ADR sponsorizzati

Che cos'è l'ADR sponsorizzato?

Un ADR sponsorizzato è una ricevuta di deposito americana (ADR) emessa da una banca per conto di una società straniera il cui capitale rappresenta l' attività sottostante. Un ADR sponsorizzato crea un rapporto legale tra l'ADR e la società estera, che assorbe il costo dell'emissione del titolo. Gli ADR non sponsorizzati possono essere negoziati solo sul mercato over-the-counter (OTC), mentre gli ADR sponsorizzati possono essere quotati nelle principali borse valori. Gli ADR sono un modo semplice per gli investitori americani di aggiungere azioni di società internazionali al proprio portafoglio.

Comprensione degli ADR sponsorizzati

Le società straniere utilizzano gli ADR per attingere ai mercati dei capitali esteri. Agli investitori che generalmente si concentrano su società quotate a livello nazionale viene data l'opportunità di ottenere rendimenti da mercati emergenti a maggiore crescita , come quelli cinesi o indiani. Nonostante sia quotata in America, una società che utilizza un ADR sponsorizzato avrà comunque i suoi ricavi e profitti denominati nella sua valuta locale.

Esistono tre livelli di ricevute di deposito sponsorizzate. Un ADR sponsorizzato di livello I può essere negoziato solo over-the-counter (OTC) e non può essere quotato su una borsa valori statunitense. Tuttavia, questo tipo di ADR è più facile da configurare per le società estere, non richiede le stesse informative e non richiede che la società rispetti i principi contabili generalmente accettati (GAAP). Pertanto, ci sono meno informazioni disponibili per questi titoli .

Gli ADR sponsorizzati di livello II possono essere quotati in borsa e sono quindi visibili a un mercato più ampio. Gli ADR di livello II, invece, richiedono che l'azienda rispetti la SEC. Gli ADR sponsorizzati di livello III consentono alla società di emettere azioni per raccogliere capitali, ma richiedono il massimo livello di conformità e divulgazione.

ADR sponsorizzati e mezzi aggiuntivi di investimento estero

Gli investimenti esteri possono portare guadagni significativi ma spesso presentano un rischio maggiore. In genere, gli investitori ottengono un'esposizione alle azioni estere nel loro portafoglio attraverso l'acquisto di azioni con sede all'estero. Tuttavia, un'altra opzione per ottenere esposizione è tramite investimenti diretti esteri (IDE). Ciò si verifica quando un'azienda espande le proprie operazioni in economie nuove ed emergenti. Gli FDI possono assumere la forma dell'apertura di nuovi franchising o sedi regionali in un paese in via di sviluppo e fare affidamento su un mix di dipendenti locali ed espatriati.

Le società possono anche aprire una società controllata o collegata. Ciò può comportare l'acquisizione di una partecipazione di controllo in una società straniera esistente o la fusione o la creazione di una joint venture con una società straniera.

In generale, le aziende si impegnano negli IDE in economie più aperte che offrono una forza lavoro qualificata e solide prospettive di crescita, meno normative e meno instabilità politica. Nel 2018, la Brookings Institution ha pubblicato "Competiting in Africa: China, the European Union, and the United States", in cui si afferma che gli Stati Uniti sono il più grande investitore nel continente africano con un totale di IDE di $ 54 miliardi .

Mette in risalto

• Le banche emettono ADR sponsorizzati per conto di una società estera il cui capitale rappresenta l'attività sottostante.

• Un ADR sponsorizzato è un rapporto giuridico tra l'ADR e la società straniera in base al quale la società straniera è responsabile del costo dell'emissione del titolo.

• Gli ADR sponsorizzati sono quotati nelle principali borse, mentre gli ADR non sponsorizzati possono essere negoziati solo sul mercato OTC (over-the-counter).