Gjaldeyrisráð
Hvað er gjaldmiðilsborð?
Myntráð er öfgakennd mynd af bundnu gengi. Stjórnun gengis og peningamagns er tekin frá seðlabanka þjóðarinnar,. ef hann hefur slíkan. Auk fastgengis er gjaldeyrisráð einnig almennt skylt að halda varasjóði undirliggjandi gjaldeyris.
Hvernig myntráð virkar
Undir myntráði er stjórnun gengis og peningamagns falin peningavaldi sem tekur ákvarðanir um verðmat á gjaldmiðli þjóðar. Oft hefur þessi peningamálayfirvald bein fyrirmæli um að bakka allar einingar innlends gjaldeyris í umferð með erlendum gjaldeyri. Þegar allur innlendur gjaldeyrir er tryggður með erlendum gjaldeyri er það kallað 100% bindiskylda. Með 100% bindiskyldu starfar myntráð svipað og sterk útgáfa af gullfótinum.
Gjaldeyrisráðið gerir ráð fyrir ótakmörkuðum skiptum á innlendum gjaldeyri fyrir erlendan gjaldeyri. Hefðbundinn seðlabanki getur prentað peninga að vild, en gjaldeyrisborð verður að standa undir viðbótareiningum gjaldeyris með erlendum gjaldeyri. Myntráð fær vexti af gjaldeyrisforða, þannig að innlendir vextir líkjast yfirleitt ríkjandi vöxtum í erlendri mynt.
Gjaldmiðlaráð vs Seðlabankar
Eins og flest stór hagkerfi heimsins eru Bandaríkin ekki með gjaldeyrisráð. Í Bandaríkjunum er Seðlabankinn sannur seðlabanki, sem starfar sem lánveitandi til þrautavara. Gengið er leyft að fljóta og ræðst af markaðsöflum, sem og peningastefnu Fed.
Aftur á móti eru myntráð nokkuð takmörkuð í valdi sínu. Þeir halda að mestu leyti bara tilskildu hlutfalli af festum gjaldmiðli sem áður var kveðið á um. Þeir skiptast einnig á staðbundnum gjaldmiðli fyrir fasta (eða akkeri) gjaldmiðilinn, sem er venjulega Bandaríkjadalur eða evran.
Myntráð hefur minna vald til að skaða eða hjálpa hagkerfinu en seðlabanki.
Kostir gjaldmiðilsborðs
Gjaldmiðilsstjórnum er oft hrósað fyrir hlutfallslegan stöðugleika og reglubundið eðli. Gjaldeyrisborð bjóða upp á stöðugt gengi sem stuðlar að viðskiptum og fjárfestingum. Agi þeirra takmarkar aðgerðir stjórnvalda. Sóun eða ábyrgðarlaus stjórnvöld geta ekki einfaldlega prentað peninga til að greiða niður halla. Gjaldmiðlaráð eru þekkt fyrir að halda verðbólgu í skefjum.
Ókostir gjaldmiðilsborðs
Gjaldeyristöflur hafa líka galla. Í fastgengiskerfum leyfa myntráð stjórnvöldum ekki að ákveða vexti sína. Það þýðir að efnahagsaðstæður í erlendu landi ráða yfirleitt vöxtum. Með því að tengja innlendan gjaldmiðil við erlendan gjaldmiðil flytur myntráðið inn mikið af peningastefnu þess erlenda lands.
Þegar tvö lönd eru á mismunandi stöðum í hagsveiflunni getur myntráð skapað alvarleg vandamál. Segjum til dæmis að seðlabankinn hækki vexti til að halda aftur af verðbólgu meðan á þenslu í útlöndum stendur. Myntráð miðlar þeirri vaxtahækkun til innlendra hagkerfis, óháð aðstæðum á hverjum stað. Ef landið með myntráð er nú þegar í samdrætti gæti vaxtahækkunin gert það enn verra.
Í kreppu getur myntráð valdið enn meiri skaða. Ef fjárfestar losa staðbundinn gjaldmiðil hratt og á sama tíma geta vextir hækkað hratt. Það skerðir getu banka til að halda uppi lagaskyldum varasjóðum og viðeigandi lausafjárstigi.
Slík bankakreppa getur versnað hratt vegna þess að gjaldeyrisráð geta ekki starfað sem lánveitandi til þrautavara. Komi til banka skelfingar getur myntráð ekki lánað bönkum peninga á marktækan hátt.
Raunverulegt dæmi um gjaldmiðlaborð
Hong Kong er með gjaldeyrisborð sem heldur föstu gengi milli Bandaríkjadals og Hong Kong dollars. Í gjaldeyrisráði Hong Kong er 100% bindiskylda, þannig að allir Hong Kong dollarar eru að fullu tryggðir með Bandaríkjadölum. Þó að gjaldeyrisráðið hafi stuðlað að viðskiptum Hong Kong við Bandaríkin, versnaði það einnig áhrif fjármálakreppunnar í Asíu árið 1997.
Hápunktar
Gjaldeyrisborð er öfgakennd mynd af bundnu gengi.
Í kreppu getur myntráð valdið verulegu tjóni með því að takmarka peningastefnuna.
Oft hefur þetta peningamálayfirvald bein fyrirmæli um að bakka allar einingar innlends gjaldeyris í umferð með erlendum gjaldeyri.
Gjaldeyrisborð bjóða upp á stöðugt gengi, sem stuðlar að viðskiptum og fjárfestingum.
