Prisprat

Vad är prisprat?

Prisprat är diskussionen om lämpligt pris för en kommande säkerhetsfråga. Under prispratfasen kommer investeringsgemenskapen att diskutera och debattera ett rimligt prisintervall inom vilket det uppskattas att det nya värdepappret ska säljas. Kurssamtal förekommer vanligtvis före en börsintroduktion (IPO) eller en obligationsemission. Eftersom prissamtal sker före själva värdepappersemissionen kan de hjälpa investerare att få den insikt som behövs för att fatta ett investeringsbeslut.

Förstå Price Talk

Prisprat uppstår när återförsäljare, investerare och mäklare analyserar och debatterar priset på ett nytt värdepapper innan värdepapperet utfärdas. Jämförelser görs med benchmarks, såsom tidigare emissioner av samma enhet eller liknande värdepapper. Vissa investeringsbanker, som JPMorgan Chase & Co. (JPM), ger sina kunder prisprat inför auktionerna av värdepapper, vilket ger kunderna insyn i nyemissionen.

Prissamtal förekommer för börsintroduktioner och obligationsemissioner, såsom auktionsräntepapper (ARS). Många potentiella investerare av ett nytt värdepapper kommer att använda prisprat som en faktor i sin beslutsprocess innan de gör en investering.

Prisprat och holländsk auktion

Prisprat kan observeras i den holländska auktionsprocessen,. där priserna och räntorna för värdepapper bestäms efter att man tagit in alla bud och bestämt det högsta priset (eller lägsta avkastningen ) till vilket det totala erbjudandet kan säljas. Före auktionen diskuterar mäklare utbudet av möjliga avkastningar eller spreadar med sina kunder.

Denna diskussion kallas prisprat, och den ger kunder och potentiella investerare en grund för sannolika kurser, även om investerare är fria att lägga bud utanför detta intervall. Prissamtal ger en indikation på avkastningen eller spreaden som den emitterande enheten och garanterna förväntar sig att ta med den nya finansieringen. När prisprat anges i avkastning ger det en hänvisning till vad kupongräntan på en obligation kommer att vara. Prisprat på spreadar görs oftare med värdepapper av investeringsklass.

Investerare går in i en konkurrensutsatt anbudsprocess genom att lämna bud som anger antalet aktier de är villiga att köpa och den lägsta avkastning de skulle vara villiga att acceptera från obligationen. De inlämnade avkastningarna faller inom det intervall av avkastningar som diskuterats av försäkringsgivare. Bud accepteras fram till den deadline efter vilken auktionsombudet beräknar clearingkursen baserat på inlämnade bud.

Clearingräntan är den ränta som kommer att betalas på värdepapperen fram till nästa auktion. Om investerarens budränta är lägre än clearingräntan kommer investeraren att få hela eller åtminstone delar av sitt önskade bud. Bud som läggs över clearingkursen kommer inte att fyllas.

Särskilda överväganden

Prisintervallet som diskuteras för ett nytt nummer är inte alltid lätt tillgängligt från tredje part. Diskussioner om lämpligt pris för ett nytt värdepapper föregår vanligtvis börsintroduktionen av ett företags aktie eller kommande obligationsemission. Tidigt prisprat inträffar precis när nyemissionen tillkännages, och det officiella prispratet inträffar närmare när värdepapperet kommer att prissättas.

Höjdpunkter

• Prissamtal är vanliga före börsintroduktioner (IPO) och emission av obligationer, såsom auktionsräntepapper (ARS).

– Vissa investmentbanker ger sina kunder prisprat inför en säkerhetsauktion, vilket ger dessa kunder värdefull inblick i nyemissionen.

– Ett prissamtal sker ofta som en del av en holländsk auktion, en typ av offentlig erbjudandeauktion där investerare lägger kvantitets- och prisbud för ett värdepapper.

• Prissamtal inträffar när medlemmar i investeringsgemenskapen – som återförsäljare, investerare och mäklare – diskuterar och debatterar det rimliga prisintervallet för ett kommande säkerhetsproblem.