Brak pieniędzy (OTM)

Co jest z pieniędzy (OTM)?

„Out of the money” (OTM) to wyrażenie używane do opisania kontraktu opcyjnego, który zawiera tylko wartość zewnętrzną. Te opcje będą miały deltę mniejszą niż 0,50.

Opcja kupna OTM będzie miała cenę wykonania wyższą niż cena rynkowa aktywów bazowych. Alternatywnie, opcja sprzedaży OTM ma cenę wykonania, która jest niższa niż cena rynkowa aktywów bazowych.

Opcje OTM mogą być skontrastowane z opcjami w pieniądzu (ITM).

Podstawy opcji

W przypadku premii opcje na akcje dają nabywcy prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży akcji bazowych po uzgodnionej cenie przed uzgodnionym terminem. Ta uzgodniona cena jest nazywana ceną wykonania, a uzgodniona data to data wygaśnięcia.

Opcja kupna aktywów bazowych to opcja kupna, natomiast opcja sprzedaży aktywów bazowych to opcja sprzedaży. Inwestor może kupić opcję kupna, jeśli spodziewa się, że cena aktywów bazowych przekroczy cenę wykonania przed datą wygaśnięcia. I odwrotnie, opcja sprzedaży umożliwia inwestorowi czerpanie zysków ze spadku ceny aktywów. Ponieważ wywodzą swoją wartość z wartości bazowego papieru wartościowego, opcje są instrumentami pochodnymi.

Opcją może być OTM, ITM lub na pieniądze (ATM). Opcja ATM to taka, w której cena wykonania i cena instrumentu bazowego są równe.

Opcje poza pieniędzmi

Możesz stwierdzić, czy opcja jest OTM, określając, jaka jest aktualna cena instrumentu bazowego w stosunku do ceny wykonania tej opcji. W przypadku opcji kupna, jeśli cena bazowa jest niższa od ceny wykonania, jest to opcja OTM. W przypadku opcji sprzedaży, jeśli cena bazowa jest wyższa od ceny wykonania, jest to opcja OTM. Opcja out of the money nie ma wartości wewnętrznej,. ma jedynie wartość zewnętrzną lub czasową.

Brak pieniędzy nie oznacza, że trader nie może zarobić na tej opcji. Każda opcja ma koszt, zwany premią. Trader mógł kupić daleko poza opcją pieniężną, ale teraz ta opcja zbliża się do bycia w pieniądzu (ITM). Ta opcja może okazać się warta więcej niż inwestor zapłacił za opcję, mimo że obecnie nie ma na niej pieniędzy. Jednak po wygaśnięciu opcja jest bezwartościowa, jeśli jest to OTM. Dlatego też, jeśli opcją jest OTM, przedsiębiorca będzie musiał ją sprzedać przed wygaśnięciem, aby odzyskać ewentualną wartość zewnętrzną.

Rozważ akcje, które są sprzedawane po 10 USD. W przypadku takich akcji opcje kupna z cenami wykonania powyżej 10 USD byłyby opcjami OTM, natomiast opcje sprzedaży z cenami wykonania poniżej 10 USD byłyby opcjami sprzedaży OTM.

Opcje OTM zazwyczaj nie są warte wykonywania, ponieważ obecny rynek oferuje bardziej atrakcyjny poziom transakcji niż cena wykonania opcji.

Przykład opcji poza pieniędzmi

Inwestor chce kupić opcję kupna na akcje Vodafone. Wybierają opcję kupna z ceną wykonania 20 USD. Opcja wygasa za pięć miesięcy i kosztuje 0,50 USD. Daje im to prawo do zakupu 100 akcji przed wygaśnięciem opcji. Całkowity koszt opcji wynosi 50 USD (100 akcji razy 0,50 USD), plus prowizja handlowa. Akcje są obecnie notowane po 18,50 USD.

Kupując opcję, nie ma powodu, aby z niej skorzystać, ponieważ korzystając z opcji, inwestor musi zapłacić 20 USD za akcje, podczas gdy może je obecnie kupić po cenie rynkowej 18,50 USD. Chociaż ta opcja jest OTM, nie jest jeszcze bezwartościowa, ponieważ nadal istnieje potencjał do osiągnięcia zysku poprzez sprzedaż opcji zamiast wykonywania.

Na przykład przedsiębiorca właśnie zapłacił 0,50 USD za potencjalne aprecjację akcji powyżej 20 USD w ciągu najbliższych pięciu miesięcy. Przed wygaśnięciem opcja ta nadal będzie miała pewną wartość zewnętrzną,. co znajduje odzwierciedlenie w premii lub koszcie opcji. Cena instrumentu bazowego może nigdy nie osiągnąć 20 USD, ale premia opcji może wzrosnąć do 0,75 USD lub 1 USD, jeśli się zbliży. Dlatego przedsiębiorca mógł nadal czerpać zyski z samej opcji OTM, sprzedając ją z wyższą premią niż za nią zapłacił.

Jeśli cena akcji spadnie do 22 USD — opcja to teraz ITM — warto skorzystać z opcji. Opcja daje im prawo do zakupu po 20 USD, a aktualna cena rynkowa to 22 USD. Różnica między ceną wykonania a aktualną ceną rynkową jest znana jako wartość wewnętrzna, która wynosi 2 USD.

W takim przypadku nasz przedsiębiorca kończy z zyskiem netto lub korzyścią. Zapłacili 0,50 USD za opcję, a ta opcja jest teraz warta 2 USD. Następnie zyskują lub zyskują 1,50 USD.

Ale co by było, gdyby po wygaśnięciu opcji cena akcji wzrosła tylko do 20,25 USD? W tym przypadku opcją nadal jest ITM, ale przedsiębiorca faktycznie stracił pieniądze. Zapłacili 0,50 USD za opcję, ale opcja ma teraz tylko 0,25 USD, co powoduje stratę 0,25 USD (0,50-0,25 USD).

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Out of the money jest również znany jako OTM, co oznacza, że opcja nie ma wartości wewnętrznej, a jedynie wartość zewnętrzną.
Opcje OTM są tańsze niż opcje ITM lub ATM. Dzieje się tak, ponieważ opcje ITM mają wartość wewnętrzną, a opcje bankomatowe są bardzo bliskie wartości rzeczywistej.
Opcja może być również w pieniądzach lub w pieniądzach.
Opcja kupna to OTM, jeśli cena bazowa jest niższa od ceny wykonania opcji kupna. Opcja sprzedaży to opcja OTM, jeśli cena instrumentu bazowego jest wyższa od ceny wykonania opcji sprzedaży.

##FAQ

Co się dzieje z opcją braku pieniędzy po wygaśnięciu?

Po wygaśnięciu opcje z pieniędzy wygasają bezwartościowe.

Dlaczego opcje out of money mają wartość przed wygaśnięciem?

Opcje out of the money nadal mają wartość czasową (zewnętrzną). Dzieje się tak, ponieważ istnieje pewne prawdopodobieństwo, że opcja zakończy się w momencie wygaśnięcia pieniędzy. Tak więc, im dłużej do wygaśnięcia, tym bardziej wartościowe będą pieniądze, a wszystko inne będzie równe, ponieważ z upływem czasu istnieje większa szansa na korzystny ruch instrumentu bazowego.

Jaka jest najbardziej opcja z pieniędzy?

Opcja z zerową deltą byłaby najbardziej opcją OTM, ponieważ ma praktycznie zerową szansę na ukończenie w kasie. Taka opcja prawdopodobnie byłaby również bardzo bliska bezwartościowości.