Dividendo Acumulado
O que é um dividendo cumulativo?
Um dividendo cumulativo é um direito associado a certas ações preferenciais de uma empresa. Uma quantia fixa ou um percentual do valor nominal de uma ação deve ser remetida periodicamente aos acionistas titulares dessas ações, independentemente do lucro ou rentabilidade da empresa. Um dividendo cumulativo deve ser pago, enquanto um dividendo regular, também chamado de dividendo não cumulativo, pode ou não ser acionistas a critério da empresa.
Como funcionam os dividendos cumulativos
As ações preferenciais são um híbrido entre patrimônio e dívida. Embora os vários direitos associados às ações variem muito de empresa para empresa, incluindo direitos de voto,. taxa de dividendos e ordem de preferência em uma liquidação, o direito a um dividendo cumulativo garante ao acionista um certo retorno sobre o investimento, seja ou não a empresa é lucrativo.
Os dividendos cumulativos devem ser pagos pelo emissor das ações preferenciais na data de vencimento ou em data posterior, se necessário. Se uma empresa não puder pagar sua obrigação de dividendos cumulativos no vencimento, ela ainda é responsável por pagá-los no futuro – possivelmente com juros adicionais – e deve cumprir essa obrigação antes de poder conceder dividendos ordinários aos acionistas ordinários.
Os dividendos cumulativos destinam-se a garantir que os investidores recebam pelo menos um retorno mínimo de seu investimento na empresa. As disposições sobre dividendos cumulativos podem conter limitações, como ser pagável somente se a empresa liquidar. Uma empresa que emite ações preferenciais cumulativas deve divulgar quaisquer dividendos acumulados não pagos em suas demonstrações financeiras.
As ações preferenciais costumam pagar dividendos cumulativos, mas nem sempre. Verifique o prospecto da emissão para ter certeza.
De certa forma, o dividendo cumulativo é semelhante a um pagamento de juros sobre o capital investido pelo acionista para adquirir as ações, daí o elemento de financiamento dessas ações. No entanto, por se tratar de ações e não de empréstimos à empresa, existe também uma componente de capital próprio.
Requisitos para Dividendos Cumulativos
Em geral, o pagamento de dividendos cumulativos ocorre antes dos acionistas ordinários da empresa, mas depois dos credores da empresa. Como tal, existe um elemento de risco para os acionistas. Os dividendos podem ser mensais ou trimestrais e os valores a pagar constam dos estatutos da empresa e, para as empresas públicas, dos seus prospectos.
Por exemplo, Safe Bulkers, Inc., um fornecedor internacional de serviços de transporte marítimo a granel seco pagou um dividendo em dinheiro de US$ 0,50 por ação em suas ações preferenciais perpétuas resgatáveis cumulativas de 8,00% da Série B para o período de 30 de janeiro de 2016 a 29 de abril, 2016, bem como em vários outros.
Se uma empresa é financeiramente incapaz de pagar o dividendo, os dividendos se acumulam até que ela tenha caixa suficiente para efetuar o pagamento. Nesses casos, as empresas devem avisar seus acionistas sobre o problema.
Por exemplo, em novembro de 2015, a Yuma Energy, Inc. anunciou que estava suspendendo o pagamento mensal de dividendos em dinheiro sobre as ações preferenciais resgatáveis cumulativas da série A de 9,25% a partir do mês encerrado em 30 de novembro de 2015, devido à desvalorização da commodity ambiente de preços que afetou negativamente os fluxos de caixa e a liquidez da empresa.
Destaques
Dividendos cumulativos são pagamentos de dividendos obrigatórios feitos por uma empresa aos seus acionistas preferenciais.
Os dividendos cumulativos devem ser pagos, ainda que sejam pagos em data posterior à inicialmente prevista.
Se uma empresa não puder pagar o dividendo a tempo, deve acumular fundos suficientes até que possa efetuar o pagamento.
Os dividendos cumulativos devem ser pagos integralmente antes de quaisquer dividendos serem pagos aos detentores de ações ordinárias.
