Kumulativt udbytte

Hvad er et kumulativt udbytte?

Et kumulativt udbytte er en rettighed knyttet til visse foretrukne aktier i en virksomhed. Et fast beløb eller en procentdel af en akties pålydende skal udbetales periodisk til aktionærer, der ejer disse aktier uden hensyntagen til selskabets indtjening eller rentabilitet. Et kumulativt udbytte skal betales, hvorimod et almindeligt udbytte, også kaldet et ikke-kumulativt udbytte, kan være aktionærer efter selskabets skøn.

Hvordan kumulativt udbytte fungerer

Præferenceaktier er en hybrid mellem egenkapital og gæld. Mens de forskellige rettigheder forbundet med aktierne varierer meget fra selskab til selskab, herunder stemmerettigheder,. udbyttesats og præferencerækkefølge i en likvidation, sikrer retten til et kumulativt udbytte aktionæren et vist investeringsafkast, uanset om selskabet har eller ej. er rentabelt.

Akkumuleret udbytte skal betales af udstederen af præferenceaktier enten på forfaldsdatoen eller på et senere tidspunkt, hvis det er nødvendigt. Hvis et selskab ikke kan betale sin kumulative udbytteforpligtelse, når det forfalder, er det stadig ansvarligt for at betale det i fremtiden – eventuelt med yderligere renter – og det skal opfylde denne forpligtelse, før det kan tildele almindeligt udbytte til almindelige aktionærer.

Kumulativt udbytte har til formål at sikre, at investorerne mindst får et minimumsafkast af deres investering i virksomheden. Kumulative udbyttebestemmelser kan indeholde begrænsninger, såsom at de kun skal betales, hvis virksomheden likviderer. Et selskab, der udsteder kumulative præferenceaktier, skal oplyse alle akkumulerede, ubetalte udbytter i sit årsregnskab.

Præferenceaktier giver normalt kumulativt udbytte, men ikke altid. Tjek problemets prospekt for at være sikker.

På en måde er det kumulative udbytte beslægtet med en rentebetaling på den kapital, som aktionæren har investeret for at erhverve aktierne, deraf disse aktiers finansieringselement. Men fordi de er aktier og ikke lån til virksomheden, er der også en egenkapitalkomponent.

Krav til kumulativt udbytte

Generelt kommer betaling af kumulativt udbytte før selskabets fælles aktionærer, men efter selskabets kreditorer. Som sådan er der et element af risiko for aktionærerne. Udbytte kan være månedlige eller kvartalsvise, og de skyldige beløb fremgår af selskabets vedtægter og, for offentlige selskaber, i deres prospekter.

For eksempel udbetalte Safe Bulkers, Inc., en international udbyder af marine tørlasttransporttjenester en kontant dividende på 0,50 USD pr. 2016, samt på flere andre.

Hvis et selskab ikke er økonomisk i stand til at betale udbyttet, akkumuleres udbyttet, indtil det har tilstrækkelige kontanter til at foretage betalingen. I sådanne tilfælde skal virksomhederne rådgive deres aktionærer om problemet.

For eksempel annoncerede Yuma Energy, Inc. i november 2015, at det suspenderede den månedlige kontante udbyttebetaling på selskabets 9,25 % serie A kumulative indløselige foretrukne aktie, begyndende med den måned, der sluttede den 30. november 2015, på grund af den pressede råvare prismiljø, som påvirkede virksomhedens pengestrømme og likviditet negativt.

Højdepunkter

• Kumulativt udbytte er påkrævet udbyttebetalinger foretaget af et firma til dets foretrukne aktionærer.

• Der skal udbetales akkumuleret udbytte, selvom det udbetales på et senere tidspunkt end oprindeligt angivet.

• Hvis en virksomhed ikke er i stand til at betale udbyttet til tiden, skal den akkumulere tilstrækkelige midler, indtil den kan foretage betalingen.

• Akkumuleret udbytte skal betales fuldt ud, før der udbetales udbytte til ejere af ordinære aktier.