Corporate Governance

Hva er eierstyring og selskapsledelse?

Corporate governance er systemet med regler, praksis og prosesser som et firma ledes og kontrolleres av. Corporate governance innebærer i hovedsak å balansere interessene til et selskaps mange interessenter,. som aksjonærer, toppledere, kunder, leverandører, finansfolk, regjeringen og samfunnet.

Siden eierstyring og selskapsledelse også gir rammeverket for å nå et selskaps mål, omfatter det praktisk talt alle ledelsessfærer, fra handlingsplaner og internkontroller til resultatmåling og selskapsinformasjon.

Forstå Corporate Governance

Styring refererer spesifikt til settet med regler, kontroller, retningslinjer og resolusjoner satt på plass for å diktere bedriftens atferd. Fullmaktsrådgivere og aksjonærer er viktige interessenter som indirekte påvirker styringen, men dette er ikke eksempler på styringen i seg selv. Styret er sentralt i styringen, og det kan ha store konsekvenser for verdivurderingen av aksjer.

Et selskaps selskapsstyring er viktig for investorer siden den viser selskapets retning og forretningsintegritet. God selskapsstyring hjelper selskaper med å bygge tillit hos investorer og samfunnet. Som et resultat bidrar eierstyring og selskapsledelse til å fremme økonomisk levedyktighet ved å skape en langsiktig investeringsmulighet for markedsdeltakere.

Kommunikasjon av et firmas eierstyring og selskapsledelse er en nøkkelkomponent i samfunns- og investorrelasjoner. På Apple Inc.s nettsted for investorrelasjoner, for eksempel, skisserer firmaet sitt bedriftsledelse – dets ledergruppe, dets styre – og dets eierstyring, inkludert komitéens charter og styringsdokumenter, som vedtekter, retningslinjer for aksjeeierskap, og vedtekter _

De fleste selskaper streber etter å ha et høyt nivå av eierstyring og selskapsledelse. For mange aksjonærer er det ikke nok at et selskap bare er lønnsomt; det må også demonstrere godt samfunnsborgerskap gjennom miljøbevissthet, etisk oppførsel og sunn praksis for bedriftsstyring. God selskapsstyring skaper et transparent sett med regler og kontroller der aksjonærer, styremedlemmer og ledere har samordnede insentiver.

Eierstyring og styret

Styret er den primære direkte interessenten som påvirker eierstyring og selskapsledelse. Styremedlemmer velges av aksjonærer eller oppnevnes av andre styremedlemmer, og de representerer aksjonærene i selskapet.

Styret har i oppgave å ta viktige beslutninger, for eksempel ansettelser av bedriftsledere, lederkompensasjon og utbyttepolitikk. I noen tilfeller strekker styreforpliktelser seg utover finansiell optimalisering, som når aksjonærvedtak krever at visse sosiale eller miljømessige hensyn skal prioriteres.

Et styre bør bestå av en mangfoldig gruppe individer, de som har ferdigheter og kunnskap om virksomheten, samt de som kan bringe et nytt perspektiv utenfra selskapet og bransjen.

Styrer består ofte av interne og uavhengige medlemmer. Innsidere er store aksjonærer, grunnleggere og ledere. Uavhengige styremedlemmer deler ikke båndene til innsiderne, men de er valgt på grunn av deres erfaring med å lede eller lede andre store selskaper. Uavhengige anses som nyttige for styring fordi de utvanner maktkonsentrasjonen og bidrar til å samordne aksjonærinteresser med innsidernes interesser.

Styret må sikre at selskapets retningslinjer for eierstyring og selskapsledelse innlemmer bedriftens strategi, risikostyring, ansvarlighet, åpenhet og etisk forretningspraksis.

Eksempler på eierstyring og selskapsledelse

Volkswagen AG

Dårlig selskapsstyring kan skape tvil om et selskaps pålitelighet, integritet eller forpliktelse overfor aksjonærene; som alle kan ha implikasjoner på firmaets økonomiske helse. Toleranse eller støtte til ulovlige aktiviteter kan skape skandaler som den som rystet Volkswagen AG fra og med september 2015.

Utviklingen av detaljene til "Dieselgate" (som saken ble kjent) avslørte at bilprodusenten i årevis hadde bevisst og systematisk rigget motorutslippsutstyr i sine biler for å manipulere forurensningstestresultater i Amerika og Europa. Volkswagen så aksjene falt nesten halvparten av verdien i dagene etter starten på skandalen, og det globale salget i den første hele måneden etter nyheten falt 4,5 %.

VWs styrestruktur var en årsak til hvordan utslippsriggingen fant sted og ble ikke fanget opp tidligere. I motsetning til et en-lags styresystem som er vanlig i de fleste selskaper, har VW et to-lags styresystem, som består av et administrasjonsstyre og et representantskap. Representantskapet var ment å overvåke ledelsen og godkjenne bedriftens beslutninger; den manglet imidlertid uavhengighet og autoritet til å kunne utføre disse rollene.

Representantskapet bestod av en stor andel aksjonærer. 90 prosent av aksjonærenes stemmerett ble kontrollert av medlemmer av representantskapet. Det var ingen reell uavhengig veileder; aksjonærene hadde kontroll over representantskapet, som avbrøt formålet med representantskapet, som var å føre tilsyn med ledelse og ansatte og hvordan de opererer i selskapet, som selvfølgelig inkluderte riggeutslipp.

Enron og Worldcom

Offentlige og offentlige bekymringer for selskapsstyring har en tendens til å vokse og avta. Ofte gjenoppliver imidlertid høyt publiserte avsløringer om bedriftens overgrep interessen for emnet. For eksempel ble selskapsstyring et presserende tema i USA ved begynnelsen av det 21. århundre, etter at uredelig praksis satte høyprofilerte selskaper som Enron og WorldCom konkurs.

Problemet med Enron var at styret frafalt mange regler knyttet til interessekonflikter ved å la finansdirektøren (CFO), Andrew Fastow, opprette uavhengige, private partnerskap for å gjøre forretninger med Enron. Det som faktisk skjedde var at disse private partnerskapene ble brukt til å skjule Enrons gjeld og forpliktelser, noe som ville ha redusert selskapets fortjeneste betydelig.

Det som skjedde hos Enron var tydeligvis en mangel på selskapsstyring som burde ha forhindret opprettelsen av disse enhetene som skjulte tapene. Selskapet hadde også en bedriftsatmosfære som hadde uærlige folk på toppen (Fastow) ned til sine handelsmenn som gjorde ulovlige bevegelser i markedene.

Både Enron- og Worldcom-skandalene resulterte i 2002-vedtaket av Sarbanes-Oxley Act,. som påla strengere krav til regnskapsføring av selskaper, sammen med strenge straffestraff for brudd på dem og andre verdipapirlover. Målet var å gjenopprette allmennhetens tillit til offentlige selskaper og hvordan de opererer.

PepsiCo

Det er vanlig å høre om eksempler på dårlig selskapsstyring, hovedsakelig fordi det er årsaken til at noen selskaper sprenger seg og havner i nyhetene. Det er sjelden å høre om selskaper med god selskapsstyring fordi det er god selskapsstyring som holder dem unna nyhetene siden ingen skandale har skjedd.

Et selskap som konsekvent har praktisert god eierstyring og søker å oppdatere den ofte, er PepsiCo. Da PepsiCo utarbeidet sin fullmaktserklæring for 2020, tok PepsiCo innspill fra investorer for å fokusere på seks områder:

• Styresammensetning, mangfold, og forfriskning, og lederstruktur

• Langsiktig strategi, bedriftens formål og bærekraftspørsmål

• God styringspraksis og etisk bedriftskultur

• Forvaltning av menneskelig kapital

• Kompensasjonsdiskusjon og analyse

• Aksjonær- og interessentengasjement

Selskapet inkluderte i sin fullmaktserklæring en side-ved-side-grafikk som skildrer den nåværende lederstrukturen, som viser en kombinert styreleder og administrerende direktør sammen med en uavhengig styreleder, og en kobling mellom kompensasjonen for selskapets "Winning With Purpose"-visjon og endringer i lederkompensasjonsprogrammet.

Spesielle hensyn

Som investor ønsker du å sikre at selskapet du ønsker å kjøpe aksjer av praktiserer god selskapsstyring, i håp om å unngå tap i tilfeller som Enron og Worldcom. Det er visse områder som en investor kan fokusere på for å avgjøre om et selskap praktiserer god eierstyring eller ikke.

Disse områdene inkluderer avsløringspraksis, lederkompensasjonsstruktur (er den bare knyttet til ytelse eller andre beregninger?), risikostyring (hva er kontrollene og balansene for å ta beslutninger i selskapet?), retningslinjer og prosedyrer for å forene interessekonflikter (hvordan nærmer et selskap forretningsbeslutninger som kan komme i konflikt med dets formålsparagraf?), medlemmene av styret i styret (har de en eierandel i overskudd?), kontraktsmessige og sosiale forpliktelser (hvordan nærmer de seg områder som klimaendringer? ), forhold til leverandører,. klager mottatt fra aksjonærer og hvordan de ble behandlet, og revisjoner (hvor ofte gjennomføres interne og eksterne revisjoner og hvordan har problemer blitt håndtert?).

Typer dårlig styringspraksis inkluderer:

• Selskaper som ikke samarbeider tilstrekkelig med revisorer eller ikke velger revisorer med passende skala, noe som resulterer i publisering av falske eller ikke-konforme finansielle dokumenter

• Dårlige lederkompensasjonspakker som ikke skaper et optimalt insentiv for bedriftsledere

• Dårlig strukturerte styrer som gjør det for vanskelig for aksjonærer å kaste ut ineffektive sittende aktører

Dette er alle områder en investor kan undersøke før han tar en investeringsbeslutning.

Vanlige spørsmål om eierstyring og selskapsledelse

Hva er de 4 P-ene for eierstyring og selskapsledelse?

De fire P-ene for bedriftsstyring er mennesker, prosess, ytelse og formål.

Hvorfor er eierstyring og selskapsledelse viktig?

Corporate governance er viktig fordi det skaper et system med regler og praksis som bestemmer hvordan et selskap opererer og hvordan det samordner interessen til alle dets interessenter. God selskapsstyring fører til etisk forretningspraksis, som fører til økonomisk levedyktighet.

Hva er de grunnleggende prinsippene for eierstyring og selskapsledelse?

De grunnleggende prinsippene for virksomhetsstyring er ansvarlighet, åpenhet, rettferdighet og ansvar.

Hva er eksempler på eierstyring og selskapsledelse?

Eksempler på selskapsstyring inkluderer den anglo-amerikanske modellen, den tyske modellen og den japanske modellen.

Bunnlinjen

Eierstyring og selskapsledelse består av de veiledende prinsippene som et selskap setter på plass for å styre all sin virksomhet, fra kompensasjon til risikostyring til ansattes behandling til rapportering av urettferdig praksis til dens innvirkning på klimaet, og mer.

En sterk, gjennomsiktig selskapsstyring fører til at et selskap tar etiske beslutninger som er til fordel for alle dets interessenter, slik at selskapet kan plassere seg selv som et attraktivt alternativ for investorer hvis økonomien også er sunn. Dårlig selskapsstyring fører til sammenbrudd i et selskap, som ofte resulterer i skandaler og konkurs.

Høydepunkter

• Corporate governance er strukturen av regler, praksis og prosesser som brukes til å lede og administrere et selskap.

– Et selskaps styre er den primære kraften som påvirker eierstyringen.

• De grunnleggende prinsippene for selskapsstyring er ansvarlighet, åpenhet, rettferdighet og ansvar.

– Dårlig selskapsstyring kan så tvil om et selskaps drift og dets endelige lønnsomhet.

• Eierstyring omfatter områdene miljøbevissthet, etisk atferd, bedriftsstrategi, kompensasjon og risikostyring.