Kravavtal

Vad är ett Collar Agreement?

Generellt sett är en "krage" en populär finansiell strategi för att begränsa en osäker variabels potentiella utfall till ett acceptabelt intervall eller band. Inom affärer och investeringar är ett krageavtal en vanlig teknik för att " säkra " risker eller låsa in ett givet intervall av möjliga avkastningsresultat. Den största nackdelen med en krage är begränsad uppsida och kostnaderna för transaktionskostnader. Men för vissa strategier övervinner en krage som fungerar som en försäkring mer än de extra avgifterna.

Effektivt sätter en krage ett tak och ett golv för en rad värden: räntor, marknadsvärdejusteringar och risknivåer. Med de många värdepapper, derivat,. optioner och terminer som nu finns tillgängliga, finns det ingen gräns för en kragpotential.

Collar Agreement Explained

För aktierelaterade värdepapper fastställer ett kravavtal ett prisintervall inom vilka en aktie kommer att värderas eller en rad aktiekvantiteter som kommer att erbjudas för att försäkra köparen och säljaren att få de affärer de förväntar sig. De primära typerna av kragar är krage med fast värde och krage med fast andel.

En krage kan också innehålla ett arrangemang i en fusions- och förvärvsaffär som skyddar köparen från betydande fluktuationer i aktiens pris, mellan det att fusionen börjar och den tidpunkt då fusionen är slutförd. Halsbandsavtal används när fusioner finansieras med aktier snarare än kontanter, vilket kan vara föremål för betydande förändringar i aktiens pris och påverka värdet av affären för köpare och säljare.

Den kanske flashigaste kragen av alla används med alternativstrategier. Här inkluderar en krage en lång position i en underliggande aktie med samtidiga köp av skyddande puts och försäljning av köpoptioner mot det innehavet. Putsen och samtalen är båda out-of-the-money- alternativ som har samma utgångsmånad och måste vara lika med antalet kontrakt. Tekniskt sett motsvarar den här halsbandsstrategin en samtalsstrategi som inte täcks av pengarna med köp av en extra skyddsput. Denna strategi är populär när en optionshandlare gillar att generera premiuminkomster från att skriva täckta samtal men vill skydda nackdelen från ett oväntat kraftigt prisfall på det underliggande värdepapperet.