Наращенная стоимость

Что такое наращенная стоимость?

Наращенная стоимость — это текущая стоимость облигации,. часто рассчитываемая для целей баланса,. включая начисленные проценты, даже если они обычно не выплачиваются до наступления срока погашения облигации.

Понимание увеличения ценности

Наращенная стоимость — это стоимость в любой момент времени многолетнего инструмента, по которому начисляются проценты, но проценты не выплачиваются до погашения. Наиболее известные приложения включают облигации с нулевым купоном или кумулятивные привилегированные акции.

Наращенная стоимость облигации может не иметь никакого отношения к ее рыночной стоимости. Например, 10-летняя 10-процентная облигация с нулевым купоном и окончательным сроком погашения в 100 долларов будет иметь нарастающую стоимость, возможно, 43,60 доллара на второй год. Если текущие рыночные процентные ставки упадут, справедливая рыночная стоимость этой облигации будет выше, чем ее наращенная стоимость, а если ставки повысятся, стоимость облигации будет меньше, чем ее наращенная стоимость.

Наращенную стоимость можно представить как теоретическую цену облигации, если она будет продана в данный момент времени (и рыночные процентные ставки останутся на своем самом последнем уровне до погашения). Наращенная стоимость также является фактором, определяющим средневзвешенное значение для облигаций с приростом капитала.

Наращенная стоимость облигации с нулевым купоном может быть выше или ниже рыночной стоимости облигации, потому что наращенная стоимость представляет собой линейную экстраполяцию цены выпуска до цены погашения.

Наращенная стоимость и стоимость облигаций

При оценке прироста стоимости можно учитывать множество элементов. Это относится к цене первичного размещения облигаций и связанных элементов. Это включает в себя первоначальные инвестиции покупателя, когда было сделано первоначальное предложение, а также последние начисленные проценты, основанные на этом приобретении при первоначальном предложении.

Стоимость облигации должна расти, следуя линейной траектории, которая показывает постепенную ежедневную прибыль в течение срока действия облигации. Проценты, которые накапливаются по бескупонной облигации, считаются реинвестированными обратно автоматически. Существует математическая стоимость, которую можно присвоить облигации в любой конкретный день, которая будет ее наращенной стоимостью. Это также может быть представлено как его накопленная стоимость.

Могут быть отклонения между рыночной стоимостью облигации по сравнению с наращенной стоимостью. Это связано с математическими прогнозами, основанными на цене при выпуске относительно цены при погашении.

Например, если облигация с нулевым купоном была куплена за 90 долларов, через 1000 дней она может быть погашена за 100 долларов. Со временем, когда срок погашения облигации шел, ее стоимость увеличивалась со скоростью один цент в день. В середине этого периода наращенная стоимость облигации составит 95 долларов. Эта цена может не иметь корреляции с рыночной стоимостью облигации в тот момент из-за колебаний спроса и предложения. Доступность облигации также может зависеть от кредитоспособности эмитента.

Учет прироста облигаций

При учете прироста облигаций существует два основных метода: прямолинейный метод и метод постоянной доходности.

Метод прямой линии

В этом методе увеличение стоимости облигации распределяется равномерно в течение срока действия облигации. Например, если срок облигации составляет 10 лет, а компания отчитывается о своей финансовой отчетности каждый квартал, это означает, что до погашения осталось 40 финансовых периодов.

Скидка в размере 500 долларов США будет разделена на 40 периодов, что равно 12,50 долларов США за квартал. Каждый период до погашения будет увеличиваться на 12,50 долларов США, и этот метод будет увеличивать баланс обязательств по облигациям на 12,50 долларов США в каждом периоде до даты погашения.

Метод постоянной доходности

Увеличение стоимости облигации является самым сильным ближе к дате погашения с методом постоянной доходности. Разница между методом постоянной доходности и прямолинейным методом заключается в том, что приращение неравномерно при использовании метода постоянной доходности; некоторые периоды будут показывать большую прибыль, чем другие периоды, и прибыль будет сосредоточена на последней фазе жизни облигации.

При учете прироста облигаций методом постоянной доходности первым шагом является определение доходности к погашению (YTM). YTM — это то, что облигация заработает до даты погашения. Этот расчет требует трех входных данных: номинальная стоимость облигации, цена, количество лет до погашения и процентная ставка по облигации.

Часто задаваемые вопросы об увеличении стоимости

Что такое увеличение скидки?

Увеличение дисконта относится к увеличению стоимости дисконтного инструмента, такого как облигация, по мере приближения даты погашения с течением времени. Стоимость облигации увеличивается по процентной ставке, которая определяется дисконтированной ценой выпуска, стоимостью на момент погашения и сроком погашения.

Что такое составная наращенная стоимость?

Сложная наращенная стоимость (CAV) относится к мере стоимости облигации с нулевым купоном. Он используется для расчета стоимости бескупонных облигаций до даты их погашения.

Как вы регистрируете скидки по облигациям к оплате?

Дисконты по облигациям к оплате всегда отражаются в балансе вместе со счетом кредиторской задолженности по облигациям. Пока облигация является долгосрочным обязательством, как подлежащие оплате облигации, так и дисконт по облигациям к оплате отражаются в балансе как долгосрочные обязательства.

Что такое накопленный процент?

Применительно к облигациям — особенно облигациям с приростом капитала и конвертируемым облигациям с приростом капитала — до даты конвертации наращенные проценты относятся к наращенной стоимости за вычетом номинала (на дату расчета).

Более общее определение наращенных процентов — это проценты, начисленные на заемный актив, которые добавляются к основной сумме долга, а не выплачиваются в виде процентов по мере их начисления.

Особенности

• Наращенная стоимость – это стоимость в любой момент времени многолетнего инструмента, по которому начисляются проценты, но проценты не выплачиваются до погашения.

• Наращенную стоимость можно рассматривать как теоретическую цену облигации, если бы она была продана в данный момент времени (и рыночные процентные ставки оставались бы на своем самом последнем уровне до погашения).

• Наращенная стоимость облигации не может иметь никакого отношения к ее рыночной стоимости.

• Наращенная стоимость представляет собой текущую стоимость облигации, часто рассчитываемую для целей баланса, включая начисленные проценты (даже если они обычно не выплачиваются до наступления срока погашения облигации).

• Концепцию наращенной стоимости можно увидеть в бескупонных облигациях или кумулятивных привилегированных акциях.