ADR sponsorisés
Qu'est-ce que l'ADR sponsorisé ?
Un ADR sponsorisé est un certificat de dépôt américain (ADR) qu'une banque émet au nom d'une société étrangère dont les capitaux propres servent d' actif sous-jacent. Un ADR sponsorisé crée une relation juridique entre l'ADR et la société étrangère, qui absorbe le coût d'émission du titre. Les ADR non sponsorisés ne peuvent être négociés que sur le marché de gré à gré (OTC), tandis que les ADR sponsorisés peuvent être cotés sur les principales bourses. Les ADR sont un moyen simple pour les investisseurs américains d'ajouter des actions de sociétés internationales à leur portefeuille.
Comprendre les ADR sponsorisés
Les entreprises étrangères utilisent les ADR pour puiser dans les marchés de capitaux étrangers. Les investisseurs qui se concentrent généralement sur les sociétés cotées sur le marché national ont la possibilité d'obtenir des rendements sur des marchés émergents à plus forte croissance , tels que ceux de la Chine ou de l'Inde. Bien qu'elle soit cotée en Amérique, une entreprise utilisant un ADR sponsorisé verra toujours ses revenus et ses bénéfices libellés dans sa devise nationale.
Il existe trois niveaux de certificats de dépôt sponsorisés. Un ADR sponsorisé de niveau I ne peut être négocié que de gré à gré (OTC) et ne peut pas être coté sur une bourse américaine. Cependant, ce type d'ADR est plus facile à mettre en place pour les sociétés étrangères, n'exige pas les mêmes informations et n'oblige pas la société à se conformer aux principes comptables généralement reconnus (GAAP). Ainsi, il y a moins d'informations disponibles pour ces titres .
Les ADR sponsorisés de niveau II peuvent être cotés en bourse et sont ainsi visibles sur un marché plus large. Cependant, les ADR de niveau II exigent que l'entreprise se conforme à la SEC. Les ADR sponsorisés de niveau III permettent à la société d'émettre des actions pour lever des capitaux, mais exigent le plus haut niveau de conformité et de divulgation.
ADR sponsorisés et moyens supplémentaires d'investissement étranger
L'investissement étranger peut apporter des récompenses importantes, mais souvent à un risque plus élevé. Généralement, les investisseurs obtiennent une exposition aux actions étrangères dans leur portefeuille en achetant des actions étrangères. Cependant, une autre option pour s'exposer consiste à investir directement à l'étranger (IDE). Cela se produit lorsqu'une entreprise étend ses activités dans des économies nouvelles et émergentes. L'IED peut prendre la forme de l'ouverture de nouvelles franchises ou d'un siège régional dans un pays en développement et s'appuyer sur une combinaison d'employés locaux et expatriés.
Les entreprises peuvent également ouvrir une filiale ou une société associée. Cela peut impliquer l'acquisition d'une participation majoritaire dans une société étrangère existante ou la fusion ou la création d'une coentreprise avec une société étrangère.
En général, les entreprises s'engagent dans des IDE dans des économies plus ouvertes qui offrent une main-d'œuvre qualifiée et de fortes perspectives de croissance, moins de réglementations et moins d'instabilité politique. En 2018, la Brookings Institution a publié « Competing in Africa: China, the European Union, and the United States », qui affirmait que les États-Unis étaient le plus grand investisseur sur le continent africain avec un IDE total de 54 milliards de dollars .
Points forts
Les banques émettent des ADR sponsorisés pour le compte d'une société étrangère dont les fonds propres servent d'actif sous-jacent.
Un ADR sponsorisé est une relation juridique entre l'ADR et la société étrangère dans laquelle la société étrangère est responsable du coût d'émission du titre.
Les ADR sponsorisés sont cotés sur les principales bourses, tandis que les ADR non sponsorisés ne peuvent être négociés que sur le marché de gré à gré (OTC).
