Consiglio di valuta
Che cos'è una scheda valuta?
Un currency board è una forma estrema di tasso di cambio ancorato. La gestione del tasso di cambio e dell'offerta di moneta è sottratta alla banca centrale della nazione,. se ne ha una. Oltre a un tasso di cambio fisso,. è generalmente richiesto anche un currency board per mantenere le riserve della valuta estera sottostante.
Come funziona una scheda valuta
Sotto un comitato valutario, la gestione del tasso di cambio e dell'offerta di moneta è affidata a un'autorità monetaria che prende le decisioni sulla valutazione della valuta di una nazione. Spesso, questa autorità monetaria ha istruzioni dirette di sostenere tutte le unità di valuta nazionale in circolazione con valuta estera. Quando tutta la valuta nazionale è supportata da valuta estera, si parla di requisito di riserva del 100%. Con un requisito di riserva del 100%, un currency board funziona in modo simile a una versione forte del gold standard.
Il currency board consente il cambio illimitato della valuta nazionale con valuta estera. Una banca centrale convenzionale può stampare denaro a piacimento, ma un currency board deve sostenere unità di valuta aggiuntive con valuta estera. Un currency board guadagna interessi dalle riserve estere, quindi i tassi di interesse interni di solito imitano i tassi prevalenti nella valuta estera.
Currency Board vs Banche Centrali
Come la maggior parte delle grandi economie mondiali, gli Stati Uniti non hanno un currency board. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve è una vera banca centrale, che opera come prestatore di ultima istanza. Il tasso di cambio può fluttuare e determinato dalle forze di mercato, nonché dalle politiche monetarie della Fed.
Al contrario, i currency board sono alquanto limitati nel loro potere. Per lo più detengono solo la percentuale richiesta di valuta fissata in precedenza. Cambiano anche la valuta locale con la valuta ancorata (o di ancoraggio), che in genere è il dollaro USA o l'euro.
Un currency board ha meno potere di danneggiare o aiutare l'economia rispetto a una banca centrale.
Vantaggi di un Currency Board
I regimi di currency board sono spesso elogiati per la loro relativa stabilità e natura basata su regole. Le bacheche valutarie offrono tassi di cambio stabili, che promuovono il commercio e gli investimenti. La loro disciplina limita le azioni del governo. I governi spreconi o irresponsabili non possono semplicemente stampare denaro per ripagare i deficit. I currency board sono noti per tenere sotto controllo l' inflazione .
Svantaggi di un Currency Board
Anche i consigli di valuta hanno degli aspetti negativi. Nei sistemi a tasso di cambio fisso, i currency board non consentono al governo di fissare i propri tassi di interesse. Ciò significa che le condizioni economiche in un paese straniero di solito determinano i tassi di interesse. Agganciando la valuta nazionale a una valuta estera, il currency board importa gran parte della politica monetaria di quel paese estero.
Quando due paesi si trovano in momenti diversi del ciclo economico, un currency board può creare seri problemi. Ad esempio, supponiamo che la banca centrale aumenti i tassi di interesse per contenere l'inflazione durante un'espansione nel paese estero. Il currency board trasmette l'aumento del tasso all'economia domestica, indipendentemente dalle condizioni locali. Se il paese con un currency board è già in recessione,. l'aumento dei tassi potrebbe peggiorare ulteriormente le cose.
In una crisi, un currency board può causare ancora più danni. Se gli investitori scaricano la loro valuta locale rapidamente e allo stesso tempo, i tassi di interesse possono aumentare rapidamente. Ciò compromette la capacità delle banche di mantenere le riserve obbligatorie per legge e livelli di liquidità adeguati.
Una tale crisi bancaria può peggiorare rapidamente perché i currency board non possono agire come prestatori di ultima istanza. In caso di panico bancario,. un currency board non può prestare denaro alle banche in modo significativo.
Esempio del mondo reale di una scheda valuta
Hong Kong ha un currency board che mantiene un tasso di cambio fisso tra il dollaro USA e il dollaro di Hong Kong. Il currency board di Hong Kong ha un requisito di riserva del 100%, quindi tutti i dollari di Hong Kong sono completamente garantiti da dollari USA. Sebbene il currency board abbia contribuito al commercio di Hong Kong con gli Stati Uniti, ha anche peggiorato l'impatto della crisi finanziaria asiatica del 1997.
Mette in risalto
Un currency board è una forma estrema di tasso di cambio ancorato.
In caso di crisi, un currency board può causare danni sostanziali limitando la politica monetaria.
Spesso questa autorità monetaria ha istruzioni dirette di sostenere tutte le unità di valuta nazionale in circolazione con valuta estera.
Le schede valutarie offrono tassi di cambio stabili, che promuovono il commercio e gli investimenti.
