Sponsorerede ADR'er

Hvad er sponsoreret ADR?

En sponsoreret ADR er en amerikansk depositarbevis (ADR),. som en bank udsteder på vegne af et udenlandsk selskab, hvis egenkapital fungerer som det underliggende aktiv. En sponsoreret ADR skaber et retsforhold mellem ADR og det udenlandske selskab, som absorberer omkostningerne ved udstedelse af værdipapiret. Ikke- sponsorerede ADR'er kan kun handles på håndkøbsmarkedet (OTC), mens sponsorerede ADR'er kan noteres på større børser. ADR'er er en enkel måde for amerikanske investorer at tilføje internationale virksomheders aktier til deres portefølje.

Forstå sponsorerede ADRs

Udenlandske virksomheder bruger ADR'er til at udnytte udenlandske kapitalmarkeder. Investorer, der typisk fokuserer på indenlandsk børsnoterede selskaber, får mulighed for at opnå afkast fra vækstmarkeder med højere vækst , såsom dem i Kina eller Indien. På trods af at være børsnoteret i Amerika, vil en virksomhed, der bruger en sponsoreret ADR, stadig have sin omsætning og overskud denomineret i sin hjemmevaluta.

Der er tre niveauer af sponsorerede depotbeviser. En niveau I sponsoreret ADR kan kun handles over-the-counter (OTC) og kan ikke noteres på en amerikansk børs. Denne type ADR er dog nemmere at oprette for udenlandske virksomheder, kræver ikke de samme oplysninger og kræver ikke, at virksomheden overholder almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP). Der er således mindre information tilgængelig for disse værdipapirer .

Niveau II sponsorerede ADR'er kan noteres på en børs og er således synlige for et bredere marked. Niveau II ADR'er kræver dog, at virksomheden overholder SEC. Niveau III sponsorerede ADR'er tillader virksomheden at udstede aktier for at rejse kapital, men kræver det højeste niveau af overholdelse og offentliggørelse.

Sponsorerede ADR'er og yderligere midler til udenlandsk investering

Udenlandsk investering kan give betydelige belønninger, men ofte med en højere risiko. Typisk opnår investorer eksponering for udenlandske aktier i deres portefølje gennem køb af udenlandsk baserede aktier. Men en anden mulighed for at opnå eksponering er via udenlandsk direkte investering (FDI). Dette sker, når en virksomhed udvider sine aktiviteter til nye og nye økonomier. FDI kan tage form af at åbne nye franchises eller regionale hovedkvarterer i et udviklingsland og stole på en blanding af lokale og udstationerede medarbejdere.

Virksomheder kan også åbne et datterselskab eller et associeret selskab. Dette kan involvere at erhverve en bestemmende indflydelse i et eksisterende udenlandsk selskab eller fusionere eller oprette et joint venture med et udenlandsk selskab.

Generelt engagerer virksomheder sig i FDI i mere åbne økonomier,. der tilbyder en kvalificeret arbejdsstyrke og stærke udsigter til vækst, færre reguleringer og mindre politisk ustabilitet. I 2018 udgav Brookings Institution "Competiting in Africa: China, the European Union, and the United States", som udtalte, at USA er den største investor på det afrikanske kontinent med en samlet FDI på $54 milliarder .

##Højdepunkter

• Banker udsteder sponsorerede ADR'er på vegne af et udenlandsk selskab, hvis egenkapital fungerer som det underliggende aktiv.

• En sponsoreret ADR er et retsforhold mellem ADR og det udenlandske selskab, hvor det udenlandske selskab er ansvarlig for omkostningerne ved udstedelse af værdipapiret.

• Sponsorerede ADR'er er noteret på større børser, mens ikke-sponsorerede ADR'er kun kan handles på OTC-markedet (over-the-counter).