Economic Moat

Hvað er efnahagslegur mýtur?

Hugmyndafræði og nefnd af Warren Buffett, efnahagsleg gröf er áberandi kostur sem fyrirtæki hefur yfir keppinauta sína sem gerir því kleift að vernda markaðshlutdeild sína og arðsemi. Það er oft kostur sem erfitt er að líkja eftir eða afrita (vörumerki, einkaleyfi) og skapar þannig áhrifaríka hindrun gegn samkeppni frá öðrum fyrirtækjum.

Skilningur á efnahagslegum mýflugu

Sérhver farsæl fyrirtæki skilur að helsta ógnin við áframhaldandi velgengni þeirra verður frá samkeppnisaðilum og að halda þeim í skefjum er mikilvægt til að viðhalda yfirburði þeirra. Með tímanum er líklegt að þeir sjái veðrun á botnlínu þeirra þar sem keppinautar éta upp markaðshlutdeild sína. Þess vegna þarf fyrirtæki sem ætlar sér að vera áfram markaðsráðandi að koma á fót efnahagslegum gryfju. Efnahagsþungi lýsir samkeppnisforskoti fyrirtækis sem fæst vegna ýmissa viðskiptaaðferða sem gera því kleift að vinna sér inn hagnað yfir meðallagi í sjálfbæran tíma.

Þetta er mikilvægt ekki aðeins fyrir afkomu fyrirtækisins heldur einnig fyrir hugsanlega fjárfesta sem leitast við að hámarka eignasafn sitt með því að taka með fyrirtæki sem halda frammistöðu sinni. Með því að koma á verjanlegu samkeppnisforskoti getur fyrirtæki skapað nægilega breiðan efnahagslegan gröf sem í raun heftir samkeppni innan atvinnugreinarinnar. Í meginatriðum, því breiðari sem efnahagsleg gröf er, því stærri og sjálfbærari er samkeppnisforskot fyrirtækis.

Óefnisleg eign, eins og fyrirtæki sem býr til vel þekkt vörumerki (Nike), verðlagsforskot (Apple), kostnaðarhagræði (Walmart), sem gerir það kostnaðarsamt fyrir viðskiptavini að skipta um vörur (farsímafyrirtæki), skilvirka mælikvarða og netáhrif eru allir kostir sem fyrirtæki geta nýtt til að búa til víðtæka efnahagslega gröf.

Augljósustu fjárhagslegu einkennin sem fyrirtæki með víðtæka efnahagslega gröf hafa er að þau búa venjulega til mikið magn af frjálsu sjóðstreymi og hafa afrekaskrá yfir sterkri ávöxtun.

Heimildir efnahagsmylgjunnar

Fyrirtæki sem getur haldið lágum rekstrarkostnaði miðað við sölu sína í samanburði við jafnaldra hefur kostnaðarhagræði og það getur skorið undan samkeppninni með því að lækka verð og halda keppinautum í skefjum. Skoðum Wal-Mart Stores Inc., sem er með gríðarlegt sölumagn og semur um lágt verð við birgja sína, sem leiðir til ódýrra vara í verslunum sínum sem erfitt er að endurtaka af keppinautum sínum.

Með óefnislegum eignum er átt við einkaleyfi, vörumerki og leyfi sem gera fyrirtæki kleift að vernda framleiðsluferli sitt og taka yfirverð. Þó að vörumerki séu venjulega unnin úr yfirburða vöruframboði og markaðssetningu, eru einkaleyfi fengin vegna umsókna fyrirtækja til ríkisstjórna til að vernda þekkingu í ákveðinn tíma, venjulega 20 ár. Lyfjafyrirtæki græða mikinn hagnað vegna einkaleyfisskyldra lyfja eftir að hafa eytt milljörðum í rannsóknir og þróun.

Hagkvæmur mælikvarði verður til þegar tilteknum markaði er best þjónað af takmörkuðum fjölda fyrirtækja, sem gefur þeim nær einokunarstöðu. Veitufyrirtæki eru dæmi um fyrirtæki með hagkvæmt umfang sem er nauðsynlegt til að þjóna raforku og vatni til viðskiptavina sinna á einu landsvæði. Að byggja annað veitufyrirtæki á sama svæði væri of kostnaðarsamt og óhagkvæmt.

Skiptakostnaður er önnur tegund af efnahagslegum gröf, sem gerir það mjög tímafrekt og dýrt fyrir neytendur að skipta um vörur eða vörumerki. Autodesk Inc. býður upp á ýmsar hugbúnaðarlausnir fyrir verkfræðinga og hönnuði sem mjög erfitt er að læra. Þegar viðskiptavinur Autodesk byrjar að nota hugbúnaðinn sinn er ólíklegt að hann skipti, sem gerir Autodesk kleift að rukka yfirverð fyrir vörur sínar.

Netáhrifin geta styrkt enn frekar efnahagslega gröf fyrirtækis með því að gera vörur þess verðmætari því meira sem fólk notar þær. Dæmi um netáhrif eru markaðstorg á netinu eins og Amazon og eBay, sem njóta mikilla vinsælda meðal neytenda vegna mikils fjölda fólks sem kaupir og selur ýmsar vörur í gegnum pallana sína.

##Hápunktar

• Það er oft kostur sem erfitt er að líkja eftir eða afrita (vörumerki, einkaleyfi) og skapar þannig áhrifaríka hindrun gegn samkeppni frá öðrum fyrirtækjum.

• Efnahagsleg gröf er áberandi kostur sem fyrirtæki hefur á keppinauta sína sem gerir því kleift að vernda markaðshlutdeild sína og arðsemi.

• Augljósustu fjárhagseinkennin sem fyrirtæki með víðtæka efnahagslega gröf hafa er að þau skapa venjulega mikið magn af frjálsu sjóðstreymi og hafa afrekaskrá yfir sterkri ávöxtun.