Ny utgave
Hva er et nytt problem?
En ny emisjon refererer til et aksje- eller obligasjonstilbud som gjøres for første gang. De fleste nye emisjoner kommer fra privateide selskaper som blir offentlige, og gir investorer nye muligheter.
Den typiske ruten for en ny emisjon via en aksjeemisjon er kjent som en børsnotering (IPO), der et selskaps aksjer tilbys publikum gjennom ulike børser, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq for den første tid. Nye utstedelser av obligasjoner fungerer på samme måte. Begge former for nyemisjoner har til hensikt å skaffe kapital til det utstedende selskapet.
En ny utgave kan sammenlignes med en erfaren utgave.
Forstå et nytt problem
En nyemisjon gjennomføres som et middel til å skaffe kapital til et selskap. Bedrifter har to hovedvalg: utstede gjeld (dvs. låne opp) eller utstede egenkapital i form av aksjer (dvs. selge en del av selskapet).
Uansett hvilken rute de tar, vil de foreta en ny utstedelse når disse verdipapirene tilbys for salg. Regjeringer vil også opprette nye utstedelser av statsgjeld i form av statspapirer for å skaffe midler til statlig virksomhet.
Ved å bruke gjeldsruten (dvs. utstedelse av obligasjoner), vil den nye emisjonen bli gransket basert på kredittverdigheten til utstederen til å betale tilbake sine forpliktelser og dens samlede finansielle styrke. Hvis firmaet er en oppstart uten inntekt, kan utstedelse av obligasjoner være et alternativ som ikke er lett tilgjengelig.
Det er en risiko for "hype" rundt en ny emisjon, som noen ganger får et selskaps aksjer til å stige etter børsnoteringen, og deretter først stuper etter at hypen har gått over. Investorer må være forsiktige når de investerer i nye emisjoner.
Imidlertid kan aksjeruten fortsatt være tilgjengelig hvis de er i stand til å overbevise investorer om at selskapet har et langsiktig potensial. Det er her venturekapital (VC) og private equity -selskaper kan bli involvert, og hjelpe selskapet til å utvikle seg og trives i bytte mot eierskap i det nye firmaet.
Hvis det lykkes, kan selskapet forsøke å gjøre en ny emisjon gjennom en børsnotering og offentliggjøres. Selskaper som allerede er offentlige kan opprette en ny emisjon senere via et sekundært tilbud.
Eksempel på et nytt problem
La oss si at et nytt IT-selskap har utviklet et program for å gjøre pengeveksling lett tilgjengelig over hele verden. Det har vært vellykket både med å generere inntekter og skaffe interesse fra venturekapitalmiljøet. For å vokse tror den imidlertid at den trenger mer kapital, omtrent 30 millioner dollar, som den ikke har for hånden. Som sådan må den skaffe denne kapitalen gjennom eksterne kilder.
Selskapet samarbeider med investeringsbanker for å se hva aksjene deres kan være verdt på det åpne markedet, og bankenes garantister indikerer at 19 dollar per aksje vil være en rettferdig børsnoteringspris, og verdsette selskapet til i underkant av 100 millioner dollar.
Selskapets styre er enige om å notere aksjer i selskapet, og de søker om en børsnotering for å frigi et antall aksjer verdt halvparten av den totale verdivurderingen, altså 50 millioner dollar. Med emisjonen henter selskapet inn kapital og blir notert på en børs hvor aksjene er fritt omsettelige.
Den nye emisjonen resulterte i at selskapet samlet inn 50 millioner dollar, noe mer enn de 30 millioner dollarene de estimerte at de trengte for vekst. Fordi selskapet ikke noterte alle sine aksjer, har det fortsatt beholdt en betydelig del av eierskapet.
##Høydepunkter
– Selskaper som allerede er offentlige kan foreta en nyemisjon gjennom et sekundærtilbud.
- Obligasjoner, preferanser og konvertible verdipapirer kan også spres som nye emisjoner for å skaffe gjeldskapital til et firma.
– Nyemisjoner, enten det er aksjer eller obligasjoner, er et middel til å skaffe kapital til et selskap.
- Nye aksjer utstedes ofte via en børsnotering, som lar investorer kjøpe aksjer i et tidligere privat selskap for første gang.
– Obligasjoner som nyemisjoner anses som en form for gjeldsfinansiering, mens aksjer og børsnoteringer som nyemisjoner anses som en form for egenkapitalfinansiering.
– Investorer bør være klar over «hypen» rundt en ny emisjon som en børsnotering, da det kan gå den ene eller andre veien.
