Sponsede ADRs

Hva er sponset ADR?

En sponset ADR er en amerikansk depotbevis (ADR) som en bank utsteder på vegne av et utenlandsk selskap hvis egenkapital fungerer som den underliggende eiendelen. En sponset ADR skaper et juridisk forhold mellom ADR og det utenlandske selskapet, som absorberer kostnadene ved å utstede verdipapiret. U- sponsede ADR -er kan bare handles på over-the-counter-markedet (OTC), mens sponsede ADR-er kan noteres på større børser. ADR-er er en enkel måte for amerikanske investorer å legge til internasjonale selskapers aksjer til sin portefølje.

Forstå sponsede ADRs

Utenlandske selskaper bruker ADRs for å benytte seg av utenlandske kapitalmarkeder. Investorer som vanligvis fokuserer på innenlandsk børsnoterte selskaper, får muligheten til å oppnå avkastning fra fremvoksende markeder med høyere vekst,. for eksempel i Kina eller India. Til tross for at de er børsnotert i Amerika, vil et selskap som bruker en sponset ADR fortsatt ha sine inntekter og overskudd denominert i sin hjemmevaluta.

Det er tre nivåer av sponsede depotbeviser. En nivå I sponset ADR kan kun handles over-the-counter (OTC) og kan ikke noteres på en amerikansk børs. Denne typen ADR er imidlertid lettere å sette opp for utenlandske selskaper, krever ikke samme avsløringer, og krever ikke at selskapet følger allment aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP). Dermed er det mindre informasjon tilgjengelig for disse verdipapirene

Nivå II sponsede ADRs kan noteres på en børs og er dermed synlige for et bredere marked. Nivå II ADR-er krever imidlertid at selskapet overholder SEC. Nivå III-sponsede ADR-er tillater selskapet å utstede aksjer for å skaffe kapital, men krever det høyeste nivået av overholdelse og avsløring.

Sponsede ADR-er og tilleggsmidler for utenlandsk investering

Utenlandsk investering kan gi betydelige belønninger, men ofte med høyere risiko. Vanligvis får investorer eksponering mot utenlandske aksjer i porteføljen gjennom kjøp av utenlandsbaserte aksjer. Et annet alternativ for å få eksponering er imidlertid via utenlandsk direkte investering (FDI). Dette skjer når et selskap utvider sin virksomhet til nye og fremvoksende økonomier. FDI kan ta form av å åpne nye franchiser eller regionale hovedkvarterer i et utviklingsland og stole på en blanding av lokale og utenlandske ansatte.

Selskaper kan også åpne et datterselskap eller tilknyttet selskap. Dette kan innebære å erverve en kontrollerende eierandel i et eksisterende utenlandsk selskap eller fusjonere eller opprette et joint venture med et utenlandsk selskap.

Generelt engasjerer selskaper seg i FDI i mer åpne økonomier som tilbyr en dyktig arbeidsstyrke og sterke utsikter til vekst, færre reguleringer og mindre politisk ustabilitet. I 2018 publiserte Brookings Institution «Competiting in Africa: China, the European Union, and the United States», som uttalte at USA er den største investoren på det afrikanske kontinentet med en total FDI på 54 milliarder dollar .

Høydepunkter

• Banker utsteder sponsede ADR-er på vegne av et utenlandsk selskap hvis egenkapital fungerer som den underliggende eiendelen.

• En sponset ADR er et rettsforhold mellom ADR og det utenlandske selskapet der det utenlandske selskapet er ansvarlig for kostnadene ved å utstede verdipapiret.

• Sponsede ADR-er er notert på store børser, mens ikke-sponsede ADR-er kun kan handles på over-the-counter (OTC)-markedet.