Sponsrade biverkningar

Vad är sponsrad ADR?

En sponsrad ADR är ett amerikanskt depåbevis (ADR) som en bank utfärdar på uppdrag av ett utländskt företag vars eget kapital fungerar som den underliggande tillgången. En sponsrad ADR skapar ett rättsligt förhållande mellan ADR och det utländska företaget, som absorberar kostnaden för att utfärda värdepapperet. Osponsrade ADRs kan endast handlas på OTC-marknaden medan sponsrade ADRs kan noteras på större börser. ADR är ett enkelt sätt för amerikanska investerare att lägga till internationella företags aktier till sin portfölj.

Förstå sponsrade ADRs

Utländska företag använder ADR för att utnyttja utländska kapitalmarknader. Investerare som vanligtvis fokuserar på inhemskt noterade företag ges möjlighet att få avkastning från tillväxtmarknader med högre tillväxt , såsom de i Kina eller Indien. Trots att det är noterat i Amerika kommer ett företag som använder en sponsrad ADR fortfarande att ha sina intäkter och vinster i sin hemvaluta.

Det finns tre nivåer av sponsrade depåbevis. En nivå I-sponsrad ADR kan endast handlas över disk (OTC) och kan inte noteras på en amerikansk börs. Denna typ av ADR är dock lättare att upprätta för utländska företag, kräver inte samma upplysningar och kräver inte att företaget följer allmänt accepterade redovisningsprinciper (GAAP). Det finns alltså mindre information tillgänglig för dessa värdepapper .

Nivå II sponsrade ADRs kan noteras på en börs och är därmed synliga för en bredare marknad. Nivå II ADR kräver dock att företaget följer SEC. Nivå III sponsrade ADR tillåter företaget att emittera aktier för att anskaffa kapital men kräver högsta nivå av efterlevnad och offentliggörande.

Sponsrade ADR och ytterligare medel för utländsk investering

Utländska investeringar kan ge betydande belöningar men ofta med en högre risk. Vanligtvis får investerare exponering mot utländska aktier i sin portfölj genom köp av utlandsbaserade aktier. Ett annat alternativ för att få exponering är dock via utländska direktinvesteringar (FDI). Detta inträffar när ett företag expanderar sin verksamhet till nya och framväxande ekonomier. Utländska direktinvesteringar kan ta formen av att öppna nya franchiseavtal eller regionala huvudkontor i ett utvecklingsland och förlita sig på en blandning av lokala och utländska anställda.

Företag kan också öppna ett dotterbolag eller ett intressebolag. Det kan handla om att förvärva ett bestämmande inflytande i ett befintligt utländskt företag eller att slå samman eller skapa ett joint venture med ett utländskt företag.

I allmänhet ägnar företag sig åt utländska direktinvesteringar i mer öppna ekonomier som erbjuder en kvalificerad arbetskraft och goda möjligheter till tillväxt, färre regleringar och mindre politisk instabilitet. 2018 publicerade Brookings Institution "Competiting in Africa: China, the European Union, and the United States", som konstaterade att USA är den största investeraren på den afrikanska kontinenten med en total utländska direktinvesteringar på 54 miljarder dollar .

##Höjdpunkter

• Banker utfärdar sponsrade ADR på uppdrag av ett utländskt företag vars eget kapital fungerar som den underliggande tillgången.

• En sponsrad ADR är ett rättsligt förhållande mellan ADR och det utländska företaget där det utländska företaget står för kostnaden för att utfärda värdepapperet.

• Sponsrade ADRs är noterade på större börser medan osponsrade ADRs endast kan handlas på OTC-marknaden (over-the-counter).