Sponsorowane ADRy
Co to jest sponsorowany ADR?
Sponsorowany ADR to amerykański kwit depozytowy (ADR),. który bank wystawia w imieniu spółki zagranicznej, której kapitał własny służy jako aktywa bazowe. ADR sponsorowany tworzy stosunek prawny pomiędzy ADR a firmą zagraniczną, która przejmuje koszty wystawienia zabezpieczenia. Niesponsorowane ADRy mogą być przedmiotem obrotu wyłącznie na rynku pozagiełdowym (OTC), podczas gdy sponsorowane ADRy mogą być notowane na głównych giełdach. ADRy to dla amerykańskich inwestorów prosty sposób na dodanie akcji międzynarodowych firm do swojego portfela.
Zrozumienie sponsorowanych ADR
Zagraniczne firmy korzystają z ADR, aby wejść na zagraniczne rynki kapitałowe. Inwestorzy, którzy zazwyczaj koncentrują się na spółkach notowanych na giełdzie krajowej, mają możliwość uzyskania zwrotu z rynków wschodzących o wyższym wzroście,. takich jak Chiny czy Indie. Pomimo notowania na giełdzie w Ameryce, firma korzystająca ze sponsorowanego ADR nadal będzie miała swoje przychody i zyski denominowane w swojej rodzimej walucie.
Istnieją trzy poziomy sponsorowanych kwitów depozytowych. Sponsorowany ADR poziomu I może być przedmiotem obrotu wyłącznie pozagiełdowego (OTC) i nie może być notowany na giełdzie amerykańskiej. Jednak ten rodzaj ADR jest łatwiejszy do ustanowienia dla spółek zagranicznych, nie wymaga tych samych ujawnień i nie wymaga od spółki przestrzegania ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP). W związku z tym dostępnych jest mniej informacji dotyczących tych papierów wartościowych .
Sponsorowane ADRy poziomu II mogą być notowane na giełdzie, dzięki czemu są widoczne dla szerszego rynku. ADRy poziomu II wymagają jednak od firmy przestrzegania przepisów SEC. Sponsorowane ADRy poziomu III umożliwiają spółce emisję akcji w celu pozyskania kapitału, ale wymagają najwyższego poziomu zgodności i ujawniania.
Sponsorowane ADRy i dodatkowe sposoby inwestowania zagranicznego
Inwestowanie zagraniczne może przynieść znaczne korzyści, ale często wiąże się z większym ryzykiem. Zazwyczaj inwestorzy uzyskują ekspozycję na akcje zagraniczne w swoim portfelu poprzez zakupy akcji zagranicznych. Jednak inną opcją zdobycia ekspozycji są bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ). Dzieje się tak, gdy firma rozszerza swoją działalność na nowe i wschodzące gospodarki. FDI może przybrać formę otwierania nowych franczyz lub regionalnych central w kraju rozwijającym się i polegania na mieszance pracowników lokalnych i zagranicznych.
Spółki mogą również otworzyć spółkę zależną lub stowarzyszoną. Może to obejmować nabycie pakietu kontrolnego w istniejącej spółce zagranicznej lub połączenie lub utworzenie spółki joint venture ze spółką zagraniczną.
Ogólnie rzecz biorąc, firmy angażują się w BIZ w bardziej otwartych gospodarkach,. które oferują wykwalifikowaną siłę roboczą i duże perspektywy wzrostu, mniej regulacji i mniejszą niestabilność polityczną. W 2018 r. Brookings Institution opublikował „Konkurowanie w Afryce: Chiny, Unia Europejska i Stany Zjednoczone”, w którym stwierdzono, że Stany Zjednoczone są największym inwestorem na kontynencie afrykańskim z całkowitym BIZ w wysokości 54 miliardów dolarów .
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Banki emitują sponsorowane ADRy w imieniu spółki zagranicznej, której kapitał stanowi aktywa bazowe.
ADR sponsorowany to stosunek prawny pomiędzy ADR a firmą zagraniczną, w ramach którego firma zagraniczna ponosi koszty wystawienia zabezpieczenia.
Sponsorowane ADRy są notowane na głównych giełdach, podczas gdy niesponsorowane ADRy mogą być przedmiotem obrotu wyłącznie na rynku pozagiełdowym (OTC).
