Fossato economico

Che cos'è un fossato economico?

Concettualizzato e chiamato da Warren Buffett, un fossato economico è un netto vantaggio che un'azienda ha rispetto ai suoi concorrenti che le consente di proteggere la sua quota di mercato e la sua redditività. È spesso un vantaggio difficile da imitare o duplicare (identità di marca, brevetti) e crea così un'efficace barriera alla concorrenza di altre aziende.

Capire un fossato economico

Ogni azienda di successo comprende che la principale minaccia al loro continuo successo sarà rappresentata dai concorrenti e tenerli a bada è fondamentale per mantenere il loro dominio. Con il passare del tempo, è probabile che vedano un'erosione dei loro profitti poiché i concorrenti mangiano la loro quota di mercato. Ecco perché un'azienda che intende rimanere dominante deve stabilire un fossato economico. Il fossato economico descrive il vantaggio competitivo di un'azienda derivato da varie tattiche commerciali che le consentono di guadagnare profitti superiori alla media per un periodo di tempo sostenibile.

Questo è importante non solo per i profitti dell'azienda, ma anche per i potenziali investitori che cercano di massimizzare i propri portafogli includendo società che manterranno il loro vantaggio di performance. Stabilendo un vantaggio competitivo difendibile, un'azienda può creare un fossato economico sufficientemente ampio da frenare efficacemente la concorrenza all'interno del proprio settore. In sostanza, più ampio è il fossato economico, più ampio e sostenibile è il vantaggio competitivo di un'impresa.

Una risorsa immateriale, come un'azienda che crea un marchio noto (Nike), pricing power edge (Apple), vantaggi in termini di costi (Walmart), che rende costoso per i clienti cambiare prodotto (aziende di telefoni cellulari), scalabilità efficiente e gli effetti di rete sono tutti vantaggi che le aziende possono utilizzare per creare un ampio fossato economico.

Le caratteristiche finanziarie più ovvie che hanno le società con un ampio fossato economico è che di solito generano grandi quantità di flusso di cassa gratuito e hanno un track record di forti rendimenti.

Fonti di fossati economici

Un'azienda che è in grado di mantenere basse le spese operative in relazione alle sue vendite rispetto ai suoi colleghi ha vantaggi in termini di costi e può minare la concorrenza abbassando i prezzi e tenendo a bada i rivali. Si consideri Wal-Mart Stores Inc., che ha un volume immenso di vendite e negozia prezzi bassi con i suoi fornitori, ottenendo prodotti a basso costo nei suoi negozi difficili da replicare dai suoi concorrenti.

Le immobilizzazioni immateriali si riferiscono a brevetti, marchi e licenze che consentono a un'impresa di tutelare il proprio processo produttivo e di addebitare prezzi maggiorati. Mentre i marchi derivano in genere da offerte di prodotti e marketing superiori, i brevetti vengono ottenuti a seguito di depositi delle aziende presso i governi per proteggere il know-how per un periodo di tempo specifico, in genere 20 anni. Le aziende farmaceutiche ottengono profitti elevati grazie ai farmaci brevettati dopo aver speso miliardi in ricerca e sviluppo.

La scala efficiente si verifica quando un particolare mercato è servito al meglio da un numero limitato di società, conferendo loro uno status vicino al monopolio . Le società di servizi pubblici sono esempi di società con una scala efficiente necessaria per fornire elettricità e acqua ai propri clienti in un'unica area geografica. Costruire una seconda società di servizi nella stessa area sarebbe troppo costoso e inefficiente.

I costi di cambio sono un altro tipo di fossato economico, che rende molto costoso e dispendioso in termini di tempo per i consumatori cambiare prodotto o marchio. Autodesk Inc. offre varie soluzioni software per ingegneri e progettisti molto difficili da apprendere. Una volta che un cliente Autodesk inizia a utilizzare il suo software, è improbabile che cambi, consentendo ad Autodesk di addebitare prezzi premium per i suoi prodotti.

L'effetto rete può rafforzare ulteriormente il fossato economico di un'azienda rendendo i suoi prodotti più preziosi quanto più persone li usano. Un esempio di effetto di rete sono i mercati online come Amazon ed eBay, che sono molto popolari tra i consumatori a causa della grande quantità di persone che acquistano e vendono vari prodotti attraverso le loro piattaforme.

Mette in risalto

• È spesso un vantaggio difficile da imitare o duplicare (identità di marca, brevetti) e crea così un'efficace barriera alla concorrenza di altre aziende.

• Un fossato economico è un vantaggio distinto che un'azienda ha rispetto ai suoi concorrenti che le consente di proteggere la sua quota di mercato e la sua redditività.

• Le caratteristiche finanziarie più evidenti che hanno le società con un ampio fossato economico è che di solito generano grandi quantità di flusso di cassa gratuito e hanno un track record di forti rendimenti.