Umowa kołnierzowa

Co to jest umowa kołnierzowa?

Ogólnie rzecz biorąc, „kołnierz” jest popularną strategią finansową, która ogranicza potencjalne wyniki niepewnej zmiennej do akceptowalnego zakresu lub pasma. W biznesie i inwestycjach umowa kołnierzowa jest powszechną techniką „ zabezpieczania ” ryzyka lub blokowania określonego zakresu możliwych wyników zwrotu. Największą wadą kołnierzyka jest ograniczony wzrost i obciążenie kosztami wydatków transakcyjnych. Ale w przypadku niektórych strategii kołnierz działający jako polisa ubezpieczeniowa z nawiązką przewyższa dodatkowe opłaty.

W efekcie kołnierz ustala górny i dolny pułap dla zakresu wartości: stóp procentowych, korekt wartości rynkowej i poziomów ryzyka. Dzięki wielu dostępnym obecnie papierom wartościowym, instrumentom pochodnym,. opcjom i kontraktom terminowym nie ma ograniczeń co do potencjalnego ograniczenia ryzyka.

Objaśnienie umowy kołnierzowej

W przypadku kapitałowych papierów wartościowych umowa typu collar ustala zakres cen, w ramach których akcje będą wyceniane, lub zakres ilości akcji, które będą oferowane, aby zapewnić kupującemu i sprzedającemu uzyskanie oczekiwanych transakcji. Podstawowymi rodzajami kołnierzy zabezpieczających są kołnierze o stałej wartości i kołnierze o stałej wartości akcji.

Kołnierz może również obejmować porozumienie w ramach transakcji fuzji i przejęcia,. które chroni nabywcę przed znacznymi wahaniami ceny akcji między rozpoczęciem fuzji a jej zakończeniem. Umowy kołnierzowe są stosowane, gdy fuzje są finansowane akcjami, a nie gotówką, co może podlegać znaczącym zmianom ceny akcji i wpływać na wartość transakcji dla kupującego i sprzedającego.

Być może najbardziej błyskotliwy kołnierz ze wszystkich jest używany w strategiach opcyjnych. W tym przypadku kołnierz obejmuje długą pozycję w akcjach bazowych z jednoczesnym zakupem ochronnych opcji sprzedaży i sprzedażą opcji kupna w stosunku do tej pozycji. Opcje sprzedaży i kupna są opcjami out-of-the-money o tym samym miesiącu wygaśnięcia i muszą być równe liczbie kontraktów. Technicznie rzecz biorąc, ta strategia typu collar jest równoważna strategii call z pokryciem out-of-the-money z zakupem dodatkowej opcji ochronnej. Ta strategia jest popularna, gdy trader opcji lubi generować dochód premium z pisania zabezpieczonych połączeń, ale chce chronić przed nieoczekiwanym gwałtownym spadkiem ceny bazowego papieru wartościowego.