Ryzyko kapitałowe

Co to jest ryzyko kapitałowe?

Ryzyko kapitałowe to możliwość utraty części lub całości inwestycji. Dotyczy całej gamy aktywów, które nie podlegają gwarancji pełnego zwrotu kapitału pierwotnego.

Inwestorzy narażeni są na ryzyko kapitałowe, gdy inwestują w akcje, obligacje pozarządowe, nieruchomości, towary i inne alternatywne aktywa – znane jako ryzyko rynkowe. Dodatkowo, gdy firma inwestuje w projekt, naraża się na ryzyko, że projekt nie przyniesie przyszłych zwrotów na pokrycie zainwestowanego kapitału.

Zrozumienie ryzyka kapitałowego

Ryzyko definiuje się w kategoriach finansowych jako prawdopodobieństwo, że wynik lub rzeczywiste zyski z inwestycji będą różnić się od oczekiwanego wyniku lub zwrotu. Ryzyko obejmuje możliwość utraty części lub całości pierwotnej inwestycji.

Każdego dnia wszyscy stoimy w obliczu ryzyka — czy to jedziemy do pracy, surfujemy na 60-metrowej fali, inwestujemy, czy zarządzamy firmą. W świecie finansów ryzyko odnosi się do szansy, że rzeczywisty zwrot z inwestycji będzie inny niż oczekiwany – możliwość, że inwestycja nie będzie działać tak dobrze, jak byś chciał, lub że stracisz pieniądze.

Najskuteczniejszym sposobem zarządzania ryzykiem inwestycyjnym jest regularna ocena ryzyka i dywersyfikacja. Chociaż dywersyfikacja nie zapewni zysków ani nie zapewni gwarancji przed stratami, zapewnia możliwość poprawy zwrotów w oparciu o cele i docelowy poziom ryzyka. Znalezienie właściwej równowagi między ryzykiem a zwrotem pomaga inwestorom i menedżerom biznesowym w osiąganiu celów finansowych poprzez inwestycje, z którymi mogą czuć się najbardziej komfortowo.

Ryzyko kapitałowe jest często najważniejsze dla planistów projektów firmy. Osoby zajmujące się budżetem kapitałowym analizują proponowane inwestycje w projekt — na przykład nową linię produktów lub fabrykę — poprzez modelowanie przewidywanych przepływów pieniężnych w odniesieniu do wymogów kapitałowych projektu. Proces analizy ryzyka będzie próbą kwantyfikacji ryzyka kapitałowego poprzez zmianę założeń modelu. Żadna racjonalna firma nie podejmie się projektu kapitałowego, jeśli model wykazuje niedopuszczalny poziom ryzyka dla zainwestowanego kapitału. Należy również zauważyć, że firma może nie zdecydować się na kontynuację projektu, nawet jeśli przewiduje się, że NPV będzie większa niż zero. Aby firma mogła zainwestować, musi zostać usunięta pożądana stopa progowa.

Zgłaszanie ryzyka kapitałowego akcjonariuszom

Oświadczenia rejestracyjne, których Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ( SEC ) wymaga w przypadku nowych papierów wartościowych, zawierają dorozumiane lub wyraźne sformułowania, zgodnie z którymi potencjalni inwestorzy będą podejmować ryzyko kapitałowe kupując papiery wartościowe.

Zgłoszenia w toku, takie jak formularz 10-K,. przypominają inwestorom za pośrednictwem sekcji „Czynniki ryzyka”, że istnieje szereg zagrożeń, które mogą skutkować utratą kapitału inwestora. Firmy o wyższym profilu ryzyka – na przykład firmy biotechnologiczne w fazie klinicznej – zazwyczaj szczegółowo omawiają możliwość utraty kapitału przez inwestora.

Na przykład 10-K firmy Axovant Sciences Ltd. za rok podatkowy 2017 zawiera 36 stron informacji o ryzyku. (Pfizer Inc., dla kontrastu, przedstawił tylko 11 stron czynników ryzyka w swoim 10-K za rok podatkowy 2016.) Kiedy Axovant złożył swoje 10-K 13 czerwca 2017 r., akcje zamknęły się na poziomie 22,51 USD za akcję. W ostatnim dniu notowań 2017 r. kurs zamknął się ceną 5,27 USD. Jednoznaczne stwierdzenie w 10-K, że „cena rynkowa naszych akcji zwykłych była i prawdopodobnie nadal będzie bardzo zmienna i możesz stracić część lub całość swojej inwestycji”, okazało się bardzo prorocze.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Ryzyko kapitałowe może przejawiać się jako ryzyko rynkowe, gdy ceny aktywów zmieniają się niekorzystnie lub gdy firma inwestuje w projekt, który okazuje się niewypałem.

• Ryzyko kapitałowe to możliwość, że jednostka straci pieniądze z inwestycji kapitału.

• Spółki notowane na giełdzie są zobowiązane przez SEC do ujawniania rzeczywistych i potencjalnych czynników ryzyka, na które mogą być narażeni inwestorzy.