Экономический ров

Что такое экономический ров?

Концептуальный и названный Уорреном Баффетом экономический ров — это явное преимущество компании перед конкурентами, которое позволяет ей защитить свою долю рынка и прибыльность. Часто это преимущество, которое трудно воспроизвести или воспроизвести (фирменная марка, патенты), и поэтому оно создает эффективный барьер против конкуренции со стороны других фирм.

Понимание экономического рва

Каждая успешная компания понимает, что основная угроза ее дальнейшему успеху будет исходить от конкурентов, и держать их в страхе имеет решающее значение для сохранения их господства. С течением времени они, вероятно, увидят, что их чистая прибыль снижается, поскольку конкуренты отъедают их долю рынка. Вот почему бизнес, который намерен оставаться доминирующим, должен соорудить экономический ров. Экономический ров описывает конкурентное преимущество компании, полученное в результате различных тактик ведения бизнеса, которые позволяют ей получать прибыль выше среднего в течение устойчивого периода времени.

Это важно не только для прибыли компании, но и для потенциальных инвесторов, стремящихся максимизировать свои портфели за счет включения в них компаний, которые сохранят свое преимущество в производительности. Создав защищаемое конкурентное преимущество, компания может создать достаточно широкий экономический ров, эффективно ограничивающий конкуренцию в отрасли. По существу, чем шире экономический ров, тем больше и устойчивее конкурентное преимущество фирмы.

Нематериальный актив, например, компания, создающая известную торговую марку (Nike), преимущество в ценообразовании (Apple), ценовые преимущества (Walmart), удорожание перехода клиентов на другой продукт (компании сотовой связи), эффективное масштабирование и т. д. Сетевые эффекты -- это преимущества , которые предприятия могут использовать для создания широкого экономического рва.

Наиболее очевидные финансовые характеристики, которыми обладают компании с широким экономическим рвом, заключаются в том, что они обычно генерируют большие суммы свободного денежного потока и имеют высокую доходность.

Источники экономических рвов

Компания, которая способна поддерживать низкие операционные расходы по отношению к своим продажам по сравнению с конкурентами, имеет преимущество в издержках и может подорвать свою конкуренцию, снизив цены и удерживая конкурентов в страхе. Рассмотрим Wal-Mart Stores Inc., которая имеет огромный объем продаж и договаривается со своими поставщиками о низких ценах, в результате чего в ее магазинах появляются недорогие товары, которые трудно воспроизвести конкурентам.

Нематериальные активы относятся к патентам, торговым маркам и лицензиям, которые позволяют компании защищать свой производственный процесс и устанавливать более высокие цены. В то время как бренды, как правило, являются результатом предложения превосходных продуктов и маркетинга, патенты получаются в результате подачи компаниями заявок в правительства для защиты ноу-хау в течение определенного периода времени, обычно 20 лет. Фармацевтические компании получают высокие прибыли благодаря запатентованным лекарствам, потратив миллиарды на исследования и разработки.

Эффективный масштаб возникает, когда конкретный рынок лучше всего обслуживается ограниченным числом компаний, что дает им почти монопольный статус. Коммунальные предприятия являются примерами компаний с эффективным масштабом, необходимым для подачи электроэнергии и воды своим клиентам в одном географическом районе. Строить вторую коммунальную компанию в том же районе было бы слишком дорого и неэффективно.

Затраты на переключение — еще один тип экономического рва, из-за которого потребители отнимают много времени и денег, чтобы сменить продукт или бренд. Autodesk Inc. предлагает различные программные решения для инженеров и дизайнеров, которые очень сложно освоить. Как только клиент Autodesk начинает использовать ее программное обеспечение, он вряд ли переключится на него, что позволяет Autodesk устанавливать более высокие цены на свои продукты.

Сетевой эффект может еще больше укрепить экономический ров компании, делая ее продукты тем более ценными, чем больше людей их используют. Примером сетевого эффекта являются онлайн-рынки, такие как Amazon и eBay, которые широко популярны среди потребителей из-за большого количества людей, покупающих и продающих различные товары через их платформы.

Особенности

• Часто это преимущество, которое трудно воспроизвести или воспроизвести (фирменная марка, патенты), и поэтому оно создает эффективный барьер против конкуренции со стороны других фирм.

• Экономический ров — это явное преимущество компании перед конкурентами, которое позволяет ей защитить свою долю рынка и прибыльность.

• Наиболее очевидными финансовыми характеристиками, которыми обладают компании с широким экономическим рвом, является то, что они обычно генерируют большие объемы свободного денежного потока и имеют высокую доходность.