Skumulowana dywidenda
Co to jest skumulowana dywidenda?
Skumulowana dywidenda to prawo związane z niektórymi uprzywilejowanymi akcjami spółki. Akcjonariuszom, którzy są właścicielami tych akcji, należy okresowo przekazywać ustaloną kwotę lub procent wartości nominalnej akcji bez względu na zarobki lub rentowność spółki. Skumulowana dywidenda musi zostać wypłacona, podczas gdy zwykła dywidenda, zwana również dywidendą niekumulowaną, może, ale nie musi, być akcjonariuszem według uznania spółki.
Jak działają skumulowane dywidendy
Akcje uprzywilejowane są hybrydą kapitału własnego i zadłużenia. Podczas gdy różne prawa związane z akcjami różnią się znacznie w zależności od firmy, w tym prawa głosu,. stopa dywidendy i kolejność uprzywilejowania w likwidacji, prawo do skumulowanej dywidendy zapewnia akcjonariuszowi pewien zwrot z inwestycji, niezależnie od tego, czy firma jest opłacalny.
Skumulowane dywidendy muszą zostać wypłacone przez emitenta akcji uprzywilejowanych w terminie wymagalności lub w razie konieczności w późniejszym terminie. Jeżeli spółka nie może wypłacić swojego skumulowanego zobowiązania z tytułu dywidendy w terminie, nadal jest odpowiedzialna za wypłatę go w przyszłości – być może z dodatkowymi odsetkami – i musi wypełnić ten obowiązek, zanim będzie mogła przyznać zwykłe dywidendy zwykłym akcjonariuszom.
Skumulowane dywidendy mają zapewnić inwestorom co najmniej minimalny zwrot z inwestycji w spółkę. Postanowienia dotyczące skumulowanej dywidendy mogą zawierać ograniczenia, takie jak możliwość wypłaty tylko w przypadku likwidacji spółki. Spółka emitująca skumulowane akcje uprzywilejowane musi ujawnić w swoich sprawozdaniach finansowych wszelkie skumulowane, niewypłacone dywidendy.
Akcje uprzywilejowane zazwyczaj dają skumulowane dywidendy, ale nie zawsze. Sprawdź prospekt emisyjny, aby mieć pewność.
W pewnym sensie skumulowana dywidenda jest zbliżona do wypłaty odsetek od kapitału zainwestowanego przez akcjonariusza w nabycie akcji, stąd element finansowania tych akcji. Jednak ponieważ są to akcje, a nie pożyczki dla firmy, występuje również element kapitałowy.
Wymagania dotyczące skumulowanych dywidend
Ogólnie rzecz biorąc, wypłata skumulowanych dywidend następuje przed zwykłymi akcjonariuszami spółki, ale po wierzycieli spółki. W związku z tym istnieje element ryzyka dla akcjonariuszy. Dywidendy mogą być wypłacane miesięcznie lub kwartalnie, a kwoty do wypłaty znajdują się w statucie spółki, aw przypadku spółek publicznych w prospekcie emisyjnym.
Na przykład Safe Bulkers, Inc., międzynarodowy dostawca usług transportu morskiego suchych ładunków masowych, wypłacił dywidendę pieniężną w wysokości 0,50 USD za akcję z tytułu swoich 8,00% skumulowanych, wieczystych akcji uprzywilejowanych serii B, podlegających wykupowi za okres od 30 stycznia 2016 r. do 29 kwietnia, 2016, a także na kilku innych.
Jeśli firma nie jest w stanie wypłacić dywidendy finansowo, dywidendy kumulują się, dopóki nie będzie miała wystarczającej ilości gotówki na dokonanie wypłaty. W takich przypadkach firmy muszą poinformować swoich akcjonariuszy o problemie.
Na przykład w listopadzie 2015 r. firma Yuma Energy, Inc. ogłosiła, że zawiesza miesięczną wypłatę dywidendy pieniężnej od skumulowanych akcji uprzywilejowanych serii A o wartości 9,25%, począwszy od miesiąca kończącego się 30 listopada 2015 r., z powodu depresji otoczenie cenowe, które niekorzystnie wpłynęło na przepływy pieniężne i płynność spółki.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Dywidendy skumulowane są wymagane do wypłaty dywidendy przez firmę na rzecz jej uprzywilejowanych akcjonariuszy.
Dywidendy skumulowane muszą zostać wypłacone, nawet jeśli zostaną wypłacone później niż pierwotnie podano.
Jeśli firma nie jest w stanie wypłacić dywidendy na czas, musi zgromadzić wystarczającą ilość środków do czasu wypłaty.
Dywidendy skumulowane muszą zostać wypłacone w całości przed wypłaceniem dywidendy posiadaczom akcji zwykłych.
