Quadro de moedas

O que é um Conselho de Moeda?

A placa de moeda é uma forma extrema de uma taxa de câmbio atrelada. A gestão da taxa de câmbio e a oferta de moeda são retiradas do banco central do país,. se houver. Além de uma taxa de câmbio fixa,. um conselho de câmbio também é geralmente obrigado a manter reservas da moeda estrangeira subjacente.

Como funciona um Currency Board

Sob um conselho monetário, o gerenciamento da taxa de câmbio e da oferta de dinheiro é dado a uma autoridade monetária que toma decisões sobre a valorização da moeda de uma nação. Muitas vezes, essa autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades de moeda nacional em circulação com moeda estrangeira. Quando toda a moeda nacional é lastreada em moeda estrangeira, é chamado de 100% de reserva obrigatória. Com um requisito de reserva de 100%, um conselho monetário funciona de forma semelhante a uma versão forte do padrão-ouro.

O currency board permite a troca ilimitada de moeda nacional por moeda estrangeira. Um banco central convencional pode imprimir dinheiro à vontade, mas um conselho monetário deve apoiar unidades adicionais de moeda com moeda estrangeira. Um conselho de moeda recebe juros de reservas estrangeiras, de modo que as taxas de juros domésticas geralmente imitam as taxas vigentes na moeda estrangeira.

Câmaras de câmbio vs. Bancos Centrais

Como a maioria das grandes economias do mundo, os EUA não têm um conselho monetário. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve é um verdadeiro banco central, que atua como credor de última instância. A taxa de câmbio pode flutuar e é determinada pelas forças do mercado, bem como pelas políticas monetárias do Fed.

Por outro lado, os conselhos monetários são um pouco limitados em seu poder. Eles geralmente apenas mantêm a porcentagem necessária de moeda atrelada que era anteriormente obrigatória. Eles também trocam a moeda local pela moeda indexada (ou âncora), que normalmente é o dólar americano ou o euro.

Um conselho monetário tem menos poder de prejudicar ou ajudar a economia do que um banco central.

Vantagens de um Currency Board

Regimes de Currency Board são frequentemente elogiados por sua relativa estabilidade e natureza baseada em regras. As placas de moeda oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento. Sua disciplina restringe as ações do governo. Governos perdulários ou irresponsáveis não podem simplesmente imprimir dinheiro para pagar déficits. Currency boards são conhecidos por manter a inflação sob controle.

Desvantagens de um Currency Board

As placas de moeda também têm desvantagens. Nos sistemas de taxa de câmbio fixa, os conselhos de câmbio não permitem que o governo estabeleça suas taxas de juros. Isso significa que as condições econômicas em um país estrangeiro geralmente determinam as taxas de juros. Ao atrelar a moeda nacional a uma moeda estrangeira, o conselho de câmbio importa muito da política monetária daquele país estrangeiro.

Quando dois países estão em pontos diferentes do ciclo de negócios, um conselho monetário pode criar sérios problemas. Por exemplo, suponha que o banco central aumente as taxas de juros para conter a inflação durante uma expansão no país estrangeiro. O conselho cambial transmite esse aumento da taxa para a economia doméstica, independentemente das condições locais. Se o país com um conselho monetário já estiver em recessão,. o aumento da taxa pode piorar ainda mais.

Em uma crise, um conselho monetário pode causar ainda mais danos. Se os investidores descarregarem sua moeda local rapidamente e ao mesmo tempo, as taxas de juros podem subir rapidamente. Isso compromete a capacidade dos bancos de manter reservas legalmente exigidas e níveis de liquidez adequados.

Essa crise bancária pode piorar rapidamente porque os conselhos de câmbio não podem atuar como um emprestador de último recurso. No caso de um pânico bancário,. um conselho monetário não pode emprestar dinheiro aos bancos de maneira significativa.

Exemplo do mundo real de um Currency Board

Hong Kong tem um conselho monetário que mantém uma taxa de câmbio fixa entre o dólar americano e o dólar de Hong Kong. O conselho monetário de Hong Kong tem um requisito de reserva de 100%, portanto, todos os dólares de Hong Kong são totalmente lastreados em dólares americanos. Embora o conselho monetário tenha contribuído para o comércio de Hong Kong com os EUA, também piorou o impacto da crise financeira asiática de 1997.

Destaques

• Um conselho monetário é uma forma extrema de uma taxa de câmbio indexada.

• Em uma crise, um conselho monetário pode causar danos substanciais ao restringir a política monetária.

• Muitas vezes, esta autoridade monetária tem instruções diretas para apoiar todas as unidades de moeda nacional em circulação com moeda estrangeira.

• As placas de moeda oferecem taxas de câmbio estáveis, que promovem o comércio e o investimento.