapiret skal prises.

##Høydepunkter

• Prissamtaler er vanlig før børsintroduksjoner (IPOs) og utstedelse av obligasjoner, for eksempel auksjonsrentepapirer (ARS).

– Noen investeringsbanker gir kundene sine prisprat før en verdiauksjon, og gir disse kundene verdifull innsikt i den nye emisjonen.

– En prisprat skjer ofte som en del av en nederlandsk auksjon, en type tilbudsoffentlig auksjon der investorer legger inn mengde- og prisbud på et verdipapir.

• Prissamtaler oppstår når medlemmer av investeringsfellesskapet – som forhandlere, investorer og meglere – diskuterer og diskuterer det rimelige prisutvalget for et kommende sikkerhetsproblem.