Dividende cumulatif
Qu'est-ce qu'un dividende cumulatif ?
Un dividende cumulatif est un droit associé à certaines actions privilégiées d'une société. Un montant fixe ou un pourcentage de la valeur nominale d'une action doit être remis périodiquement aux actionnaires propriétaires de ces actions sans égard aux bénéfices ou à la rentabilité de la société. Un dividende cumulatif doit être payé, alors qu'un dividende régulier, également appelé dividende non cumulatif, peut ou non être détenu par les actionnaires à la discrétion de la société.
Comment fonctionnent les dividendes cumulatifs
Les actions privilégiées sont un hybride entre les capitaux propres et la dette. Si les différents droits attachés aux actions varient fortement d'une société à l'autre, notamment les droits de vote,. le taux de dividende et l'ordre de préférence en cas de liquidation, le droit à un dividende cumulé assure à l'actionnaire un certain retour sur investissement, que la société soit ou non est rentable.
Les dividendes cumulatifs doivent être payés par l'émetteur d'actions privilégiées soit à l'échéance, soit à une date ultérieure, si nécessaire. Si une société ne peut pas payer son obligation de dividende cumulatif à son échéance, elle est toujours responsable de le payer à l'avenir - éventuellement avec des intérêts supplémentaires - et elle doit remplir cette obligation avant de pouvoir attribuer des dividendes ordinaires aux actionnaires ordinaires.
Les dividendes cumulatifs visent à garantir aux investisseurs un rendement au moins minimum sur leur investissement dans la société. Les dispositions relatives aux dividendes cumulatifs peuvent contenir des restrictions, comme le fait d'être payable uniquement si la société est liquidée. Une société qui émet des actions privilégiées cumulatives doit divulguer tous les dividendes accumulés et impayés dans ses états financiers.
Les actions privilégiées versent habituellement des dividendes cumulatifs, mais pas toujours. Vérifiez le prospectus de l'émission pour vous en assurer.
En un sens, le dividende cumulé s'apparente à un paiement d'intérêts sur le capital investi par l'actionnaire pour acquérir les actions, d'où l'élément de financement de ces actions. Cependant, comme il s'agit d'actions et non de prêts à l'entreprise, il existe également une composante capitaux propres.
Exigences pour les dividendes cumulatifs
En général, le paiement des dividendes cumulatifs vient avant les actionnaires ordinaires de la société mais après les créanciers de la société. Il existe donc un élément de risque pour les actionnaires. Les dividendes peuvent être mensuels ou trimestriels et les montants payables figurent dans les statuts de la société et, pour les sociétés ouvertes, dans leurs prospectus.
Par exemple, Safe Bulkers, Inc., un fournisseur international de services de transport maritime de vrac sec, a versé un dividende en espèces de 0,50 $ par action sur ses actions privilégiées perpétuelles rachetables cumulatives de série B à 8,00 % pour la période du 30 janvier 2016 au 29 avril 2016. 2016, ainsi que sur plusieurs autres.
Si une société est financièrement incapable de payer le dividende, les dividendes s'accumulent jusqu'à ce qu'elle ait suffisamment de liquidités pour effectuer le paiement. Dans de tels cas, les entreprises doivent aviser leurs actionnaires du problème.
Par exemple, en novembre 2015, Yuma Energy, Inc. a annoncé qu'elle suspendait le paiement mensuel du dividende en espèces sur les actions privilégiées rachetables cumulatives de série A à 9,25 % de la société à compter du mois se terminant le 30 novembre 2015, en raison de la baisse des prix des produits de base. environnement de prix qui a affecté négativement les flux de trésorerie et la liquidité de la société.
Points forts
Les dividendes cumulatifs sont les paiements de dividendes obligatoires effectués par une entreprise à ses actionnaires privilégiés.
Les dividendes cumulés doivent être payés, même s'ils sont payés à une date ultérieure à celle initialement prévue.
Si une entreprise n'est pas en mesure de payer le dividende à temps, elle doit accumuler des fonds suffisants jusqu'à ce qu'elle puisse effectuer le paiement.
Les dividendes cumulatifs doivent être payés en totalité avant que tout dividende ne soit versé aux détenteurs d'actions ordinaires.
