narosła wartość

Co to jest akreowana wartość?

Przyrosła wartość to bieżąca wartość obligacji,. często obliczana dla celów bilansowych,. w tym narosłe odsetki,. mimo że zazwyczaj nie są one spłacane do czasu zapadalności obligacji.

Zrozumienie akreowanej wartości

Narosła wartość to w dowolnym momencie wartość instrumentu wieloletniego, który nalicza odsetki, ale nie płaci tych odsetek do terminu zapadalności. Do najbardziej znanych zastosowań należą obligacje zerokuponowe lub kumulacyjne akcje uprzywilejowane.

Przyrosła wartość obligacji nie może mieć żadnego związku z jej wartością rynkową. Na przykład 10-letnia, 10-procentowa obligacja zerokuponowa z ostatecznym terminem zapadalności 100 USD będzie miała narastającą wartość około 43,60 USD w drugim roku. Jeżeli bieżące rynkowe stopy procentowe spadną, godziwa wartość rynkowa tej obligacji będzie wyższa niż jej narosła wartość, a jeśli stopy wzrosną, wartość obligacji będzie niższa niż jej narosła wartość.

Przyrost wartości można określić jako teoretyczną cenę obligacji, gdyby miała ona zostać sprzedana w określonym czasie (a rynkowe stopy procentowe pozostały na swoim ostatnim poziomie do terminu zapadalności). Narosła wartość jest również czynnikiem określającym średnią ważoną obligacji aprecjacyjnych.

Narosła wartość obligacji zerokuponowej może być wyższa lub niższa od wartości rynkowej obligacji, ponieważ narosła wartość jest liniową ekstrapolacją ceny emisyjnej na cenę wykupu.

Naliczona wartość i wycena obligacji

Przy ocenie narosłej wartości można brać pod uwagę różne elementy. Odnosi się do ceny z pierwszej oferty obligacji i powiązanych elementów. Obejmuje to inwestycję pierwotnego nabywcy w momencie złożenia pierwszej oferty, wraz z ostatnimi odsetkami naliczonymi na podstawie tego nabycia w trakcie pierwszej oferty.

Wartość obligacji powinna rosnąć zgodnie z trajektorią liniową, która powoduje przyrostowe dzienne zyski w czasie trwania obligacji. Odsetki, które gromadzą obligacje zerokuponowe, są uważane za automatycznie reinwestowane. Istnieje matematyczna wartość, którą można przypisać do obligacji w danym dniu, która byłaby jej narosłą wartością. Może to być również reprezentowane jako jego skumulowana wartość.

Mogą występować różnice między wartością rynkową obligacji a narosłą wartością. Wynika to z matematycznych prognoz opartych na cenie w momencie emisji w stosunku do ceny umorzenia.

Na przykład, jeśli obligacja zerokuponowa została zakupiona za 90 USD, po 1000 dniach może zostać wykupiona za 100 USD. W miarę upływu czasu, gdy obligacja zapadała, jej wartość wzrastała w tempie jednego centa dziennie. W połowie tego okresu naliczona wartość obligacji wyniesie 95 dolarów. Cena ta może nie mieć korelacji z wartością rynkową obligacji w tym czasie ze względu na wahania popytu i podaży. Na dostępność obligacji może mieć również wpływ zdolność kredytowa emitenta.

Rozliczanie narastania obligacji

Przy obliczaniu przyrostu wiązania można wyróżnić dwie główne metody: metodę liniową i metodę stałej rentowności.

Prosto linijna metoda

W tej metodzie wzrost wartości obligacji rozkłada się równomiernie w całym okresie obowiązywania obligacji. Na przykład, jeśli termin ważności obligacji wynosi 10 lat, a firma raportuje swoje dane finansowe co kwartał, oznacza to, że do terminu zapadalności jest 40 okresów finansowych.

Rabat w wysokości 500 USD zostałby podzielony na 40 okresów, co równa się 12,50 USD na kwartał. Nastąpi wzrost o 12,50 USD w każdym okresie do terminu zapadalności, a ta metoda zwiększy saldo zobowiązań z tytułu obligacji o 12,50 USD w każdym okresie do dnia wykupu.

Metoda stałej wydajności

Wzrost wartości obligacji jest najmocniejszy najbliżej terminu zapadalności przy metodzie stałej rentowności. różnica między metodą stałego uzysku a metodą liniową polega na tym, że przyrost nie jest równy przy metodzie stałego uzysku; niektóre okresy pokażą większe zyski niż inne, a zyski są skoncentrowane w ostatniej fazie życia obligacji.

Rozliczając akrecję obligacji metodą stałej stopy zwrotu, pierwszym krokiem jest określenie stopy zwrotu do terminu zapadalności (YTM). YTM jest tym, co obligacja zarobi do terminu zapadalności. Ta kalkulacja wymaga trzech danych wejściowych: wartości nominalnej obligacji, ceny, lat do wykupu i stopy procentowej obligacji.

Często zadawane pytania dotyczące akreowanej wartości

Co to jest naliczanie rabatu?

Narastanie dyskonta odnosi się do wzrostu wartości zdyskontowanego instrumentu, np. obligacji, w miarę zbliżania się terminu zapadalności. Wartość obligacji wzrasta o stopę procentową wynikającą z zdyskontowanej ceny emisyjnej, wartości w momencie zapadalności i terminu zapadalności.

Co to jest złożona akreowana wartość?

Wartość narosła związku (CAV) odnosi się do miary wartości obligacji zerokuponowej. Służy do obliczania wartości obligacji zerokuponowych przed terminem ich zapadalności.

Jak odnotowywać rabaty na płatne obligacje?

Rabaty od obligacji do zapłacenia są zawsze ewidencjonowane w bilansie z rachunkiem obligacji do zapłacenia. Dopóki obligacja jest zobowiązaniem długoterminowym, zarówno obligacje do zapłacenia, jak i dyskonto od obligacji do zapłacenia są wykazywane w bilansie jako zobowiązania długoterminowe.

Co to są naliczone odsetki?

Ponieważ dotyczy to obligacji – w szczególności obligacji z aprecjacją kapitału i obligacji zamiennych z aprecjacją kapitału – przed datami konwersji, narosłe odsetki odnoszą się do narosłej wartości pomniejszonej o wartość nominalną (na dzień obliczenia).

Bardziej ogólną definicją narosłych odsetek są odsetki naliczone od aktywów pożyczkowych, które są dodawane do kapitału, a nie są spłacane jako odsetki w trakcie ich naliczania.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Naliczona wartość to w dowolnym momencie wartość instrumentu wieloletniego, który nalicza odsetki, ale nie płaci tych odsetek do terminu zapadalności.

• Przyrost wartości można określić jako teoretyczną cenę obligacji, gdyby miała ona zostać sprzedana w określonym czasie (a rynkowe stopy procentowe pozostały na swoim ostatnim poziomie do terminu zapadalności).

• Przyrost wartości obligacji nie może mieć żadnego związku z jej wartością rynkową.

• Przyrosła wartość to bieżąca wartość obligacji — często obliczana na potrzeby bilansu — z uwzględnieniem narosłych odsetek (chociaż zazwyczaj nie są one spłacane do czasu zapadalności obligacji).

• Koncepcję przyrostu wartości można dostrzec w obligacjach zerokuponowych lub skumulowanych akcjach uprzywilejowanych.