Fosso Econômico
O que é um fosso econômico?
Conceituado e nomeado por Warren Buffett, um fosso econômico é uma vantagem distinta que uma empresa tem sobre seus concorrentes que lhe permite proteger sua participação de mercado e lucratividade. Muitas vezes, é uma vantagem difÃcil de imitar ou duplicar (identidade de marca, patentes) e, portanto, cria uma barreira efetiva contra a concorrência de outras empresas.
Entendendo um fosso econômico
Toda empresa de sucesso entende que a principal ameaça ao seu sucesso contÃnuo será dos concorrentes, e mantê-los afastados é fundamental para sustentar seu domÃnio. Com o passar do tempo, é provável que eles vejam uma erosão em seus resultados, à medida que os concorrentes corroem sua participação de mercado. É por isso que uma empresa que pretende permanecer dominante precisa estabelecer um fosso econômico. O fosso econômico descreve a vantagem competitiva de uma empresa derivada como resultado de várias táticas de negócios que permitem obter lucros acima da média por um perÃodo de tempo sustentável.
Isso é importante não apenas para o resultado final da empresa, mas também para potenciais investidores que buscam maximizar seus portfólios, incluindo empresas que manterão sua margem de desempenho. Ao estabelecer uma vantagem competitiva defensável, uma empresa pode criar um fosso econômico suficientemente amplo que efetivamente reduza a concorrência em seu setor. Essencialmente, quanto maior o fosso econômico, maior e mais sustentável a vantagem competitiva de uma empresa.
Um ativo intangÃvel, como uma empresa que cria uma marca conhecida (Nike), preço de vantagem (Apple), vantagens de custo (Walmart), tornando caro para os clientes trocar de produto (empresas de telefonia celular), escala eficiente e efeitos de rede são todas as vantagens que as empresas podem utilizar para criar um amplo fosso econômico.
As caracterÃsticas financeiras mais óbvias que as empresas com amplo fosso econômico têm é que geralmente geram grandes quantidades de fluxo de caixa livre e têm um histórico de fortes retornos.
Fontes de Fossos Econômicos
Uma empresa que consegue manter despesas operacionais baixas em relação à s suas vendas em comparação com seus pares tem vantagens de custo e pode minar sua concorrência baixando preços e mantendo rivais à distância. Considere a Wal-Mart Stores Inc., que tem um volume imenso de vendas e negocia preços baixos com seus fornecedores, resultando em produtos de baixo custo em suas lojas e difÃceis de replicar pelos concorrentes.
Os ativos intangÃveis referem-se à s patentes, marcas e licenças que permitem a uma empresa proteger seu processo produtivo e cobrar preços premium. Enquanto as marcas são normalmente derivadas de ofertas de produtos e marketing superiores, as patentes são obtidas como resultado de registros de empresas junto aos governos para proteger know-how por um perÃodo especÃfico de tempo, geralmente 20 anos. As empresas farmacêuticas obtêm altos lucros devido a medicamentos patenteados depois de gastar bilhões em pesquisa e desenvolvimento.
A escala eficiente surge quando um determinado mercado é melhor atendido por um número limitado de empresas, dando-lhes status de quase monopólio . As empresas de serviços públicos são exemplos de empresas com escala eficiente que é necessária para servir eletricidade e água aos seus clientes em uma única área geográfica. Construir uma segunda empresa de serviços públicos na mesma área seria muito caro e ineficiente.
Os custos de troca são outro tipo de fosso econômico, que torna muito demorado e caro para os consumidores trocar de produto ou marca. Autodesk Inc. oferece várias soluções de software para engenheiros e designers que são muito difÃceis de aprender. Uma vez que um cliente da Autodesk começa a usar seu software, é improvável que ele mude, permitindo que a Autodesk cobre preços premium por seus produtos.
O efeito de rede pode fortalecer ainda mais o fosso econômico de uma empresa, tornando seus produtos mais valiosos quanto mais pessoas os usarem. Um exemplo de efeito de rede são os marketplaces online como Amazon e eBay, que são amplamente populares entre os consumidores devido à grande quantidade de pessoas comprando e vendendo diversos produtos por meio de suas plataformas.
##Destaques
Muitas vezes, é uma vantagem difÃcil de imitar ou duplicar (identidade de marca, patentes) e, portanto, cria uma barreira efetiva contra a concorrência de outras empresas.
Um fosso económico é uma vantagem distinta que uma empresa tem sobre os seus concorrentes que lhe permite proteger a sua quota de mercado e rentabilidade.
As caracterÃsticas financeiras mais óbvias que as empresas com amplo fosso econômico têm é que geralmente geram grandes quantidades de fluxo de caixa livre e têm um histórico de fortes retornos.
