Fossé économique

Qu'est-ce qu'une bastille économique ?

Conceptualisé et nommé par Warren Buffett, un bastille économique est un avantage distinct d'une entreprise sur ses concurrents qui lui permet de protéger sa part de marché et sa rentabilité. C'est souvent un avantage difficile à imiter ou à dupliquer (identité de marque, brevets) et crée ainsi une barrière efficace contre la concurrence d'autres entreprises.

Comprendre une bastille économique

Chaque entreprise qui réussit comprend que la principale menace à son succès viendra de ses concurrents, et les tenir à distance est essentiel pour maintenir leur domination. Au fil du temps, ils verront probablement une érosion de leur résultat net à mesure que leurs concurrents rongeront leur part de marché. C'est pourquoi une entreprise qui entend rester dominante doit établir une bastille économique. La douve économique décrit l'avantage concurrentiel d'une entreprise résultant de diverses tactiques commerciales qui lui permettent de réaliser des bénéfices supérieurs à la moyenne pendant une période de temps durable.

Ceci est important non seulement pour le résultat net de l'entreprise, mais également pour les investisseurs potentiels qui cherchent à maximiser leurs portefeuilles en incluant des entreprises qui maintiendront leur avantage en matière de performance. En établissant un avantage concurrentiel défendable, une entreprise peut créer une bastille économique suffisamment large pour freiner efficacement la concurrence au sein de son industrie. Essentiellement, plus la bastille économique est large, plus l'avantage concurrentiel d'une entreprise est important et durable.

Un actif incorporel, tel qu'une entreprise créant une marque bien connue (Nike), une tarification avantageuse (Apple), des avantages en termes de coûts (Walmart), ce qui rend coûteux pour les clients de changer de produit (compagnies de téléphonie mobile), une échelle efficace et les effets de réseau sont autant d'avantages que les entreprises peuvent utiliser pour créer une large bastille économique.

Les caractéristiques financières les plus évidentes des entreprises dotées d'une large bastille économique sont qu'elles génèrent généralement de grandes quantités de flux de trésorerie disponibles et qu'elles ont un historique de rendements solides.

Sources de fossés économiques

Une entreprise qui est capable de maintenir des dépenses d'exploitation faibles par rapport à ses ventes par rapport à ses pairs a des avantages en termes de coûts, et elle peut saper ses concurrents en baissant les prix et en tenant ses rivaux à distance. Considérez Wal-Mart Stores Inc., qui a un volume de ventes immense et négocie des prix bas avec ses fournisseurs, ce qui se traduit par des produits à bas prix dans ses magasins qui sont difficiles à reproduire par ses concurrents.

Les actifs incorporels font référence aux brevets, marques et licences qui permettent à une entreprise de protéger son processus de production et de facturer des prix élevés. Alors que les marques sont généralement dérivées d'offres de produits et d'un marketing de qualité supérieure, les brevets sont obtenus à la suite de dépôts d'entreprises auprès des gouvernements pour protéger les savoir-faire pendant une période de temps spécifique, généralement 20 ans. Les sociétés pharmaceutiques réalisent des bénéfices élevés grâce aux médicaments brevetés après avoir dépensé des milliards en recherche et développement.

Une échelle efficace survient lorsqu'un marché particulier est mieux servi par un nombre limité d'entreprises, ce qui leur confère un statut proche du monopole . Les entreprises de services publics sont des exemples d'entreprises ayant une échelle efficace qui est nécessaire pour fournir de l'électricité et de l'eau à leurs clients dans une seule zone géographique. Construire une deuxième entreprise de services publics dans la même zone serait trop coûteux et inefficace.

Les coûts de changement sont un autre type de bastille économique, ce qui rend très long et coûteux pour les consommateurs de changer de produit ou de marque. Autodesk Inc. propose diverses solutions logicielles pour les ingénieurs et les concepteurs qui sont très difficiles à maîtriser. Une fois qu'un client Autodesk commence à utiliser son logiciel, il est peu probable qu'il change, ce qui permet à Autodesk de facturer des prix élevés pour ses produits.

L'effet de réseau peut encore renforcer la douve économique d'une entreprise en rendant ses produits plus précieux à mesure que les gens les utilisent. Un exemple d'effet de réseau est les marchés en ligne tels qu'Amazon et eBay, qui sont très populaires parmi les consommateurs en raison du grand nombre de personnes qui achètent et vendent divers produits via leurs plateformes.

Points forts

• C'est souvent un avantage difficile à imiter ou à dupliquer (identité de marque, brevets) et crée ainsi une barrière efficace contre la concurrence d'autres entreprises.

• Une bastille économique est un avantage distinct d'une entreprise sur ses concurrents qui lui permet de protéger sa part de marché et sa rentabilité.

• Les caractéristiques financières les plus évidentes des entreprises dotées d'un large fossé économique sont qu'elles génèrent généralement de grandes quantités de flux de trésorerie disponibles et qu'elles ont un historique de rendements élevés.