عائد تراكمي
ما هو العائد التراكمي؟
توزيعات الأرباح التراكمية هي حق مرتبط ببعض الأسهم الممتازة للشركة. يجب تحويل مبلغ ثابت أو نسبة مئوية من القيمة الاسمية للسهم بشكل دوري إلى المساهمين الذين يمتلكون هذه الأسهم بغض النظر عن أرباح الشركة أو ربحيتها. يجب أن يتم دفع توزيعات أرباح تراكمية ** ، في حين أن توزيعات الأرباح العادية ، والتي تسمى أيضًا الأرباح غير التراكمية ، قد تكون أو لا تكون مساهمين وفقًا لتقدير الشركة.
كيف تعمل الأرباح التراكمية
الأسهم الممتازة هي مزيج بين حقوق الملكية والديون. في حين أن الحقوق المختلفة المرتبطة بالأسهم تختلف اختلافًا كبيرًا من شركة إلى أخرى ، بما في ذلك حقوق التصويت ومعدل توزيع الأرباح وترتيب الأفضلية في التصفية ، فإن الحق في توزيعات الأرباح التراكمية يضمن للمساهم عائدًا معينًا على الاستثمار سواء كانت الشركة أم لا مربح.
يجب دفع أرباح الأسهم التراكمية من قبل مُصدر الأسهم الممتازة إما في تاريخ الاستحقاق أو في تاريخ لاحق ، إذا لزم الأمر. إذا لم تتمكن الشركة من سداد التزامها التراكمي بتوزيعات الأرباح عند استحقاقها ، فإنها لا تزال مسؤولة عن دفعها في المستقبل - ربما مع فائدة إضافية - ويجب عليها الوفاء بهذا الالتزام قبل أن تتمكن من منح أرباح عادية للمساهمين العاديين.
تهدف توزيعات الأرباح التراكمية إلى ضمان حصول المستثمرين على الحد الأدنى على الأقل من العائد على استثماراتهم في الشركة. قد تحتوي مخصصات الأرباح التراكمية على قيود ، مثل أن تكون مستحقة الدفع فقط في حالة تصفية الشركة. يجب على الشركة التي تصدر الأسهم الممتازة التراكمية الإفصاح عن أي أرباح متراكمة غير مدفوعة في بياناتها المالية.
عادةً ما تدفع الأسهم الممتازة أرباحًا تراكمية ، ولكن ليس دائمًا. تحقق من نشرة الإصدار للتأكد.
بمعنى ما ، فإن توزيعات الأرباح التراكمية تشبه مدفوعات الفائدة على رأس المال المستثمر من قبل المساهم للحصول على الأسهم ، ومن ثم عنصر التمويل لهذه الأسهم. ومع ذلك ، نظرًا لأنها أسهم وليست قروضًا للشركة ، فهناك عنصر حقوق ملكية أيضًا.
متطلبات توزيعات الأرباح التراكمية
بشكل عام ، يأتي دفع توزيعات الأرباح التراكمية قبل المساهمين العاديين للشركة ولكن بعد دائني الشركة. على هذا النحو ، هناك عنصر المخاطرة للمساهمين. يمكن أن تكون توزيعات الأرباح شهرية أو ربع سنوية ، والمبالغ المستحقة الدفع موجودة في النظام الأساسي للشركة ، وبالنسبة للشركات العامة ، في نشرات الإصدار الخاصة بها.
على سبيل المثال ، دفعت شركة Safe Bulkers، Inc. ، وهي شركة دولية لخدمات النقل البحري الجاف السائب ، أرباحًا نقدية قدرها 0.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على أسهمها المفضلة الدائمة التراكمية القابلة للاسترداد بنسبة 8.00٪ من السلسلة B للفترة من 30 يناير 2016 إلى 29 أبريل ، 2016 ، وكذلك في العديد من الآخرين.
إذا كانت الشركة غير قادرة مالياً على دفع توزيعات الأرباح ، فإن توزيعات الأرباح تتراكم حتى يكون لديها نقود كافية لتسديد الدفعة. في مثل هذه الحالات ، يجب على الشركات إبلاغ مساهميها بالمشكلة.
على سبيل المثال ، في تشرين الثاني (نوفمبر) 2015 ، أعلنت شركة Yuma Energy ، Inc. أنها أوقفت دفع توزيعات الأرباح النقدية الشهرية على أسهم الشركة المفضلة المتراكمة القابلة للاسترداد 9.25٪ من السلسلة A بدءًا من الشهر المنتهي في 30 تشرين الثاني (نوفمبر) 2015 ، بسبب انخفاض السلعة. بيئة الأسعار التي أثرت سلبًا على التدفقات النقدية للشركة والسيولة.
يسلط الضوء
توزيعات الأرباح التراكمية مطلوبة من قبل الشركة لمساهميها المفضلين.
يجب دفع أرباح الأسهم التراكمية ، حتى لو تم دفعها في تاريخ لاحق عما هو مذكور في الأصل.
إذا كانت الشركة غير قادرة على دفع توزيعات الأرباح في الوقت المحدد ، فيجب عليها تجميع أموال كافية حتى تتمكن من الدفع.
يجب دفع توزيعات الأرباح التراكمية بالكامل قبل دفع أي أرباح إلى حاملي الأسهم العادية.
